فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
حذر مديرو الصناديق من أن وضع الدولار الأمريكي كملاذ لرأس المال العالمي قد يتعرض للتهديد من صنع السياسات غير المنتظمة وارتفاع الحواجز التجارية.
في يوم الجمعة ، تراجعت العملة إلى أدنى مستوى لها لمدة ثلاث سنوات ضد اليورو ، وتمتد شريحة بدأت الأسبوع الماضي بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن تعريفات “متبادلة” شديدة الانحدار على الشركاء التجاريين الأمريكيين.
أثارت هذه التحركات إنذارًا بين المستثمرين ، الذين حذروا من “تحول تكتوني” للاقتصاد العالمي إذا لم يعد من الممكن الاعتماد على الدولار لتوفير ملجأ خلال فترات تقلبات السوق.
“هنالك 1744438381 وقال بوب ميشيل ، كبير مسؤولي الاستثمار في JPMorgan Asset Management ، مع الإدارة البالغة 3.6 تريليون دولار ، وهي قضية جيدة جدًا لنهاية الاستثنائية للدولار الأمريكي “.
على مدى عقود ، سمح الاستقرار النسبي للاقتصاد الأمريكي للدولار بالعمل كعملة احتياطية في العالم – التي تحتفظ بها البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم.
وقد سمح ذلك للولايات المتحدة بالاقتراض بتكلفة منخفضة وتمويل ما يسمى “العجز التوأم” في الحساب الجاري للبلاد وميزانية الحكومة.
وقال مديرو الأموال إن عملية البيع المتزامنة في الأسهم والسندات والدولار في الأيام الأخيرة ، مدفوعة بأجهزة ترامب العدوانية التجارية ، تشير إلى فقدان الأصول الأمريكية بين المستثمرين الدوليين.
وقال بيرت فلوسباخ ، المؤسس المشارك ورئيس الاستثمار في فلوسباخ فون ستورش ، أكبر مدير الأصول المستقلة في ألمانيا: “إن سياسة التعريفة الفوضوية لترامب تقوض موقف الولايات المتحدة كملاذ آمن”.
وقال براد سيدر ، وهو زميل في مجلس العلاقات الخارجية: “هناك بالتأكيد احتمال أن يؤدي زيادة عدم اليقين في السياسة في الولايات المتحدة إلى تحولات في استخدام الدولار في الاقتصاد العالمي”.
إدوارد فيشمان ، مؤلف كتاب ” نقاط chokepoints، قال كتاب عن الحرب الاقتصادية الأمريكية ، إنه بالإضافة إلى تعريفة ترامب ، فإن تهديدات الرئيس لسيادة القانون واستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تدمر جاذبية الدولار.
وتوقع أنه بمرور الوقت قد يؤدي ذلك إلى تحول إلى نظام “متعدد الأقطاب” تلعب فيه العملات بما في ذلك اليورو دورًا أكبر.
يعد تراجع الدولار المستمر غير عادي بشكل خاص لأن الإجهاد المالي العالمي يقوي عادة العملة ، حيث يندفع المستثمرون إلى الأصول المقدمة من الدولار مثل سندات الخزانة الأمريكية التي يُنظر إليها على أنها ملاذات.
يقول الاقتصاديون أيضًا أن عملة أي بلد تفرض واجبات الاستيراد من المتوقع عادة أن تصبح أقوى.
وقال مايك ريدل ، مدير محفظة الدخل الثابت في Fidelity International ، إن الخطوة الحادة الأخيرة أعلى في عوائد السندات الحكومية ذات الأطر الطويلة ، إلى جانب الدولار الأمريكي الأضعف ، تبدو وكأنها “رحلة رأسمالية قديمة جيدة”.
ومع ذلك ، أكد المستشارون الاقتصاديون للرئيس الأمريكي في الماضي على التكاليف التي جاءت بدولار قوي.
جادل ستيفن ميران ، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في ترامب ، قبل تنصيب الرئيس بأن وضع الدولار كعملة احتياطية عالمية قد تضخمت بشكل مصطنع سعر الصرف ، مما يقوض القدرة التنافسية العالمية لتصنيع الولايات المتحدة.
لكن الاقتصاديين عارضوا حجة ميران ، في حين يثير اهتمامات من أن منطقه يمكن أن يقود إدارة ترامب إلى اتخاذ خطوات أخرى لخفض قيمة الدولار.
وقال مايكل كراوتزبرغر ، المدير التنفيذي العالمي للدخل الثابت في أليانز العالمي للمستثمرين: “كلما زاد الصراع ، يعتقد الناس ، ما هي الخطوات التالية؟”
