ستوضح حكومة المملكة المتحدة في وقت مبكر مثل الصيف منطقة رمادية قانونية حول ما إذا كان يمكن للشركات عقد اجتماعات عامة عبر الإنترنت ، في خطوة حذرت المستثمرون من تقويض قدرات المساهمين على حساب الرؤساء.
وقال المسؤولون لصحيفة فاينانشال تايمز إن مشروع قانون التدقيق والمراجعة القادمة “سوف يوضح” شرعية “الاجتماعات العامة الافتراضية ، بما في ذلك AGMS ، مع النظر في مصالح أعضاء الشركة. وتأمل الحكومة في طرح مشروع تشريع قبل عطلة الصيف البرلمانية.
يجب أن يساعد ذلك في توضيح سؤال محير للشركات المدرجة الكبيرة في المملكة المتحدة حول ما إذا كان بإمكانها الاستغناء عن حساب AGMs الشخصي-والأسئلة المحرجة في كثير من الأحيان من المساهمين والمواجهات السنوية من المتظاهرين الذين يمكن أن يأتي في أعقابهم. HSBC من بين أولئك الذين استكشفوا الانتقال إلى AGM عبر الإنترنت بالكامل.
أي خطوة لتشجيع AGMS في المملكة المتحدة عبر الإنترنت من شأنها أن تعكس اتجاهًا في بلدان أخرى. استضافت شركة Broadridge في مجال التكنولوجيا المالية 311 AGMS الظاهرية فقط في أمريكا الشمالية في عام 2019 ، حيث ارتفعت إلى 2448 في عام 2024. كما أنها تحظى بشعبية في البلدان الكبيرة مثل أستراليا وجنوب إفريقيا ، حيث يتعين على المساهمين في كثير من الأحيان أن يأخذوا رحلة لحضور AGM شخصيًا.
كان جيمي تشو ، بائع التجزئة الفاخرة ، أول شركة كبيرة في بريطانيا تعقد اجتماعًا عامًا سنويًا افتراضيًا تمامًا في عام 2016. قام جائحة Covid-19 بتسريع عدد الشركات التي تستخدم التقنيات الرقمية للسماح للمساهمين بالتشويش أثناء القفل.
منذ ذلك الحين ، تحولت العديد من الشركات المدرجة في المملكة المتحدة إلى AGMs “الهجينة” التي يمكن حضورها إما شخصيًا أو عبر الإنترنت.
فقط حفنة على الإنترنت تمامًا ، مما يعكس حقيقة أن العديد من المساهمين يرغبون في الاختلاط مباشرة مع المديرين ومحاسبةهم شخصيًا.
اقترحت الأبحاث التي أجراها مكتب المحاماة White & Case أنه في العام الماضي ، كانت هناك أربع شركات فقط تحمل AGMs افتراضية بالكامل في المملكة المتحدة: كلاركسونز ، توي (التي قامت منذ ذلك الحين بسحب أسهمها في لندن) ، أستون مارتن وهاليون.
ستنضم مجموعة منتجات الأغذية Bakkavor – التي وافقت على الاستحواذ على 1.2 مليار جنيه إسترليني من قبل منافستها Greencore في أبريل – إلى تلك القائمة مع اجتماع افتراضي محدد لهذا الشهر.
يشير التشريع الحالي حول اجتماعات المساهمين ، وهو أمر غامض حول ما إذا كان يمكن أن يكون AGMs افتراضية تمامًا ، ويعود تاريخه إلى عام 1948 وتم تحديثه مؤخرًا في عام 2006.
يشير قانون الشركات إلى “مكان الاجتماع” ، مما يدفع خلافًا بين المحامين حول ما إذا كان هذا يعني مكانًا ماديًا أو ميتافيزيقيًا عبر الإنترنت.
وقال المسؤولون الحكوميون إن التشريع سيسعى إلى توضيح هذا الالتباس ، وبعد ذلك سيتعين على الشركات تغيير مواد جمعياتها للسماح لعجزة AGMs افتراضية فقط ، والتي سيصوت عليها المساهمون.
