تدير الولايات المتحدة أكبر اثنين من الفوائلين الشهريين التجاريين مع سويسرا على الإطلاق في الأشهر الثلاثة الماضية ، وفقًا لتحليلي لبيانات مكتب الإحصاء الأمريكي الصادر يوم الثلاثاء.
ويأتي ذلك في الوقت الذي يخطط فيه الرئيس ترامب لإقامة تعريفة غير عادية بنسبة 39 ٪ ضد الواردات السويسرية ، من بين الأعلى المقترح ضد أي بلد ، جزء من جهوده لترويض العجز التجاري الأمريكي. من المقرر أن تدخل الرسوم الجمركية حيز التنفيذ يوم الخميس.
كان رئيس سويسرا ووفد من المسؤولين السويسريين يخططون للقاء مسؤولي الإدارة للبحث عن وسيلة لخفض معدل التعريفة قبل ذلك.
إذا كنت تبحث عن مثال على كتاب مدرسي عن الاضطراب وعدم اليقين الذي أنشأه ترامب هذا العام مع حربه التجارية ضد العالم – التي تحرضت عليها الحروب المستمرة في أوكرانيا وغزة – لا تنظر إلى أبعد من سويسرا.
في الواقع ، على الرغم من هذين الفائضين ، على أساس عام ، فإن العجز الأمريكي مع سويسرا هو سادس أكبر في العالم حتى يونيو ، وفقًا لآخر البيانات المتاحة من مكتب الإحصاء. من الآمن افتراض أن هذه هي الطريقة التي وجدت بها سويسرا نفسها على رادار ترامب.
هذا لأنه في الأشهر الخمسة الأولى فقط من عام 2025 ، سجلت الولايات المتحدة فقط أكبر فائضين لها مع سويسرا-4.24 مليار دولار في مايو ، 2.14 مليار دولار في أبريل-سجلت أيضًا أكبر ثلاثة عجز في سويسرا:
- يناير ، 22.12 مليار دولار
- فبراير ، 17.75 مليار دولار
- مارس ، 14.40 مليار دولار
بعد تلك الأشهر الثلاثة الأولى ، انخفضت الواردات الضخمة بشكل كبير. ومع ذلك ، ارتفعت التجارة الأمريكية مع سويسرا بنسبة 171.45 ٪ في منتصف العام ، مقارنة بـ 9.57 ٪ للعالم. احتلت المرتبة كشريك تجاري رقم 18 في البلاد قبل عام واحد. اليوم ، يحتل المرتبة 7.
ما الذي يجري؟
وما الذي يجعلنا نتداول مع سويسرا مثل هذا الكتاب المدرسي على اليقين أو عدم وجوده؟
إنه بسبب ما يتم تداوله. إنه بسبب الذهب.
إنه بسبب ما يمثله الذهب إلى وول ستريت ومجتمع الاستثمار في جميع أنحاء العالم عندما يكون هناك عدم اليقين في الأسواق العالمية: التأمين. الذهب لا يرتفع فقط في الطلب. كما يرتفع قيمة عندما يكون هناك بشكل غير مؤكد. ارتفع سعر الذهب بنحو 40 ٪ في العام الماضي وحده.
إنها ليست مجرد الحرب التجارية لترامب مع العالم التي تخلق البخيل ، على الرغم من أنها غير مسبوقة في نطاقها ونشرها غير المنتظمة.
هناك قضايا أخرى أدت إلى عدم ارتياح ، بما في ذلك القرارات المحلية مثل القضاء على المفتشين العامين في جميع الوكالات الفيدرالية ، وهي سياسة هجرة صعبة بشكل متزايد ، وقرار العفو عن أو تنقل أحكام أكثر من 1500 شخص اتهموا أو أدينوا أو حكم عليهم في أحداث 6 يناير 2021 في كابيتول الأمريكي.
