تتجذر ولايات بنك الاحتياطي الفيدرالي في مغالطة لا نهاية لها ، وأبرزها منحنى فيليبس المشكوك فيه الذي يقول إن النمو الاقتصادي يتسبب في ارتفاع الأسعار. يرجى وضع ذلك في الاعتبار كسياسة نقدية Grandees Pen قطع عالية منغم تتأمل حول ما يجب أن يفكر فيه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي التالي ، والقيام به.
كل ما يتطلبه الأمر لرؤية حماقة كل ما يتعلق ببنك المركزي المركزي هو التفكير في تفويض “استقرار الأسعار” في بنك الاحتياطي الفيدرالي. أثناء التفكير في الأمر ، ربما Google “أنا ، قلم رصاص” لرؤية المدخلات العالمية التي لا تعد ولا تحصى والتي تدخل في صنع شيء ما.
بعد القيام بذلك ، توقف وفكر في السلع السوقية الأخرى مثل طائرات بوينغ ، وسيارات جنرال موتورز ، وأجهزة iPhone Apple. بالنظر إلى الطائرات وحدها ، كان 747 عطلًا مؤخراً ستة ملايين جزء مختلف تم تصنيعه في جميع أنحاء العالم. كن مطمئنًا أن سيارات جنرال موتورز لا تختلف كثيرًا ، وبعد ذلك يمكن أن تطالب أجهزة iPhone بالمدخلات من ست قارات مختلفة.
فكر بجدية في كل هذا لأن الاقتصاديين يقضون وقتًا لا نهاية له في التفكير في من يجب أن يتولى مهام جيروم باول. أوه ، المتصور! إنهم يرغبون في التركيز على “استقرار الأسعار” ، وهم يفكرون بعمق فيما إذا كان يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي تعديل تفسير التضخم بنسبة 2 ٪ “(جون كوكران) دون الاعتراف بما هو صحيح: استقرار الأسعار ليس فقط غير مرغوب فيه ، إنه تفويض لا يمكن أن يحققه الاحتياطي الفيدرالي في المقام الأول.
بدءًا من الجزء غير المرغوب فيه ، فإن الأسعار هي التي تنظم اقتصاد السوق. إن الارتداد في كل مكان هو ميزة للمؤسسة لأن حركات الأسعار تخبر المنتجين بما يجب إنتاجه أكثر أو أقل. تعد الحركات لأعلى ولأسفل دليلًا على عدم التضخم أو الانكماش عندما يتذكر أن السعر المتزايد يشير إلى عدد أقل من الدولارات للمشتريات الأخرى ، وتراجع إشارات سعر أكثر. حركات الأسعار من خلال اسمها توازن بعضها البعض.
بالنسبة لدور الاحتياطي الفيدرالي في الأسعار ، سواء كانت مستقرة أو غير مستقرة ، فإن مجرد مناقشة ليست خطيرة. تمامًا لأن السلع السوقية هي تأثير تعاون عالمي متطور بشكل ملحوظ بين المليارات من الأيدي والآلات ، فإن فكرة أن جيروم باول ، وملازمه ، ومئات الاقتصاديين من Egghead تحت قيامهم ، يمكن أن يكونوا “سعرًا” سخيفًا للغاية بالنسبة للكلمات.
الذي سيقول البعض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يملأ الأسعار عندما يحاول التدخل في عمل الاقتصاد ، بل يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي إدارة تدفقات الائتمان من خلال أسعار الفائدة خشية أن يصبح الاقتصاد الأمريكي قويًا للغاية و “محموم للغاية” ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. نعم ، منحنى فيليبس المشكوك فيه.
بالعودة إلى الواقع ، فإن الاقتصادات ليست آلات ، بل إنها أفراد. والأفراد لا يسخنون بقدر ما تجذب ابتكاراتهم كميات وفيرة من رأس المال دون النظر إلى ما يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي. يتناسب مع العاصمة ، ويجد المبدعون جميع أنواع الطرق لإنتاج المزيد مقابل أقل ، في الطريق إلى انخفاض الأسعار. نعم ، أقدم علامة على النمو الاقتصادي انخفاض الأسعار.
وهو مجرد تعليق على أن “استقرار السعر” هو مجرد تباين في Phillips Curve الأرثوذكسية. وهو زائف. أما بالنسبة لـ “استقرار الأسعار” من الاحتياطي الفيدرالي ، فإن ذلك يتعلق باستقرار أسعار الدولار ، هذا ليس جزءًا من محفظة سياسة الاحتياطي الفيدرالي ولم يكن ذلك أبدًا.
يلاحظ Cochrane أن “النظام المالي والنقدي قد تطور بعد الاحتياطي الفيدرالي الحالي” ، وهذا صحيح ، لكنه صحيح 112 عامًا ، وليس شيئًا 2025. يعتقد Cochrane أن “كرسي Fed الحكيم سيحتاج إلى إجابات” لأسئلته العديدة ، لكن الحقيقة الأكثر سعادة هي أن الاحتياطي الفيدرالي ليس ما يريده Cochrane ، ولحسن الحظ لم يكن أبدًا. شهادة؟ ازدهار الاقتصاد الأمريكي.