أنهت عملة البيتكوين والإيثر شهر ديسمبر مع القليل من الإشارات التي تشير إلى نهاية العام، وغالبًا ما يعتمد المتداولون عليها، مما توج ربعًا يوضح مدى هشاشة ارتفاعات العملات المشفرة عندما تضعف السيولة وتتراجع الرغبة في المخاطرة.
ما يسمى بـ “تجمع سانتا” لم يصل أبدًا. وبدلاً من ذلك، تم بيع المحاولات المتكررة من قبل البيتكوين لاستعادة المستويات الرئيسية، في حين تبعتها عملات الإيثريوم والرموز ذات القيمة الكبيرة في الانخفاض.
بيتكوين في طريقها لإنهاء شهر ديسمبر بانخفاض حوالي 22٪، وهو أسوأ شهر لها منذ ديسمبر 2018، في حين أن إيثريوم في طريقها لإنهاء الربع الرابع من عام 2025 بانخفاض 28.07٪، وفقًا للبيانات التي نظمتها CoinGlass.
“ارتفاع سانتا” هو ميل الأسواق إلى الارتفاع في الأسبوع الأخير من شهر ديسمبر وأوائل شهر يناير، مدفوعًا بالسيولة الضعيفة، وإعادة توازن المحفظة في نهاية العام، والمشاعر المتفائلة أثناء العطلات.
هذه النهاية الضعيفة مهمة لأن العملات المشفرة اعتمدت تاريخياً على التدفقات القوية في أواخر العام لإنشاء زخم الدورة المبكرة. هذه المرة، بدا شهر ديسمبر وكأنه إعادة ضبط للمواقع أكثر من كونه بداية مرحلة جديدة للأعلى.
مع تحول أداء بيتكوين في الربع الرابع إلى سلبي بشكل حاد، يُقرأ الشريط الفصلي الآن على أنه تجنب المخاطرة بدلاً من المخاطرة.
وكان من الصعب تفويت التناقض مع المعادن الثمينة.
ارتفع الذهب إلى أرقام قياسية جديدة بسبب توقعات خفض أسعار الفائدة والضغوط الجيوسياسية، في حين ارتفعت الفضة ووصل البلاتين أيضًا إلى مستويات قياسية جديدة، كما ذكرت CoinDesk سابقًا.
وقد استفاد الذهب من الطلب الثابت من البنك المركزي وزيادة مخصصات صناديق الاستثمار المتداولة، مما عزز دوره كتحوط على غرار الاحتياطي عندما يشعر المستثمرون بعدم الارتياح.
بالمقارنة، يتم تداول عملة البيتكوين مثل الأصول ذات الإصدار التجريبي العالي. حتى عندما تشير الخلفية الكلية نحو سياسة أسهل، فقد كافحت عملة البيتكوين للحفاظ على المكاسب دون عرض أوسع للمخاطرة.
أصبح هذا النمط مألوفًا في أواخر عام 2025، حيث قوبلت عمليات الارتداد بجني الأرباح بسرعة، وتم تقليل الرافعة المالية خلال العطلات، وتميل ساعات العمل في الولايات المتحدة إلى رؤية عمليات بيع كثيفة مع قيام الصناديق بتنظيف مراكزها.
وقد أبقت العائدات المتقلبة والدولار المتقلب المستثمرين في وضع الحفاظ على رأس المال، وهو الإعداد الذي يميل إلى تفضيل الذهب أولا وأصول المضاربة في وقت لاحق.
سيكون الاختبار الأول هو ما إذا كانت عملة البيتكوين قادرة على الاحتفاظ بمناطق الدعم الأخيرة في العام الجديد. وإذا لم يحدث ذلك، فقد نتذكر فشل مسيرة سانتا كتحذير مبكر بأن السوق لا تزال في حاجة إلى إعادة ضبط أعمق قبل الموجة المستمرة التالية.
