افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وقال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي إنه من المرجح إجراء “تغييرات واسعة النطاق وجوهرية” على مقترحات إعادة كتابة قواعد رأس مال البنوك، حيث دعا الجمهوريون إلى إلغاء التفسير الحالي لما يسمى بحزمة بازل 3 النهائية.
أخبر جاي باول المشرعين يوم الأربعاء أنه “سمع المخاوف” من المقرضين بشأن التفسير الأمريكي لمعايير رأس المال التي صاغتها الهيئات التنظيمية العالمية التي تشكل لجنة بازل للرقابة المصرفية.
وقال أثناء الإدلاء بشهادته نصف السنوية حول السياسة النقدية أمام الكونجرس: “أتوقع أنه ستكون هناك تغييرات واسعة النطاق وجوهرية على الاقتراح”.
وقد واجه بنك الاحتياطي الفيدرالي، وغيره من الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة، انتقادات قوية من الصناعة المصرفية بشأن ما يمكن أن يشكل أكبر تغيير في متطلبات رأس المال منذ تقديم قانون دود-فرانك في أعقاب الأزمة المالية العالمية.
وتتطلب المقترحات الحالية من أكبر البنوك الأمريكية الاحتفاظ بكمية أكبر من رأس المال، القادرة على استيعاب الخسائر، مقابل أصولها. وقد زعمت البنوك أن هذا من شأنه أن يحد من قدرتها على الإقراض من دون جعل النظام المالي أكثر أمانا بشكل كبير.
كما يشتكون من أن التفسير الأمريكي أكثر صرامة من تفسير الدول الأخرى، على سبيل المثال من خلال مطالبة المقرضين بالتخلص التدريجي من أي استخدام للنماذج الداخلية لحساب أوزان المخاطر.
وقال باول إنه لم ير قط اقتراحًا تنظيميًا يثير هذا القدر من الانتقادات، مضيفًا أن هناك “مخاوف حقيقية” من أن الخطط قد تزيد المخاطر على النظام المصرفي وتقوض المنافسة في السوق.
وقال إنه على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يقرر بعد ما هي التغييرات التي يجب إجراؤها على الاقتراح، إلا أنه “لن يتردد” في إجرائها إذا لزم الأمر.
وقد اتخذت المجموعات المناصرة للبنوك خطوة غير معتادة ببث إعلانات تلفزيونية ضد نهاية اتفاقية بازل 3 خلال مباريات كرة القدم الأميركية رفيعة المستوى، كما أثارت احتمال مقاضاة بنك الاحتياطي الفيدرالي في حالة رفض البنك المركزي إجراء تغييرات كبيرة.
واكتسبت البنوك حلفاء من المستخدمين المنتظمين لمنتجات التحوط مثل المجموعات الزراعية وكذلك من صناعة الطاقة المتجددة، التي حذرت من أن التغييرات يمكن أن تعرقل مشاريع الطاقة النظيفة.
كما حصلوا على دعم الجمهوريين في مجلس النواب، الذين دعوا رؤساء الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع ومكتب مراقب العملة في رسالة يوم الأربعاء إلى “سحب هذا الاقتراح المعيب”.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه يرحب باستجابة الصناعة “الضخمة والجوهرية للغاية” للمقترحات، والتي تلقاها البنك المركزي بحلول يناير عندما أغلقت نافذة التعليقات.
وزعمت رسالة الجمهوريين في مجلس النواب أن 97 في المائة من تلك الردود كانت سلبية.
وجاء في الرسالة: “هذه المعارضة واسعة النطاق توضح أن الصناعة المصرفية ليست وحدها التي تصرخ ضد متطلبات رأس المال المتزايدة”. “كما تم إصداره، فإن الاقتراح يفتقر إلى المبررات، ويفتقر إلى التحليل الكمي الدقيق، وهو معيب من الناحية الإجرائية”.
وفي تصريحات معدة للمشرعين حول موضوع الاقتصاد، أقر باول “بالتقدم الكبير” وقال إن أسعار الفائدة، التي تبلغ حاليا أعلى مستوياتها منذ 23 عاما في نطاق 5.25 إلى 5.5 في المائة، من غير المرجح أن ترتفع مرة أخرى.
ومع ذلك، فقد أخبر المشرعين أن التقدم نحو الوصول إلى هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بنسبة 2 في المائة ليس “مضمونًا” وأن تخفيضات أسعار الفائدة يجب أن تنتظر حتى يصبح المسؤولون أكثر ثقة في تحقيق هدفهم.
وقال باول: “إن تقليل قيود السياسة في وقت مبكر جدًا أو أكثر من اللازم يمكن أن يؤدي إلى عكس التقدم الذي شهدناه في التضخم ويتطلب في النهاية سياسة أكثر صرامة لإعادة التضخم إلى 2 في المائة”. وفي الوقت نفسه، فإن الحد من القيود السياسية في وقت متأخر للغاية أو بشكل أقل مما ينبغي يمكن أن يؤدي إلى إضعاف النشاط الاقتصادي والتوظيف بشكل غير مبرر.
ستصوت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 20 آذار (مارس) المقبل، وقد قال أعضاؤها مراراً وتكراراً إنهم يريدون اكتساب “ثقة أكبر” في أن التضخم يمكن أن يصل بشكل مستدام إلى 2 في المائة.
وارتفع التضخم الرئيسي لنفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس الذي يستهدفه بنك الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 2.4 في المائة خلال العام حتى كانون الثاني (يناير)، بانخفاض عن 2.6 في المائة في كانون الأول (ديسمبر). ومع ذلك، ارتفع المعدل على أساس شهري بشكل طفيف، مما أثار مخاوف من أن التباطؤ في ضغوط الأسعار قد يتوقف قريبًا.
كما ارتفع معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي على أساس شهري، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم الأساسي، بين يناير وديسمبر.
قلصت الأسواق توقعاتها لتخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. ويتوقع المستثمرون الآن ثلاث أو أربع تحركات بمقدار ربع نقطة تبدأ في الصيف – وهو تحول عما كان عليه في وقت سابق من هذا العام عندما توقعوا ستة تخفيضات تبدأ من هذا الشهر.