يطفو حفل الاكتتاب العام في الهند حتى عام 2025

مرحبا بكم في موجز الأعمال الهند. اسمي فينا فينوجوبال، ويسعدني أن أقدم لكم الأخبار والأفكار من الاقتصاد الكبير الأسرع نموًا في العالم كل يوم ثلاثاء وجمعة. القليل عن نفسي: بدأت مسيرتي المهنية في متابعة عمليات الاندماج والاستحواذ الأوروبية لصالح إحدى شركات تكنولوجيا المعلومات، قبل أن أغير وجهتي وأنتقل إلى الصحافة. وفي العقدين التاليين، قمت بتغطية كل شيء بدءًا من نزاع الأخوين أمباني وحتى استحواذ إيلون موسك على تويتر، كما قمت بتأليف ثلاثة كتب غير روائية.

كما تعلم، غالبًا ما تكون الأخبار في الهند صاخبة ومشتتة للانتباه، ومن الصعب متابعة كل شيء. سأستخدم سنوات خبرتي في التدقيق في العناوين الرئيسية والتعمق في القصص المهمة للتأكد من أنك في المقدمة. أرغب أيضًا في الحصول على تعليقاتك، لذا يرجى الكتابة لي على indiabrief@ft.com، أو اضغط فقط على “رد”.

إلى جدول أعمال اليوم. أعلنت الحكومة أمس أن شاكتيكانتا داس، الذي توقعت وسائل الإعلام المحلية أن يبقى في منصبه كمحافظ لبنك الاحتياطي الهندي، سيتم استبداله هذا الأسبوع – المزيد عن هذا أدناه. وسأراقب أيضًا المزارعين المحتجين، الذين أوقفوا مسيرة “دلهي تشالو” (دعونا نذهب إلى دلهي) مؤقتًا، ويتخذون قرارًا بشأن مسار العمل التالي. بالإضافة إلى ذلك، هل يختفي اللمعان من شهادة CFA؟ لكن أولاً: من المقرر طرح خمس شركات هذا الأسبوع، بما في ذلك MobiKwik للتكنولوجيا المالية غدًا والمعهد الدولي للأحجار الكريمة المدعوم من بلاكستون يوم الجمعة؛ نقوم بتقييم الارتفاع الكبير في العروض العامة الأولية في الهند.

اندفاع السوق

استحوذت حمى الاكتتاب العام على الهند طوال العام. وفقا لوكالة ستاندرد آند بورز جلوبال، طرحت 298 شركة أسهمها للاكتتاب العام هذا العام وجمعت 1.4 تريليون روبية (16.6 مليار دولار) إجمالا، بزيادة قدرها 140 في المائة عن العام الماضي. واعتمادًا على هذه النشوة، فإن التوقعات الخاصة بالاكتتابات العامة الأولية في عام 2025 بعيدة كل البعد عن المخططات. تخطط الوحدة الهندية لمجموعة الإلكترونيات الاستهلاكية، إل جي، لطرح كبير في عام 2025، على خطى شركة هيونداي، الشركة الكورية الجنوبية الكبرى الأخرى التي أدرجت فرعها الهندي هذا العام. تشير التقارير الإخبارية إلى أن شركة Flipkart المملوكة لأغلبية Walmart تتجه إلى السوق الأولية في العام المقبل. ويبدو أن كل مقابلة جديدة مع المصرفيين الاستثماريين تسفر عن أعداد أكبر من حيث حجم وقيمة الصفقات.

