تجمع لجنة السياسة في الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع وسط اقتصاد فقد الربيع في خطوته. بعد بداية سريعة لهذا العام ، يتذبذب النمو حيث يحتفظ الشركات والمستثمرين بأنفاسهم على تعريفة الرئيس ترامب الجديدة والمشهد الضريبي غير المؤكد.
لا تزال الأسواق تفترض أن واشنطن ستعمل على صفقات تجارية خلال تعليق الإدارة الذي فرضه 90 يومًا-وهو تفاؤل يعول أيضًا على قيادة بكين المحاصرة للحفاظ على مسحوقها جافًا على تايوان والتركيز على تصحيح الثقوب في سفينة الصين الغارقة. وفي الوقت نفسه ، تتجمد قرارات العمل لأن لا أحد يعرف كيف ستبدو قواعد اللعبة في الربع المقبل ، ناهيك عن العام المقبل.
آخر ما تحتاجه أمريكا هو البنك المركزي بالسلاسل من قبل الغطرسة لنموذج معيب. ومع ذلك ، هذا هو بالضبط المكان الذي يجلس فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي. إن فرضية التشغيل – أن الرخاء يولد التضخم – تتجاوز السببية الخاطئة تمامًا. من هذا الافتراض الخاطئ يتدفق الوهم الثاني: أن هذا النمو هو السبيل لعلاج ارتفاع الأسعار.
الواقع أبسط. بعض مسامير الأسعار تأتي من التعريفة الجمركية أو الضرائب أو صدمات الإنتاج على غرار الوباء. يأتي الآخرون من تقلص الدولار. السابق خارج نطاق إطعام الاحتياطي الفيدرالي. هذا الأخير هي مسؤوليتها الأساسية. إن الزيادة الأخيرة في الذهب – أكثر جرس التضخم موثوقية في تاريخ التاريخ – قد تنزلق بالفعل. أذكر القفزة في الذهب خلال عام 2019 ؛ تنبأت بالتضخم الذي انتقد الأسر بعد الطفرة الصيفية.
ماذا يجب أن يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي؟
1. مائل بصوت عالٍ وعلى الفور
4.40 ٪ من بنك الاحتياطي الفيدرالي يدفع البنوك على الاحتياطيات التي يحتاج المستودع في مقببات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض. قطعه إلى نصفين. ثم اجعل الأمر واضحًا في أن البنوك لن يتم تخمينها في المرتبة الثانية لوضع هذه الأموال للعمل في قروض. السيولة ، التي لا تنطلق اليدين ، هي ما سيمنع عالمًا هشًا من التتابع إلى الافتراضات غير المنضبطة.
سوف يلهث النقاد أن أسهل المال يخاطر بالتضخم النقدي. ينسون أن ضعف الدولار هو مشكلات منفصلة وقابلة للإصلاح. يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي التنازل عن خرافاته في التضخم في التضخم والارتباط ، باللغة الإنجليزية البسيطة ، بدولار مستقر. الذهب هو المعيار.
للتأكيد على هذه النقطة ، ينبغي على مجلس الإدارة أن يحث وزير الخزانة Bessent على تعويم شريحة من السندات المدعومة من الذهب-وهو دليل ملموس على أن هذه الإدارة تريد دولارًا جيدًا مثل الذهب ، وليس العملة التي تنجرف مع النسائم السياسية.
2. إنهاء التجديد في فرساي أون ذا مولز
كشفت صحيفة نيويورك بوست مؤخرًا عن إصلاح مقر بقيمة 2.5 مليار دولار – 600 مليون دولار أكثر من الميزانية – والتي تشمل بنك المصاعد الخاص الذي يمتد إلى غرفة طعام تنفيذية. لا شيء يوضح بشكل أفضل الغطرسة المؤسسية من تذهيل قصر بنك الاحتياطي الفيدرالي بينما يشعر الشارع الرئيسي بالقرصة. إلغاء البذخ وتدريب كل خلية دماغية مؤسسية على الدفاع عن عملة سليمة.
إن قطع سعر الفائدة الاحتياطي البنكي إلى النصف ، إلى جانب المعيار الذهبي الحازم للدولار ، من شأنه أن يتوقف عن التضخم في مساراته ، وتحرير النظام المصرفي لتلقي التجارة ، وإرسال إشارة متأخرة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يفهم الغرض منه أخيرًا. الاقتصاد – والعالم – يمكن أن يوفر أي شيء أقل.
