تركز الحرارة الشديدة من بكين إلى فينيكس هذا الشهر على تغير المناخ في جميع أنحاء العالم. تسلط الاجتماعات رفيعة المستوى بين المبعوث الرئاسي الأمريكي الخاص للمناخ جون كيري والقادة السياسيين في بكين هذا الأسبوع مزيدًا من الضوء على النمو وإمكانات الاستثمار في الطاقة المتجددة والاستدامة ، وهو كبير مسؤولي الاستثمار في واحدة من أكبر شركات إدارة الصناديق في العالم التي تركز على الطاقة المتجددة. أخبر فوربس في مقابلة.
قال بروس جينكين جونز ، رئيس قسم المعلومات للاستثمارات المدرجة في Impax Asset Management ومقرها لندن في مقابلة مع Forbes: “بشكل عام ، ستستمر وفورات الحجم في خفض التكاليف وتحسين اقتصاديات مصادر الطاقة المتجددة”. تأسست شركة Impax المتداولة في لندن عام 1998 ، وافتتحت مكتبًا في نيويورك في عام 2022 ولديها حاليًا أكثر من 50 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.
وقال إن المجالات المتعلقة بالاستدامة مثل المياه تستحق الاهتمام لأنها تولد أعمالًا لصانعي المضخات الفعالة وإدارة مياه الأمطار وأنظمة معالجة المياه. قال جينكين جونز من Zoom من لندن يوم الجمعة: “لقد كانت المياه ، ونتوقع ، أن تظل منطقة استثمارية مقنعة للغاية”.
قبل الانضمام إلى Impax في عام 1999 ، عملت Jenkyn-Jones كمحلل تابع للمرافق في Bankers Trust وكمستشار بيئي لإدارة الموارد البيئية. خريج أكسفورد حاصل على درجة البكالوريوس في الكيمياء ، وماجستير في تكنولوجيا الهندسة البيئية ، وماجستير إدارة الأعمال من IESE Business School في برشلونة. تتبع المقتطفات المحررة.
فلانيري: بشكل عام ، ما هي بعض الاتجاهات الكبيرة التي نراها في مجال الطاقة المتجددة؟
جينكين جونز: إنها مجموعة كبيرة من الاتجاهات التي ستؤثر على آفاق الطاقة المتجددة في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة. أحدها على رأس القائمة مع زيارة جون كيري للصين هو إزالة الكربون من شبكة الكهرباء. ومع التركيز العالمي تاريخيًا على الوقود الأحفوري ، فإن الطريق الحقيقي لإزالة الكربون هو من خلال الطاقة الشمسية وطاقة الرياح ، والتي يمكن أن يكون لها ملف تعريف خالٍ من الانبعاثات. لا يزال هذا يمثل أولوية بالنسبة للحكومات. إنهم يدركون التحديات العالمية المتعلقة بإزالة الكربون. سيظل ذلك أحد القوى الدافعة.
الثاني هو اقتصاديات هذه التقنيات. منذ أن كنت أعمل في هذا القطاع ، انخفضت تكلفة طاقة الرياح والطاقة الشمسية بمستويات غير عادية: الطاقة الشمسية – ما يقرب من 95٪ في السنوات العشرين الماضية أو نحو ذلك ، والرياح – ليس بهذا المستوى تمامًا ولكن بالتأكيد الانخفاضات الدراماتيكية.
بالنظر إلى المستقبل ، يمكننا أن نتوقع رؤية المزيد من ذلك. بالتأكيد ، سيكون هناك تقلب في أسعار السلع الأساسية سيكون له بعض التأثير ، ولكن بشكل عام ستستمر وفورات الحجم في خفض التكاليف وتحسين اقتصاديات مصادر الطاقة المتجددة.
إلى جانب ذلك ، فإن الدعم الحكومي هو عنصر آخر. أنت ترى المزيد والمزيد من السياسات الصادرة. إنها أقل ارتباطًا بالدعم ، ولكنها تخلق إطارًا واضحًا لتشجيع المزيد من الاستثمار في مصادر الطاقة المتجددة. لقد رأيت قانون خفض التضخم في الولايات المتحدة – الجيش الجمهوري الأيرلندي ؛ إن خطة الـ 45 عامًا في الصين مهتمة أيضًا بذلك. إنها تميل إلى نقل مسؤولية استثمارات الطاقة المتجددة إلى المناطق والمحافظات ، لكنها لا تزال داعمة تمامًا.
يرتبط بذلك بعض الشيء من ظهور التعريفات والحماية وإعادة التوريد. يحتوي الجيش الجمهوري الإيرلندي على عنصر من ذلك في التعريفات – تشجيع الاستثمار في الإنتاج داخل الولايات المتحدة ، وهذا حقًا غير الديناميكي تمامًا وكان له آثار على أوروبا أيضًا.
وبعد ذلك ، إذا كنت ستستثمر في قدرات جديدة في طاقة الرياح والطاقة الشمسية ، فهناك تحديات كبيرة وآثار كبيرة على الشبكات. الصين لديها هذه القضية قبل بضع سنوات. كان الانقطاع تحديًا كبيرًا حيث تم توليد الكهرباء ، لكن الشبكة لم تستطع مواكبة ذلك.