لكن اللون لي متشككا. إن التفاؤل الجريء والأرواح الحيوانية شيء، لكن الواقع على الأرض شيء آخر تمامًا. تدخل الأسواق العالمية العام الجديد مع مجموعة كاملة من الشكوك – فالوضع الأمني ​​في الشرق الأوسط متقلب، والحكومات في أوروبا تنهار مثل تسعة دبابيس، وبالنظر إلى كل ما تم الإعلان عنه حتى الآن، فإن رئاسة دونالد ترامب ستبقي أعصاب الجميع على حافة الهاوية. الأسواق المتقلبة ليست أفضل أوعية الاكتتاب العام الأولي، كما رأينا أثناء أزمة كوفيد وبعدها. حتى في الأسواق المزدهرة التي شهدناها هذا العام، لم تكن عمليات الاكتتاب العام الأولي سلسة للغاية. وأغلقت شركة هيونداي، التي كانت صاحبة الطرح الأكبر، يومها الأول في البورصة بانخفاض 5.73 في المائة، ولا يزال السهم يتداول بأقل من سعر إدراجه. اضطرت MobiKwik، التي سيتم طرحها غدًا، إلى خفض حجم إصدارها ثلاث مرات منذ أن بدأت التخطيط لأول مرة للاكتتاب العام في عام 2021. ولا تزال الكارثة التي تمثلت في إدراج Paytm حاضرة في أذهان الجميع، وعلى عكس عصر ما قبل كوفيد، فإن المستثمرين أسرع لمعاقبة الشركات التي تقدر نفسها بشكل كبير للغاية.

من مصلحة المصرفيين الاستثماريين أن يكونوا متفائلين بشأن سوق الاكتتابات العامة الأولية، لكنني سأتعامل مع توقعاتهم لعام 2025 بقدر كبير من الملح. إذا صمدت الأسواق، فمن المحتمل أن نشهد عددًا من عمليات الإدراج الكبيرة ومجموعة من عمليات الإدراج الأصغر حجمًا. ولكن المخاوف المتعلقة بالسيولة والاقتصاد الكلي من شأنها أن تعمل على إبقاء كل الوفرة تحت السيطرة. وسيتعين على الشركات والمصرفيين التابعين لها الحصول على التوقيت والتقييم الصحيحين تماما. وحتى بوليوود لا تستطيع الاعتماد على الأفلام الرائجة المضمونة هذه الأيام، ناهيك عن أسواق رأس المال.

هل تعتقد أن عام 2025 سيكون عاماً قياسياً للاكتتابات العامة الأولية؟ اكتب لي في indiabrief@ft.com.

اذهب الرقم

إنه شهر ديسمبر، مما يعني أنه موسم Spotify Wrapped. نشرت منصة بث الموسيقى بعض الإحصائيات المذهلة حول ما أحبه المستخدمون حول العالم.

خروف وول ستريت؟

كانت شهادة المحلل المالي المعتمد تمنح سهولة الدخول إلى أفضل بيوت الاستثمار، وتجذب أعدادًا كبيرة من المرشحين الذين يأملون في الحصول على وظائف في الولايات المتحدة وأوروبا. لكن المؤهلات تكافح الآن للعثور على المتقدمين. كان هناك 163 ألف تسجيل للامتحان في العام الماضي، بانخفاض 40 في المائة عن الذروة البالغة 270456 في عام 2019. وعلى وجه الخصوص، انخفض عدد الطلاب الصينيين الذين يتقدمون للامتحان بسبب تأثير الانكماش الاقتصادي في البلاد على الطلب.

فهل ينبغي إذن أن يكون الطامحون في مجال التمويل الهندي حريصين على أداء الامتحان؟ ويتوقع معهد المحللين الماليين المعتمدين أن تصبح الهند السوق الأسرع صعوداً لمحترفي الاستثمار، حيث ستنمو بنسبة 33 في المائة في العقد المقبل. ولكن لا تبرز قبعات الحفلة بعد. إن نظام التعليم الهندي، الذي يميل إلى تنشئة أفراد مؤهلين تقنيًا ولكن ليس على درجة عالية من الكفاءة، يلعب دورًا مفسدًا هنا أيضًا. يقدم التقرير ملاحظة تحذيرية مفادها أن العديد من المرشحين الهنود الذين أكملوا جميع مستويات اختبارات CFA لا يستوفون متطلبات الصناعة لأنهم يفتقرون إلى المهارات الشخصية. أما التهديد الآخر فيتمثل في التكنولوجيا. مع تقدم التعلم الآلي والذكاء الاصطناعي، يمكن تشغيل العديد من الجوانب الكمية للتحليل المالي دون خبرة بشرية. ويتسابق معهد المحللين الماليين المعتمدين للبقاء على صلة في ضوء هذه التغيرات الهيكلية، وهو غير متفائل بشأن “النمو المفرط” في المستقبل. إنه يحتوي على بعض النصائح: إذا كنت شابًا وبدأت للتو، فاجعل نفسك على دراية بالتكنولوجيا، وبالنسبة لمن هم في الإدارة الوسطى، كن أفضل في التواصل والقادة. إذا كنت أحد كبار المحللين الناجحين، فلن تحتاج إلى نصائحهم – لقد اكتشفت كل شيء!

