لقد أدى ارتفاع سعر الذهب إلى عنان السماء إلى رفع جميع القائمين بتعدين المعدن، لكن بعض المستثمرين يعتقدون أن هناك قيمة أكبر يمكن اكتسابها من خلال إجراءات الشركات، وهذا هو السبب وراء تفوق شركة Barrick Mining على نظيراتها مع تزايد الضغط من أجل تفكيك خلق القيمة.
خلال الأسبوع الماضي، مع تخلي سعر الذهب عن أفضل مستوى له وهو 200 دولار للأوقية، شهدت شركة باريك ومقرها تورنتو ارتفاع سعر سهمها بنسبة 5.4٪، متفوقة بشكل مريح على منافستها اللدودة نيومونت التي تراجعت بنسبة 4.5٪.
حيث أن كلا الشركتين تنتجان نفس المعادن. بشكل رئيسي الذهب والنحاس، والتفسير الوحيد للاختلاف هو التكهنات بأن المستثمر الناشط إليوت مانجمنت قد حصل على حصة كبيرة في باريك وسيطالب قريبًا بالتغيير.
ومن المرجح أن يكون على رأس قائمة إليوت الخروج من المناطق المزعجة مثل مالي وباكستان، والتركيز بشكل أكبر على بلدان أكثر أمانا، وخاصة الولايات المتحدة.
لم يتم الكشف عن تفاصيل حصة إليوت التي استحوذت عليها مؤخرًا في باريك، لكن صحيفة فايننشال تايمز تعتقد أنها مدرجة في قائمة أكبر 10 مساهمين في شركة التعدين مما يشير إلى ملكية تبلغ قيمتها 700 مليون دولار.
تم تصنيف شركة باريك منذ فترة طويلة كواحدة من أكثر شركات التعدين نجاحًا وعدوانية في العالم، وقد نمت من جذور أفريقية تحت السيطرة الصارمة لرجل الأعمال الجنوب أفريقي مارك بريستو.
أدى الاستعداد لاستكشاف وتطوير المناجم في البلدان التي تجنبها منافسوه إلى حصول بريستو على لقب أكبر منجم للذهب في العالم، حتى أدت المشاكل المرتبطة بمالي وباكستان وغيرها من البلدان عالية المخاطر إلى دعوات داخلية للانسحاب إلى مناطق قضائية أكثر أمانًا.
وتزايدت هذه الدعوات عندما فقدت شركة باريك السيطرة فعليا على منجمها لولو جونكوتو في مالي بعد نزاع ضريبي مع حكومة البلاد وصل إلى مرحلة سجن المديرين التنفيذيين للشركة وإصدار مذكرة اعتقال بحق بريستو.
وكان الالتزام بتنمية منجم ريكو ديك للذهب والنحاس بتكلفة 9 مليارات دولار في شمال غرب باكستان، بالقرب من الحدود مع أفغانستان وإيران، سبباً في إثارة المخاوف بشأن التحدي المتمثل في الاستثمار في المناطق المعرضة للخطر الشديد.
وقد تفاقم هذا القلق عندما قامت شركة باريك باكتشاف كبير بالقرب من أكبر منجم لها في الولايات المتحدة في ولاية نيفادا، مما أتاح للشركة فرصة تطوير طويلة الأمد وعالية الجودة تفوق بكثير المخاطر في أفريقيا وباكستان وساحل العاج وجمهورية الكونغو الديمقراطية.
أدخل إليوت
يُعتقد أن أزمة مالي أثارت نقاشًا في مجلس الإدارة في باريك حول نهج بريستو في التعامل مع المخاطر، مما أدى في أواخر سبتمبر إلى استقالته المفاجئة ومهدت الطريق لناشط مثل إليوت لبناء حصة في السهم.
إذا لم يكن مجلس إدارة شركة Barrick يخطط بالفعل لتقسيم الشركة إلى مراكز تشغيل منخفضة المخاطر وعالية المخاطر، فهذا أمر يمكن أن يطالب به إليوت بشكل فعال من خلال إنشاء “Barrick الجيد” و”Barrick السيئ”.
أفضل الأصول في Barrick هي أعمالها المملوكة بنسبة 61.5٪ في نيفادا والتي تمتلك شركة Newmont حصة 38.5٪ المتبقية.
لكن موقف باريك في ولاية نيفادا تعزز بفضل اكتشاف يقع خارج منطقة المشروع المشترك. إن اكتشاف Fourmile عبارة عن حمولة عالية الجودة وكبيرة وصفها بريستو في مؤتمر التعدين في منتصف سبتمبر بأنه “أحد أهم اكتشافات الذهب في القرن”.
توحيد القطاع الأوسع
بعد أسبوعين من هذا الادعاء، ترك بريستو شركة باريك، وحل محله مارك هيل، رئيس عمليات الشركة في أمريكا الجنوبية وآسيا والمحيط الهادئ.
إن التغيير الجاري في باريك قد لا يؤدي فقط إلى تقسيم الشركة إلى شركتين منفصلتين، بل يمكن أن يؤدي إلى فترة أوسع من الدمج في صناعة الذهب حيث لا تواكب أسعار الأسهم بشكل عام سعر الذهب الأساسي.
ومن الممكن أن يكون الدمج الكامل لمصالح باريك ونيومونت في نيفادا خطوة أولى في عملية الدمج، وربما يصبح أسهل مع رحيل بريستو واقتطاع المناجم عالية المخاطر في أفريقيا وباكستان.
من شبه المؤكد أن شركة مناجم الذهب في أمريكا الشمالية سوف تجتذب اهتمامًا قويًا من المستثمرين.
