على مدى العقد الماضي ، قدمت العديد من البلدان والشركات تعهدات طموحة للوصول إلى صافي انبعاثات غازات الاحتباس الحراري صفرًا لمعالجة تغير المناخ. لكن بالنسبة للمستثمرين ، أدى تنفيذ التزامات مماثلة في المحافظ الاستثمارية إلى بعض النتائج غير المقصودة.
بعض المستثمرين غير مستعدين لتوفير رأس المال للشركات ذات الانبعاثات الكربونية المرتفعة ، حتى لو كانوا في طور إزالة الكربون من أعمالهم. سحب الاستثمارات هو الطريق السهل لأولئك الذين يتطلعون إلى التخلص بسرعة من الانبعاثات من كتبهم. ولكن في حين أن سحب الاستثمارات يمكن أن يؤدي إلى محفظة أكثر اخضرارًا ، فإنه لن يؤدي بالضرورة إلى كوكب أكثر اخضرارًا لأنه لا يأخذ الأصول كثيفة الكربون خارج الإنترنت. غالبًا ما يكون للالتزامات الصفرية الصافية للمستثمرين محاذير جدية مثل استبعاد الأموال المختلطة – التي تشكل جزءًا كبيرًا من الاستثمارات العالمية – مما يجعلها فعليًا فارغة أو ببساطة مخادعة.
تؤدي عيوب الالتزامات الصفرية الصافية إلى قيام بعض المستثمرين بتقليص الالتزامات أو حجبها تمامًا. هناك حاجة ماسة إلى آلية لفرض رسوم على الكربون في محافظهم الاستثمارية – وتشجيع إزالة الكربون في العالم الحقيقي. يمكن أن يكمن الحل في رسوم الكربون للمحافظ الاستثمارية.
على مستوى عالٍ ، يقدم تسعير الكربون نهجًا اقتصاديًا لدفع تكاليف العوامل الخارجية لانبعاثات الكربون ، وهو مصمم لتحفيز تقليل انبعاثات الكربون والانتقال نحو ممارسات أكثر استدامة. هناك طريقتان أخريان يمكن من خلالها تقييم تكلفة الكربون وإدارتها ، بخلاف ضريبة الكربون الحقيقية ، والتي تتطلب اتخاذ إجراءات سياسية.
تهمة الكربون الظل:
الفكرة الأساسية وراء شحنة الكربون في الظل هي تحديد قيمة نقدية افتراضية لكل طن من ثاني أكسيد الكربون المنبعث ، مما يعكس التكاليف البيئية والمجتمعية لتلوث الكربون. من خلال تسليط الضوء على تكاليف انبعاثات الكربون ، يمكن أن تساعد رسوم الظل الكربونية في تصحيح إخفاقات السوق والتشجيع على تبني تقنيات وممارسات منخفضة الكربون. تؤدي رسوم الظل المدمجة في قرارات تخصيص رأس المال إلى تدفق رأس المال المستقبلي نحو مشاريع أقل كثافة للكربون ، وكل شيء آخر متساوٍ. يُستخدم مصطلح “الظل” عندما لا يتم تنفيذ هذه الرسوم رسميًا كسياسات حكومية. بدلاً من ذلك ، فهي بمثابة آليات تسعير محددة خارج الإطار التنظيمي الرسمي.
شحنة الكربون الداخلية:
على عكس رسوم الكربون الظل ، يتم تغيير الأموال فعليًا داخل مؤسسة عندما يتم تنفيذ رسوم كربون داخلية.
المفهوم الكامن وراء شحن الكربون الداخلي هو إنشاء سوق داخلي داخل الشركة ، حيث يتم تعيين قيمة نقدية فعلية لانبعاثات الكربون. عند القيام بذلك ، يمكن للشركات إنشاء حوافز مالية لوحدات أعمالها المختلفة لتقليل بصمة الكربون الخاصة بها ودفع عملية صنع القرار الداخلي للنظر في الآثار البيئية. يمكن تخصيص مجموعة الأموال المتولدة من رسوم الكربون الداخلية للمشاريع أو الاستثمارات الخضراء.
