Topline
بينما ترتفع الخوف من الركود من واشنطن إلى وول ستريت ، جلبت يوم الأربعاء أكثر المعيار شمولاً حتى الآن لصحة الاقتصاد الأمريكي حتى الآن حيث أصدرت الحكومة التقدير الأول للمنتج المحلي الإجمالي للبلاد خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025.
الحقائق الرئيسية
نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (GDP) بنسبة -0.3 ٪ على معدل سنوي ربع ربع ، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي.
توقعات الإجماع الاقتصادي في الربع الأخير من الناتج المحلي الإجمالي الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4 ٪ ، وفقا ل Dow Jones Data ، انخفاض صارخ من التوسع 2.4 ٪ في الفترة السابقة.
يمكن أن تكون بيانات المصادر التي تتبع التدابير الأساسية للنشاط الاقتصادي التي تشير إلى أن قراءة الناتج المحلي الإجمالي يوم الأربعاء أسوأ من ذلك ؛ دعا نموذج إجمالي الناتج المحلي الإجمالي في Atlanta Federal Reserve إلى -0.4 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي خلال Q1 عند استبعاد واردات الذهب والصادرات ، في حين يشير متتبع Goldman Sachs إلى تقلص 0.2 ٪.
هذا هو أضعف نمو اقتصادي للولايات المتحدة منذ الربع الأول في عام 2022.
حقيقة مفاجئة
يعد نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي أمرًا نادرًا بالنسبة للولايات المتحدة ، حيث يحدث ثلاث مرات فقط على مدار العقد الماضي: أول ربعين في عام 2020 كأرض الوباء Covid-19 يتوقف الاقتصاد العالمي ، بما في ذلك انكماش قياسي بنسبة 28 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي خلال الربع الثاني ، و Q1 2022 ، عندما قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة الأول في أكثر من ثلاث سنوات.
هل سيشير الناتج المحلي الإجمالي إلى أننا في حالة ركود؟
ستكون الولايات المتحدة خطوة واحدة من دخول الركود ، على الأقل بتعريف واحد. يحدث الركود الفني عندما تتقلص الإنتاج الاقتصادي على مدى أماكن متتالية ، مما يعني أن القراءة السلبية خلال الربع الثاني تشير إلى مثل هذا الركود. يعرّف المكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية الركود بأنه “انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي الذي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد ويستمر أكثر من بضعة أشهر” ، مما يعني أن أرباعًا متتالية من نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي قليلاً قد لا تؤدي إلى الركود رسميًا. يعتقد بعض المراقبين الموثوق بهم للاقتصاد أن الولايات المتحدة يمكن أن تكون بالفعل على أعتاب الركود ، مثل الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock لاري فينك ، في حين أن البنوك الرئيسية التي تعتبرها إلى حد كبير بمثابة إلقاء ما إذا كانت الولايات المتحدة تدخل مثل هذا الركود أم لا ، بما في ذلك أكبر مطاردة في الولايات المتحدة ، التي تنبأ الاقتصاديون بفرصة 60 ٪ من الاستعادة في هذا العام.
خلفية رئيسية
تأتي قراءة الناتج المحلي الإجمالي في الوقت الذي يناقش فيه الاقتصاديون الانفصال المتزايد بين المقاييس الاقتصادية “الصعبة” و “الناعمة”. تشير البيانات الصلبة مثل نمو الوظائف ومبيعات التجزئة إلى اقتصاد ثابت ، بينما تكشف التدابير القائمة على المسح ، أن إيمان الأميركيين بالاقتصاد قد انخفض بشكل كبير ، حيث كشف استطلاع المشاعر الاستهلاكية بجامعة ميشيغان عن أضعف مشاعر منذ يوليو 2022. كما أن الطبيعة المتغيرة باستمرار للمواقف التجارية لترامب المعقدة مع تعقيد التحديثات المجدولة بانتظام حول الاقتصاد الأمريكي. على سبيل المثال ، تتضمن قراءة الناتج المحلي الإجمالي لهذا الأسبوع بيانات حتى 31 مارس-قبل يومين من إعلان “يوم التحرير” التابع لترامب والذي أثار خسائر سوق الأسهم التاريخية ، وقبل تسعة أيام من تراجع ترامب في العديد من ضرائب استيراد البلد الأكثر عدوانية على حدة.
اقتباس حاسم
وكتب خبراء الاقتصاد في جولدمان بقيادة ديفيد مريكلي في مذكرة يوم الأحد للعملاء ، موضحا كيف تزن الناتج المحلي الإجمالي: “تعمل التعريفة الجمركية مثل الارتفاع الضريبي ، وتشديد الظروف المالية ، وزيادة عدم اليقين للشركات”.