لقد أصبح هذا أفضل بكثير – لقد تفوقت الصين بالفعل على ذلك. لقد بدأت في رؤية بعض هذه المشكلات تظهر الآن في الولايات المتحدة ، لذا فإن جعل شبكتك مناسبة للغرض في عالم الطاقة المتجددة يمثل تحديًا رئيسيًا آخر. يرتبط ذلك بالاستثمار في التخزين ، مما يجعل الطاقة المتجددة أكثر قدرة على التحميل الأساسي وليس فقط عندما تهب الرياح وشرق الشمس.
ومن ثم فإن النقطة الأخيرة المتعلقة بالرياح على وجه الخصوص هي القدرة البحرية ، حيث أصبح الاقتصاد هناك أكثر إقناعًا. لقد طلبت قائمة بالاتجاهات المهمة ، وهناك حقًا قدر هائل يحدث في هذا المجال ، ولكن بشكل عام كلها إيجابية وتشير إلى مزيد من الاستثمار في مصادر الطاقة المتجددة خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة على مستوى العالم.
فلانيري: ما الذي يتبادر إلى الذهن عند التفكير في شركات معينة قد يرغب المستثمرون في الالتفات إليها؟
Jenkyn-Jones: هناك عناصر متعلقة بالطاقة ، وهناك مكون مرافق ، وهناك أيضًا الكثير من الشركات الصناعية التي توفر المعدات. هناك مخزون نمو ، وهناك مخزون للبنية التحتية. أيضًا ، يحتاج الكثير من المستثمرين إلى إدارة مخاطر المناخ في محافظهم الاستثمارية. لذلك عليك حقًا أن تكون على دراية بالفرص المتاحة هنا.
مجرد التفكير في أكبر الشركات على مستوى العالم في هذا المجال ، وبالتأكيد في أوروبا فإن Vestas هي أكبر شركة مدرجة في البورصة وتقوم بتصنيع توربينات الرياح. ثم لديك شركة دنماركية أخرى Orsted ، والتي تركز على مزارع الرياح نفسها. إنه نموذج عمل مختلف. في الولايات المتحدة ، لديك لاعبون كبار مثل Enphase يصنعون محولات للطاقة الشمسية.
ثم في الصين ، لديك شركات مثل Goldwind و China Longyuan ثم عدد ضخم – ربما أكثر من 250 شركة مدرجة لشركات الطاقة الشمسية من خلال سلسلة القيمة – وجميعها معرضة لهذه الأجزاء من السوق. هناك عالم غني جدًا من شركات الطاقة المتجددة للاستثمار هناك.
ربما يجدر القول إن ليس كل نماذج أعمالهم مقنعة إلى هذا الحد. بالنسبة للكثير منهم ، المنتجات سلعة تمامًا. الهوامش متقلبة للغاية ، لذلك يحتاج المستثمرون حقًا إلى السير بحذر شديد عند الاستثمار في قطاع الطاقة المتجددة ، على الرغم من أن نمو الأسواق الأساسية قوي جدًا.
فلانري: تصبح مساحة الاستثمار أوسع عندما نأتي إلى المجالات ذات الصلة بالاستدامة مثل الماء والغذاء. كيف يمكن للمستثمرين التفكير في هؤلاء؟
جينكين جونز: ما يوحد كل هذه الأشياء هو أن العالم يواجه سلسلة من تحديات الاستدامة البيئية. تحدثنا عن تغير المناخ. وبالمثل ، لديك نقص في التنوع البيولوجي والمياه ، ولكن هذه تتماشى أيضًا مع أشياء مثل الحياة الصحية والتغذية الأفضل. إذا تمكنت من العثور على شركات يمكنها تقديم حلول للعديد من هذه التحديات العالمية ، فغالبًا ما تواجه أسواق نمو مقنعة للغاية.
للتعمق في اثنين من هذه الأمثلة التي قدمتها ، في جانب المياه ، هناك طلب متزايد باستمرار على المياه ، ولكن هناك إمدادًا محدودًا وأشياء مثل تغير المناخ تخلق خلفية محدودة أو حتى أكثر صعوبة للعثور على إمدادات موثوقة من المياه. وفي الوقت نفسه ، فإن تحديات تلوث المياه تعني زيادة الاستثمار في تقنيات معالجة المياه ، وما إلى ذلك.
هناك بالفعل ديناميكية مثيرة للاهتمام في الماء. من منظور المستثمر ، تميل حواجز الدخول إلى أن تكون أعلى كثيرًا لأنها سلعة مهمة. عادة ما يكون الأشخاص غير مستعدين لتحمل مخاطر كبيرة على التكنولوجيا التي يستخدمونها. الشركات التي تقدم مضخات أكثر كفاءة ، وبنية تحتية أفضل ، وإدارة مياه الأمطار ، وأنظمة معالجة المياه تنمو بشكل مطرد ومناطق مقنعة للغاية في السوق. يمكنك العثور على الفرص مباشرة من خلال سلاسل القيمة هذه. لقد كانت المياه ، ونتوقع ، أن تظل منطقة استثمار مقنعة للغاية.
