مهدت هيئة الأوراق المالية والبورصة أخيرًا الطريق لتسريع صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة، لكن إغلاق الحكومة قد يؤدي إلى إبقاء طلبات الحصول على أدا0.8145 دولار صناديق الاستثمار المتداولة عالقة في طي النسيان حتى عام 2026 – والمراهنون في Polymarket يقللون من قيمة ذلك.
بعد إلغاء ملفات 19b-4 والموافقة على “معايير الإدراج العامة” لتسريع صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة، يراهن المتداولون على احتمالات بنسبة 90٪ بأن موافقة ADA على صناديق الاستثمار المتداولة ستصل بحلول نهاية عام 2025.
ولكن مع وجود احتمال بنسبة 36% لإغلاق الحكومة لمدة شهر، فإن فريق الـ 10% الرافض قد يثبت أنه اللعبة الأكثر ذكاءً، حيث أن حتى الموافقات “السريعة إلى حد السخافة” لا يمكن أن تحدث عندما تكون الأضواء مطفأة.
ووفقاً لخطة الطوارئ التي وضعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة، فإن حوالي 390 فقط من موظفيها البالغ عددهم 4200 موظف ما زالوا في الخدمة، ويركزون بالكامل على حالات الطوارئ ومراقبة السوق بدلاً من الموافقات على المنتجات الجديدة.
لا يزال بإمكان مصدري صناديق الاستثمار المتداولة تقديم الإيداعات من خلال نظام EDGAR، كما تقول خطة الطوارئ، ولكن لا يوجد موظفون متاحون لمراجعتها أو التعليق عليها أو تسريعها. ومع توقف جميع مراجعات الاكتتاب العام الأولي بالفعل، فإن نفس المأزق يهدد الآن بإيقاف موجة صناديق الاستثمار المتداولة للعملات البديلة التي كان من المتوقع أن تمضي قدمًا في إطار إطار الإدراج السريع الجديد الذي وضعته هيئة الأوراق المالية والبورصات في سبتمبر.
يُظهر فحص العقود المتعلقة بإغلاق الحكومة أن المراهنين على Polymarket يتوقعون استئناف العمليات الفيدرالية في أواخر أكتوبر أو أوائل نوفمبر تقريبًا، مع توقع الإجماع في 30 أكتوبر تقريبًا.
بالنسبة لهيئة الأوراق المالية والبورصة، يعني هذا الجدول الزمني ثلاثة أسابيع أخرى على الأقل دون الحاجة إلى الموظفين لمراجعة الإيداعات أو تقديم صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة المعلقة مثل Cardano، وهناك 89 طلبًا آخر لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة أيضًا في القائمة، بالإضافة إلى المجموعة المعتادة من الموافقات اللازمة لمنتجات التمويل التقليدية.
وحتى إذا أعيد فتح الوكالة بحلول ذلك الوقت، فسيكون أمامها حوالي ثمانية أسابيع عمل فقط قبل تباطؤ عيد الميلاد، مع تقليص عيد الشكر لتلك النافذة.
في العقود الممتدة، يخصص متداولو Polymarket الآن فرصة بنسبة 31٪ تقريبًا لامتداد الإغلاق حتى نوفمبر، مما يقترب من الرقم القياسي البالغ 35 يومًا المسجل في 2018-2019.
إن انقضاء هذه المدة من شأنه أن يترك للجنة الأوراق المالية والبورصة وقتًا أقل لتصفية الأعمال المتراكمة المتزايدة التي تتضمن بالفعل مراجعات الاكتتاب العام الأولي المتوقفة، وحالات التنفيذ المتأخرة، وإيداعات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة المبسطة حديثًا ولكن لا تزال معلقة.
من المؤكد أن هناك فرصة للحصول على موافقة ADA ETF بحلول نهاية العام. من المستحيل تحديد مكان وجوده في قائمة الاعتبارات أمام موظفي الوكالة، ولكن من العدل أن نقول إنه في أعلى القائمة.
في الوقت نفسه، وبالنظر إلى الجمود في واشنطن الذي ينعكس في احتمالات بوليماركت، هناك أيضًا فرصة لاستمرار هذا الأمر.
هل هناك فرصة بنسبة 11٪ لعدم الموافقة على ADA ETF في عام 2025؟ وقد لا تكون النسبة 100%، ولكن من الواضح أن احتمالات التأخير أعلى مما يقترحه السوق.
