الخط العلوي
تراجعت أسهم مايكروسوفت يوم الخميس بعد أن أعلنت الشركة أن إيرادات وحدة الحوسبة السحابية الخاصة بها فشلت في النمو كما كان متوقعا، مما يمثل أسوأ خسارة لعملاق التكنولوجيا في يوم واحد منذ ما يقرب من ست سنوات.
حقائق أساسية
وانخفضت أسهم مايكروسوفت بنسبة 11.9% إلى حوالي 424.15 دولارًا حتى صباح الخميس، وهي أكبر خسارة خلال اليوم للسهم منذ 16 مارس 2020.
أعلنت شركة مايكروسوفت يوم الأربعاء عن إيرادات ربع سنوية قدرها 81.27 مليار دولار و 4.14 دولار ربحية للسهم، متجاوزة تقديرات وول ستريت البالغة 80.3 مليار دولار و 3.91 دولار للسهم الواحد، وفقًا لـ FactSet، على الرغم من نمو الإيرادات من وحدة Azure بنسبة 39٪ سنويًا، أفضل من 38.4٪ المتوقعة، ولكن أبطأ من 40٪ المعلن عنها في الربع السابق.
أعلنت الشركة عن نفقات رأسمالية بقيمة 29.8 مليار دولار لهذا الربع، وهو أعلى بكثير من المتوقع البالغ 23.4 مليار دولار.
في مكالمة أرباح Microsoft يوم الأربعاء، قال كيث فايس، محلل مورجان ستانلي، إن “إحدى القضايا الأساسية” التي تؤثر على المستثمرين هي أن النفقات الرأسمالية لشركة Microsoft تنمو بشكل أسرع من المتوقع، وأنه “ربما ينمو Azure بشكل أبطأ قليلاً مما توقعنا”.
الظل
ارتفعت أسهم Meta بأكثر من 7٪ يوم الخميس، بعد أن أعلنت الشركة عن نمو إيراداتها الفصلية السنوية بنسبة 24٪ إلى 59.8 مليار دولار في الربع الأخير. وقالت الشركة إنها تتوقع نفقات رأسمالية تصل إلى 135 مليار دولار مع زيادة الإنفاق لتوسيع جهود الذكاء الاصطناعي، بعد إنفاق 22.4 مليار دولار في هذا الربع، أعلى من التقديرات البالغة 21.8 مليار دولار. قال الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج خلال مكالمة أرباح Meta إن الشركة ستواصل “الاستثمار بشكل كبير جدًا” في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مضيفًا أن Meta “ستطرح منتجات جديدة على مدار العام”.
الخلفية الرئيسية
نمت أسهم Microsoft بأكثر من 15٪ في عام 2025 حيث استفادت أكبر شركة تصنيع برمجيات في العالم من تراكم أوسع لاستثمارات الذكاء الاصطناعي. وأصبحت الشركة ثاني شركة على الإطلاق تبلغ قيمتها 4 تريليون دولار بعد أرباح الربع الثاني في يوليو 2025، عندما أعلنت مايكروسوفت عن معدل نمو في الإيرادات بنسبة 18% بعد أن حققت دخلاً صافيًا قدره 27.2 مليار دولار. وزادت مايكروسوفت الإنفاق في الأشهر الأخيرة على سعة مركز البيانات، على الرغم من أن الشركة كافحت لتلبية الطلب. وفي الشهر الماضي، ذكرت رويترز أن مايكروسوفت خفضت التوقعات الداخلية للطلب على منتجات الذكاء الاصطناعي وخفضت أهداف نمو المبيعات. لكن الشركة نفت التقرير، مدعية أنه “يجمع بشكل غير دقيق بين مفهوم النمو وحصص المبيعات”.
ما الذي يجب مراقبته؟
وكانت مايكروسوفت وميتا وتيسلا أول الشركات من بين “العظماء السبعة” الذين أعلنوا عن أرباحهم، ومن المقرر أن تنشر أبل أحدث بياناتها المالية يوم الخميس. ستنشر Alphabet وAmazon أرباحهما في 4 و5 فبراير على التوالي، وستكون Nvidia آخر المجموعة التي تعلن عن أرباحها في 25 فبراير.