فلانري: ما هي بعض الفرص الاستثمارية المثيرة للاهتمام في تلك المنطقة المائية؟
جينكين جونز: مرة أخرى ، تعد منطقة الاستثمار في المياه مقنعة جدًا من خلال سلسلة القيمة. من المحتمل أن تكون إحدى أكبر الشركات التي تغطي القواعد حقًا شركة أمريكية مثل Xylem ، التي لديها مضخات وأنظمة معالجة والكثير من التقنيات المبتكرة. في أوروبا ، شركة مثيرة للاهتمام لديها امتياز واسع جدًا عبر منطقة المياه هي Veolia Environment. في الصين والأسواق الناشئة ، من الصعب العثور على شركات كبيرة كبيرة لديها بالفعل تعرض متخصص للمياه ، لكن عالم الاستثمار في المياه غني جدًا على مستوى العالم.
فلانري: ماذا عن الغذاء المستدام؟
جينكين جونز: الطعام المستدام مجال مثير للاهتمام حقًا. ربما حتى قبل حوالي 15 عامًا ، كان هناك تركيز على التطلع إلى إنتاج أكبر قدر ممكن من الطعام ، وبأقل تكلفة ممكنة. لقد تحولت الديناميكية بالفعل الآن مع تزايد الأولويات حول التغذية الصحية. أصبحت الرفق بالحيوان أكثر أهمية. أصبح تغير المناخ والتنوع البيولوجي والقدرة على الصمود أيضًا من الأولويات في تلك الصناعة ، مما أدى حقًا إلى زيادة التركيز على الاستدامة حول الإمدادات الغذائية. من خلال سلسلة القيمة مباشرة ، ترى الآن المزيد من المكونات الصحية ، والزراعة الدقيقة لإنتاج الغذاء بشكل أكثر استدامة مع تأثير أقل بكثير على رفاهية الحيوان. لقد أصبحت حقًا فرصة للنمو.
فلانيري: ما هي بعض الشركات الأكثر إثارة للاهتمام في هذا المجال؟
Jenkyn-Jones: بالتأكيد في مجال الزراعة الدقيقة ، تعتبر Trimble إحدى الشركات الرائدة في مجال البرمجيات ، وهي شركة برمجيات تشارك في عدد من الأسواق الأخرى في عالم التغذية الصحية والمكونات الطبيعية. لديك شركات مثل Givaudan في أوروبا ، وكذلك شركات مثل Kerry في أيرلندا.
يمكنك أيضًا البحث ربما أكثر في مساحة التعبئة والعثور على شركات مثل Westrock ، التي لديها بعض العبوات المثيرة للاهتمام والأكثر استدامة حول قطاع الأغذية المستدام أيضًا.
فلانيري: إذا فكرنا في الأسواق البيئية على نطاق أوسع ، فهل هناك نهج يجب عليك تحقيق التوازن بين مصادر الطاقة المتجددة والاستدامة؟
جينكين جونز: هذا سؤال مثير للاهتمام حقًا. إذا كانت أطروحتك المركزية هي أن الشركات التي تقدم حلولًا للمشاكل البيئية هي أسواق نمو مثيرة للاهتمام ، فعندئذ ، إذا جمعت بين الماء والغذاء المستدام والطاقة المتجددة ، يمكنك أيضًا تضمين أشياء مثل النقل والاقتصاد الدائري وقطاع إعادة تدوير النفايات. وما ينتهي بك الأمر به في الواقع هو مجموعة متنوعة بشكل لا يصدق من فرص الاستثمار التي تسمح لك بتجميع محافظ الأسهم العالمية التي تبدو وتشعر إلى حد ما مثل محافظ الأسهم العالمية الأوسع. ربما ليس لديهم الكثير من الطاقة ، والكثير من الموارد المالية وربما يقللون من أهمية الرعاية الصحية ، لكن خصائص الأداء والمخاطر متوافقة إلى حد كبير.
حيث تميل إلى العثور على استثماراتك في الصناعات والتكنولوجيا وبعض المرافق ، لكنني أعتقد أن السمة الرئيسية هي النمو. والطريقة التي ننظر بها حقًا إلى هذا هي العثور على نماذج أعمال عالية الجودة حقًا ذات عوائد عالية على رأس المال المستثمر في هذه الأسواق المثيرة للاهتمام والتركيز بشكل كبير على تقييمات هذه الشركات.
انظر المنشورات ذات الصلة:
يكرر وانغ تشوانفو من BYD قائمة فوربس لأفضل الرؤساء التنفيذيين في الصين
أيام الصين كمصدر خارجي وحيد للشركات الأمريكية “انتهت” – ستيفن روتش
الاستثمار والتصنيع العربي الصيني يستعدان للنمو بعد حدث رفيع المستوى في الرياض
يحتاج اقتصاد “يناسب ويبدأ” في الصين إلى تعزيز القطاع الخاص – آندي روثمان من ماثيوز آسيا
تضمين التغريدة