قد يكون ارتفاع أسعار البلاتين بنسبة 75٪ منذ بداية العام، حيث تفوق في أدائه على الذهب، على وشك الانتهاء، حيث يتحول العجز في المعروض من المعدن لعدة سنوات إلى فائض متواضع في العام المقبل.
ويتوقع مجلس استثمار البلاتين العالمي أن يتم استبدال هذا التحول من عجز متوقع قدره 692 ألف أونصة هذا العام بفائض قدره 20 ألف أونصة في العام المقبل، وبينما يوصف تقنيًا بأنه سوق متوازن، فإن التغيير سيؤثر على معنويات المستثمرين.
يُنظر إليه منذ فترة طويلة، مثل الفضة، كمعدن ثمين بديل للذهب، والبلاتين وشقيقه المعدن البلاديوم، لهما استخدامات صناعية واسعة النطاق، بما في ذلك في المجوهرات وكمحفزات لإزالة الغازات الضارة من عوادم محركات الاحتراق الداخلي (ICE).
كان من المتوقع أن تؤدي الشعبية المتزايدة للسيارات الكهربائية إلى إضعاف سوق المحفزات، لكن هذا كان حدثًا بطيئًا حيث أثبت المستهلكون أنهم أبطأ من المتوقع في تبني السيارات الكهربائية، حيث يفضل العديد من مشتري السيارات الوصول إلى منتصف الطريق لتكنولوجيا المحركات الهجينة التي تحل مشكلة القلق من المدى.
ومن الجدير بالذكر أن المحركات الهجينة تتطلب طلاءًا أثقل من البلاتين مقارنة بمركبة ICE التقليدية.
لكن معظم الارتفاع الكبير في سعر البلاتين من 932 دولارًا للأونصة في أوائل يناير إلى المبيعات الأخيرة عند 1637 دولارًا للأونصة كان نتيجة مباشرة لبحث المستثمرين عن دخول أرخص إلى قطاع المعادن الثمينة، وهو ما يعني في الأساس اختيار الفضة أو البلاتين أو البلاديوم.
معادن الرجل الفقير
وكانت الفضة، التي طالما سخر منها الناس باعتبارها ذهب الفقراء، أقوى قليلاً من البلاتين مع ارتفاعها بنسبة 77% منذ بداية العام. وارتفع البلاديوم 61%، متقدما أيضا على الذهب الذي ارتفع 60% هذا العام، بناء على ثلاث سنوات سابقة من الزيادات التي شهدت ارتفاع ملك المعادن الثمينة بنسبة 155% منذ منتصف عام 2022.
إن اختبار البلاتين، الذي تمتع بفوائد مزدوجة تتمثل في محدودية العرض في جنوب إفريقيا، ومنتجه الرئيسي، وتزايد الطلب الاستثماري والصناعي، هو ما سيأتي بعد ذلك ويبدو أنه عودة إلى ظروف السوق المحايدة.
وقالت WPIC في تقريرها للربع الثالث في وقت سابق من هذا الشهر إنه “بعد ثلاث سنوات من العجز العميق، من المتوقع أن تكون أسواق البلاتين أكثر توازناً في عام 2026”.
لقد أدت سنوات العجز في 2023 و2024 وهذا العام إلى تآكل مخزون كبير فوق الأرض بلغ 5.5 مليون أونصة في عام 2022 ولكن من المقدر الآن أن يصل إلى 3.2 مليون أونصة.
وقالت WPIC إن العجز المتوقع لهذا العام البالغ 692 ألف أونصة يعادل 9٪ من الطلب السنوي، في حين أن الزيادة في العرض من معالجة محفزات السيارات المستهلكة وبيع الخردة المعدنية والمجوهرات، ستشهد زيادة في العرض بنسبة 4٪ في عام 2026.
إن السرعة التي ارتفع بها سعر البلاتين على مدى الأشهر الثمانية الماضية، والتي يكاد يكون من المؤكد أنها مدفوعة بمطاردة المستثمرين لبديل الذهب، هي مؤشر لما قد يحدث في العام المقبل مع انعكاس أساسيات العرض والطلب.
عند أحدث سعر له، وصل البلاتين إلى أعلى مستوى له منذ 12 عامًا ولكنه أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 2038 دولارًا للأونصة والذي سجله في منتصف عام 2008، وهو الوقت الذي كان فيه البلاتين أكثر من ضعف سعر الذهب الذي كان يباع بحوالي 912 دولارًا للأونصة في ذلك الوقت.
تعد شركة Valterra Platinum المدرجة في لندن، والتي تم فصلها عن شركة Anglo American، من أكثر شركات تعدين البلاتين متابعة عن كثب.
كان سعر سهم Valterra يتداول سابقًا باسم Anglo American Platinum، وقد تعقب سعر البلاتين عن كثب، حيث ارتفع بنسبة 73٪ منذ بداية العام.