المزيد من الأخبار التي يجب أن تعرفها

1. ويقول المحللون إن قرار بنك الاحتياطي الهندي بتعليق أسعار الفائدة الشهر الماضي ربما كلف رئيسه وظيفته. وكان شاكتيكانتا داس قد صرح لصحيفة “فاينانشيال تايمز” مؤخرًا أن البنك المركزي يركز “عن حق” على التضخم. لكن خليفته، وزير الإيرادات سانجاي مالهوترا، يمكن أن يحدد اتجاها جديدا.

2. لقد ذهب الأسد. إليكم كيف سقطت سلالة حكمها 50 عاماً وسط الهتافات المبتهجة، وتحليل محررنا لشؤون الشرق الأوسط أندرو إنغلاند حول ما هو التالي بالنسبة لسوريا.

3. إن سوق العمل الدولي المتزايد يجبر بعض الشركات على دفع المزيد.

4. ما هي أهم خمس أولويات لترامب في أول 100 يوم له؟

5. وافقت شركة Omnicom على شراء Interpublic في صفقة بقيمة 13 مليار دولار تشمل جميع الأسهم، والتي ستؤدي إلى إنشاء أكبر وكالة إعلانية في العالم من حيث الإيرادات وإعادة تشكيل الصناعة.

6. يمكن أن تؤدي الحرب التجارية مع الرئيس الأمريكي المقبل إلى تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة في أوروبا.

7. إن الأزمة السياسية في كوريا الجنوبية التي أشعلتها محاولة رئيس “يائسة” فاشلة لفرض الأحكام العرفية لها جذور في الماضي المؤلم، كما يستكشف كتابنا “الكبار يقرؤون” مؤخراً.

تعويذة بلدي

لا تخلط بين النشاط والاستخدام المثمر للوقت. الإدمان على وسائل التواصل الاجتماعي أمر جنوني. سواء كان الأمر يتعلق بـ Instagram أو Twitter، فإن الخوارزمية تتركنا في حيرة من أمرنا بشأن ما هو عاجل وما هو مهم. حتماً، الانتصارات العاجلة على المهم.

— عدي كوتاك، مؤسس ومدير بنك كوتاك ماهيندرا

في كل أسبوع، ندعو أحد كبار رجال الأعمال الهنود ليخبرنا بشعارهم في العمل والحياة. هل تريد أن تعرف بماذا يفكر رئيسك؟ قم بترشيحهم من خلال الرد على indiabrief@ft.com.

سؤال سريع

في الأسبوع الماضي، قال مؤسس أمازون، جيف بيزوس، إنه يفضل الاجتماعات الفوضوية، التي تتجول وتستمر لوقت إضافي. ماذا تعتقد؟ (سأكشف عن يدي: الاجتماعات التي تنحرف عن جدول الأعمال تصيبني بالجنون).

اكتب لنا على indiabrief@ft.com

شكرا لك على القراءة. يتم تحرير ملخص الأعمال في الهند بواسطة Tee Zhuo. يرجى إرسال التعليقات والاقتراحات (والقيل والقال) إلى indiabrief@ft.com.