كانت هناك أيضا قرارات دولية. أشار انسحاب ترامب الثاني من اتفاق باريس للمناخ ، وتفكيك المساعدات الأمريكية ، والانسحاب من منظمة الصحة العالمية إلى تراجع من التحالفات والمعايير العالمية. هذا ، أيضًا ، يساهم في الإحساس بعالم في Flux ، وهو شعور يدفع المستثمرين نحو الأصول المسلحة الآمنة.
بالنسبة لمجتمع الاستثمار ، فإن القضية ليست ما إذا كانت هذه القرارات وغيرها جيدة أو سيئة – على الرغم من أن تصنيف موافقة ترامب منخفض تاريخياً في الاقتراع على مستوى البلاد – ولكن عدم اليقين مع النطاق الهائل وسرعة التغييرات.
على هذه الخلفية أن الولايات المتحدة ، في الأشهر الخمسة الأولى فقط من العام ، أبلغت بشكل ملحوظ عن أكبر ثلاثة عجز شهري مع سويسرا (يناير وفبراير ومارس) وأكبر فائضها (أبريل ومايو).
أبلغت الولايات المتحدة أيضًا عن فائض تجاري مع سويسرا في يونيو ، وإن كان أصغر. كان هذا 61 أكبر من 66 فائض تجاري في آخر 270 شهرًا.
كانت هناك انحرافات أخرى في البيانات التجارية ، وقد أبلغت عن عدد منها سابقًا.
السؤال الآن ، مع ثلاثة فوائض شهرية متتالية وتناقص العجز ، هل هذا: ماذا يفعل ترامب؟
المشكلة مع سويسرا ، على الرغم من أهميتها في واردات الولايات المتحدة للأدوية ، هي كل شيء عن الذهب. يتم التقاط معظم واردات الذهب في فئة تسمى “المقالات ذات المعادن الثمينة” (HS Code 7115 ، مع الذهب في 7115.90.05.30).
- في شهري يناير وفبراير ، مع استعداد ترامب لتولي منصبه وبدء التحدث بجدية عن التعريفة الجمركية ، كانت الفئة هي الاستيراد رقم 1 في الولايات المتحدة من خلال قيمة أكثر من 1200 فئة. في مارس ، احتل المرتبة الثانية في مركبات الركاب.
- على الرغم من أن الجزء السفلي قد انخفض في أبريل-مما أدى إلى فائض الولايات المتحدة الشهري الأول-لا تزال الفئة في المرتبة الأولى على أساس عام ، حيث ارتفعت بنسبة 3864 ٪ من نفس الأشهر الأربعة نفسها في عام 2024. في شهر مايو ، كانت هذه هي المعدات المرتبة الثالثة ، وتتخلف عن مركبات الركاب المتزايدة وآخر متزايدة ، وزيادة أجهزة الكمبيوتر ، والخورات ذات الصلة.
- ما يقرب من ثلثي تلك الواردات الأمريكية تأتي من سويسرا ، وتشكل الفئة 61.80 ٪ من جميع الواردات السويسرية في الولايات المتحدة هذا العام. الذهب السويسري هو المهيمن.
إن الجيور في واردات الذهب من سويسرا تقدم قضية مقنعة لتحديات فرض تعريفة كبيرة على بلد تعاني من عجزه التجاري الكبير.
ماذا يحدث عندما يتغير ذلك؟
في الواقع ، في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025 ، بلغ عجز الولايات المتحدة مع سويسرا 54.27 مليار دولار. كان ثالث أكبر عجز في الولايات المتحدة في تلك المرحلة. طوال عام 2024 ، كان العجز الأمريكي مع سويسرا 38.46 مليار دولار فقط.
ليس من المستغرب أن يؤدي هذا الإنذار في البيت الأبيض إلى التركيز على العجز التجاري.
ولكن بحلول شهر يونيو ، انخفض العجز ، رغم أنه لا يزال أكبر من عام 2024 ، إلى 47.83 مليار دولار حتى الآن ، مع ثلاث فوائض تجارية متتالية. يبدو ، على الأقل في الوقت الحالي ، هناك ما يكفي من الذهب في الولايات المتحدة لتغطية أي عدم اليقين بشأن الاقتصاد الأمريكي.