تقوم العديد من الشركات بالفعل بدمج هذه الاستراتيجيات بدلاً من ضريبة الكربون الحقيقية أو أي حل سياسي آخر أو مقدمًا مسبقًا. الشركات التي تستخدم رسوم الكربون لها السبق في فهم كيفية تأثير تسعير الكربون على أعمالها. في الواقع ، صرحت شركات مثل Microsoft و Ben & Jerry و Disney علنًا أنها طبقت رسوم الكربون في قرارات تخصيص رأس المال الخاصة بها.
لقد تم بالفعل وضع الكثير من الأعمال الأساسية لهذا النهج من خلال جهود فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ ومجلس معايير الاستدامة الدولية لتحسين الإبلاغ عن المناخ.
بالنسبة للمستثمرين ، يوفر تطبيق رسوم الكربون في المحافظ فرصة مماثلة لتسعير الكربون في قراراتهم الاستثمارية. يساعد دمج رسوم الكربون الظل في المحافظ المستثمرين على فهم كيف يمكن لعوائد المحفظة أن تعكس التكاليف البيئية ويمكن أن توفر حافزًا للاستثمار في شركات إزالة الكربون. وسيؤدي اعتماد رسوم كربون داخلية إلى خطوة أخرى إلى الأمام لتشكيل مجموعة من الأموال التي يمكن إعادة توزيعها على الاستثمارات الخضراء.
في الولايات المتحدة ، هناك تشبيه جاهز. تشترط لجنة الأوراق المالية والبورصات أن تفصح الصناديق المشتركة عن إقرار ضمني بعد الضريبة بالإضافة إلى الإقرار الفعلي قبل الضريبة. في حين أن هذا التقدير قد لا يكون دقيقًا تمامًا ، إلا أنه يوفر إحساسًا بالمبلغ الذي سيدفعه المستثمر الخاضع للضريبة على المحفظة. يسهّل هذا التقدير أيضًا مقارنة عوائد المحفظة بين الصناديق التي لها عوائد مماثلة قبل الضرائب ولكن الاستراتيجيات التي تؤدي في النهاية إلى أوضاع ضريبية مختلفة جدًا.
يمكن تطبيق رسوم الكربون الظل بطريقة مماثلة: يمكن فرض سعر تقديري على المحفظة بناءً على بصمة غازات الدفيئة ، مما يسمح بمقارنة المحافظ على أساس ضمني “رسوم ما بعد الكربون”.
ستوفر رسوم الظل هذه للمستثمرين الحافز الذي يفتقرون إليه حاليًا للاستثمار في إزالة الكربون من الأصول الحالية كثيفة الكربون. إن تقليل انبعاثات تلك الشركات بمرور الوقت من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض رسوم الكربون الظل للمحفظة ، وزيادة العوائد الضمنية ، وكل شيء آخر متساوٍ. قد يفهم المستثمرون أيضًا مقدار “الدعم” من عائداتهم من خلال العوامل الخارجية للكربون.
إذا تم فرض مثل هذه الرسوم فعليًا على المحفظة من قبل مالك الأصول – ليس فقط كرسوم ظل ولكن كرسوم داخلية بالدولار الحقيقي – يمكن أن تخلق مجموعة من الأموال التي يمكن أن يكون لها تأثير حقيقي على تغير المناخ من خلال الاستثمار في الابتكار الأخضر ، أو تمويل البحوث الجامعية في التقنيات الخضراء ، أو التخفيف من تأثير المناخ في المجتمعات المعرضة للخطر ، أو مواجهة التحديات البيئية بطرق أخرى.
يمثل فرض رسوم على المحافظ الاستثمارية مقابل بصمتها الكربونية نهجًا واعدًا لمعالجة قيود التزامات المحفظة الصفرية الصافية. تمثل رسوم الكربون – سواء كانت في الظل أو داخلية – مسارًا اقتصاديًا للمستثمرين الجادين بشأن تغير المناخ لتجاوز الالتزامات الرمزية والاستثمار من أجل كوكب أخضر ، وليس محفظة خضراء.