ارتفعت أسهم شركة Puma اليوم بعد تقارير تفيد بأن شركة الملابس الرياضية الصينية Anta Sports Products من بين الشركات الآسيوية التي تستكشف استحواذًا محتملاً على الشركة الرياضية الألمانية.
تعمل أنتا المدرجة في بورصة هونج كونج مع مستشار لتقييم عرض لشراء شركة بوما، وفقًا لبلومبرج، ومن المحتمل أن تتعاون مع شركة أسهم خاصة.
ارتفعت أسهم بوما بنسبة 15% تقريبًا في التعاملات المبكرة في فرانكفورت، على الرغم من أنها لا تزال منخفضة بأكثر من نصف قيمتها منذ بداية العام حتى الآن. ومن بين مقدمي العروض المحتملين الآخرين شركة الملابس الصينية المنافسة Li Ning Co، التي سميت على اسم لاعب الجمباز الأسطوري الذي أسس الشركة، وشركة Asics اليابانية.
وتمتلك أنتا علامات تجارية من بينها Fila وJack Wolfskin، وقد اكتسبت أسهمها حوالي 10% في تداول هونج كونج هذا العام، مما يمنح الشركة قيمة سوقية تبلغ 31 مليار دولار. في السابق، دفع كونسورتيوم بقيادة Anta، والذي ضم أيضًا شركة الاستحواذ الآسيوية FountainVest Partners، 5.2 مليار دولار في عام 2019 للاستحواذ على Amer Sports، مالك العلامات التجارية بما في ذلك Salomon وArc’teryx.
ثم أجرى عامر طرحًا عامًا أوليًا في نيويورك العام الماضي، مع احتفاظ أنتا بحصة كأكبر مستثمر فيه.
يمكن أن تلعب توقعات التقييم لأكبر مساهم في Puma، عائلة Pinault الثرية في فرنسا والتي تمتلك 29٪ من الأعمال من خلال شركة Artémis القابضة التابعة لها، دورًا في أي صفقة، حيث تبلغ القيمة السوقية للشركة قبل شائعات العرض حوالي 2.9 مليار دولار.
ومع ذلك، في الخريف، وصف فرانسوا هنري بينولت، الشريك الإداري في شركة Artémis، حصة العائلة في Puma بأنها مثيرة للاهتمام ولكنها ليست استراتيجية، وقال إنها تبقي خياراتها مفتوحة.
أنتا يمكن أن تستخدم بصمة بوما
لقد أتاحت استراتيجية Anta المتعددة العلامات التجارية لها التعرض للأداء المتميز وفئات نمط الحياة بالإضافة إلى الأسواق الكبيرة الحجم. بلغت إيرادات بوما لعام 2024 ما يقرب من 10.2 مليار دولار، مما يضع الشركتين في نفس ملعب الإيرادات ولكن مع ملفات ربحية وتقييم مختلفة تمامًا.
والأهم من ذلك، أن القيمة السوقية لشركة بوما قد انخفضت حتى عام 2025، ولا شك أن فجوة التقييم بين وضعها الحالي وانتشارها العالمي والاعتراف بالعلامة التجارية هي المحرك المباشر لاهتمام المشترين الكبار الأثرياء مثل أنتا.
ومن شأن أي خطوة أن تمكنها أيضًا من توسيع نطاق وجودها في مناطق أمريكا الشمالية وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا التي تشهد منافسة متزايدة بسرعة.
إن قواعد Anta – شراء الحجم، والحفاظ على استقلالية العلامة التجارية للعلامات المميزة، واستخراج التوزيع والتآزر في سلسلة التوريد – لها سابقة في تعاملها مع Fila China و Amer Sports. مع القيمة السوقية لشركة Anta التي تقترب من 30 مليار دولار أمريكي والنقد المعلن عنه وتوليد تدفق نقدي حر قوي، فإن تمويل الصفقة يقع ضمن قدراتها.
بوما تحاول التركيز على العرض
ومع ذلك، أظهرت إفصاحات أنتا المؤقتة لعام 2025 أنه على الرغم من احتفاظ الشركة بأرصدة نقدية كبيرة وتوليد تدفقات نقدية تشغيلية قوية، فقد نجحت المجموعة أيضًا في اجتياز خلفية استهلاكية عالمية أكثر صرامة حتى مع توحيد حصتها في السوق محليًا.
وتحاول شركة بوما، التي تأسست عام 1948، تجديد نفسها تحت قيادة الرئيس التنفيذي الجديد آرثر هولد بعد فشلها في إثارة الكثير من الحماس لنطاقات منتجاتها لدى المستهلكين في السنوات الأخيرة. وتشمل رعايتها الحالية فريق مانشستر سيتي الإنجليزي لكرة القدم، وفريق كرة القدم الوطني البرتغالي، وفريق كرة اليد للرجال في الدنمارك.
وفي محاولة لخفض التكاليف، أكدت بوما الشهر الماضي أنها تخطط لإلغاء 900 وظيفة إضافية وزيادة تركيزها على الجري وكرة القدم والتدريب، مع هدف معلن للعودة إلى النمو بحلول عام 2027 وإعادة تأسيس نفسها كأفضل ثلاث علامات تجارية رياضية على مستوى العالم.
