حرب الرئيس ترامب ضد الاحتياطي الفيدرالي ليس غير عادي ، تاريخيا. إلى أن يغير البنك المركزي طرقه ، سيكون لرؤساء المستقبل معاركهم أيضًا.
ليس من المستغرب أن يتم تصوير معركة الرئيس ترامب المكثفة مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أنها البيت الأبيض قصير النظر في تنمر الرئيس البطولي لمؤسسة مستقلة حاسمة تحاول القيام بما هو صحيح في التوقف عن التضخم. إذا أخذ ترامب فروة رأس باول ، فإن معظم المراقبين يحذرون من ذلك ، ستتكشف الأشياء الرهيبة بسبب الديون الوطنية المتضخمة.
هذا السرد خاطئ. الرؤساء الذين يذهبون وجها لوجه مع البنك المركزي لدينا ليس غير عادي. كان للرؤساء ريغان ، بوش 41 وكلينتون لحوم البقر من حين لآخر مع رؤساء الاحتياطي الفيدرالي. من غير الواقعي الاعتقاد بأن القادة الأعلى لن يكون حساسًا لبطء الاقتصاد في الاحتياطي الفيدرالي.
يجلب الاحتياطي الفيدرالي هذا على نفسه بسبب فلسفته الطويلة أن الرخاء يسبب التضخم ، وعلاج ذلك هو الإحباط النشاط الاقتصادي.
إن العلاج الحقيقي للتضخم النقدي هو الحفاظ على قيمة الدولار ثابتة ، بدلاً من تركها صعودًا ونزولًا مثل Yo-Yo. لمجموعة متنوعة من الأسباب ، أفضل مقياس للاستقرار هو سعر الذهب ، والثاني الأفضل هو مؤشر واسع للسلع. عندما يتقلب سعر الذهب ، فإن هذا ليس القيمة الحقيقية للذهبي المتقلب ، ولكن قيمة الدولار.
عندما يضع الاحتياطي الفيدرالي نفسه في وضع توجيه الاقتصاد ، لا ينبغي أن يفاجأ عندما يشارك الرؤساء. إن الخلاف الحالي بين البيت الأبيض والاحتياطي الفيدرالي ، على الرغم من أنه قد يظهر ، هو معتدل إلى حد ما مقارنة بالمعارك في الماضي.
خلال الحرب العالمية الثانية ، وافق بنك الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار الفائدة قصيرة وطويلة الأجل منخفضة لمساعدة الحكومة على تمويل الحرب ضد ألمانيا النازية واليابان الإمبراطورية. لكن تثبيت الأسعار استمر بعد الصراع. عندما بدأت الحرب الكورية ، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنها ستوقف الإصلاح لأن التضخم سيصعد. حارب الرئيس هاري ترومان ووزارة الخزانة بقوة هذه الخطوة. شعر ترومان بأن أسعار الفائدة المرتفعة بعد الحرب العالمية الأولى التي تعرضت للاكتئاب في الاقتصاد ، مما يفلت من هابرداديه الجديد. كانت القضية شخصية. أصبحت المعركة قبيحة.
وأخيرا ، تم التوصل إلى اتفاق. أعيد تأكيد الاستقلال في الاحتياطي الفيدرالي وتم السماح لأسعار الفائدة بالارتفاع. ومع ذلك ، فإن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كان ، في الواقع ، أطلق النار ووضع مسؤول وزارة الخزانة في مكانه. كان التوقع أن يواصل المسؤول ، ويليام ماكشيسني مارتن ، السياسة منخفضة السعر. بدلاً من ذلك ، قام مارتن ، الذي سيكون بمثابة رئيس مجلس الإدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة 19 عامًا ، برفعهم. بعد سنوات عندما واجه مارتن ترومان ، قام الرئيس السابق بسحبه ، “خائن!”
في عام 1965 ، دخل مارتن في معركة قبيحة مع الرئيس ليندون جونسون. أراد مارتن رفع المعدلات لأنه يخشى الآثار التضخمية لإنفاق جونسون المحلي الضخم ونفقات حرب فيتنام الضخمة. عندما لم يكن مارتن ينحني ، أمره جونسون والآخرين بمزارع تكساس. جونسون ، وهو رجل كبير ، غاضب لدرجة أنه أخذ مارتن من الطاشية وألقاه على الحائط. مارتن في نهاية المطاف Caved.
في أوائل سبعينيات القرن العشرين ، أراد الرئيس نيكسون ، الذي أخرج الولايات المتحدة من المعيار الذهبي وفرض ضوابط الأسعار والأجور على مستوى البلاد ، من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي آرثر بيرنز لمتابعة سياسة الأموال السهلة لمساعدة نيكسون على إعادة انتخابه. لجعل الحروق أكثر امتثالًا ، قام مساعدو Nixon بزراعة قصص غير صحيحة حول الرغبة في زيادة الراتب في حين تم تجميد الأجور الأخرى. حروق الكهوف وتضخم بشع تلا ذلك.
في هذه الحالات ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي على حق وكان الرؤساء مخطئين. ولكن هذا لم يكن دائما كذلك. على سبيل المثال ، كان لدى ريغان نقطة صالحة بشأن سياسة بول فولكر الضيقة في منتصف الثمانينيات. وفي معركته مع البنك المركزي ، ترامب هو أيضا على حق. يلعب بنك الاحتياطي الفيدرالي السياسة المناهضة لترامب.
نأمل أن يبدأ الرئيس وفريقه في تقديم القضية الصالحة بأن فلسفة تشغيل بنك الاحتياطي الفيدرالي مخطئة للغاية. إذا كان الحفاظ على الدولار مستقرًا وجديرًا بالثقة سيصبح هدف الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل ، فلن يحاول بعد الآن التلاعب بالاقتصاد – ولن يكون لدى الرؤساء سبب لمحاربته.