وقال أحد المسؤولين إن وزارة الأعمال “تقبلاً” لفكرة تحديث قانون الشركات التي تشارك مع مجموعة من أصحاب المصلحة المهتمين. وقالوا: “يعتمد إدخال أي تغييرات على الجدول الزمني التشريعي”.
وقالت جمعية الاستثمار ، الهيئة التجارية التي تمثل مديري الأصول الذين يشرفون على 9.1 ترين ، إنها وافقت على اجتماعات هجينة لكنها كانت تشعر بالقلق إزاء الأحداث الافتراضية فقط.
وقالت المجموعة إن AGMS كانت المرة الوحيدة التي يكون فيها مجلس الإدارة مسؤولاً علنًا على جميع المساهمين. وقالت: “AGMs الظاهرية فقط تزيل هذه المساءلة بسبب بُعد المشاركين”.
“من الصعب على المشاركين تحديد وجهات نظر زملائه المشاركين في تنسيق افتراضي فقط ، ولتسجيل الاتفاق (أو الخلاف). قد تخاطر الشركات التي تتبنى نهج” افتراضي “أيضًا على إعطاء انطباع بأنهم يحاولون تصفية الأسئلة أو مشاركة المساهمين ولا ترغب في أن تخضع لأسئلة مساهميهم.”
استقرت ماركس وسبنسر ، التي كانت تشتهر ذات مرة بجامعة AGMs الفخمة ، على وجود حدث هجين بعد أن واجهت رد فعل عنيف للمساهمين ضد حدث رقمي تمامًا في عام 2023.
في ذلك الوقت ، أخبرت لعبة التجزئة الممتازة أن المستثمرين ما زالوا يعتزمون السفر إلى الحدث بأن أعضاء مجلس الإدارة لن يكونوا متاحين للتفاعل ولن يتم عرض المرطبات. منذ ذلك الحين ، أصبحت الشركة تقبل أن أقلية صغيرة من المساهمين الصوتيين سترغب في الحضور شخصيًا.
صرح بيتر باري ، عضو لجنة السياسة التابعة لجمعية المساهمين في المملكة المتحدة – التي تمثل مستثمري التجزئة – لـ FT أن بعض الشركات كانت تدفع لفترة طويلة للحد من AGMs المادية.
وقال: “ستجادل الشركات عادةً أنها مكلفة للغاية في إدارة AGM ، فهي لا تعرف عدد الأشخاص الذين سيأتون ، لذلك يقومون بتوظيف قاعة كبيرة ومن ثم قد يحضر 10 أشخاص فقط”. “يمكنهم المحاولة ورشوةهم من خلال تقديم السندويشات لهم [ . . . ] إنها تكلف الكثير من المال ، بعض الناس لا يحضرون ، لذلك يقولون “ما هي النقطة؟”
قال باري إن منظمته دعمت الاستخدام الأكبر للاجتماعات الهجينة ، مما جعل من السهل على المشاركة مع المساهمين الذين يعيشون في الخارج أو في زوايا البلاد البعيدة. لكنه حذر من المزيد من الشركات التي تذهب افتراضية فقط.
“إن القلق هو أن المجلس يمكنه أن يفعل ما يريد تقريبًا ، يمكن أن يكون لديك خفة عندما يتعلق الأمر بأشياء مثل الأسئلة ، وجعل الأشخاص يقدمون أسئلة مسبقًا ثم تجميعها معًا في مجموعات … والشيء التالي الذي تعرفه قد وضعوا سؤالًا مركبًا يسهل عليهم تجنب الأسئلة الأكثر تحديًا”.
قال أحد محامي الشركات إن فكرة الذهاب الظاهري فقط يمكن أن تكتسب بسرعة الكتلة الحرجة. وقالوا: “هناك أمان في الأرقام ، لذلك إذا ذهب إحدى الشركات الكبرى افتراضية ، فسيتابع آخرون”.
قال شخصية في هذا المجال إن البنوك “معظم” ترغب في الدفع نحو AGMs الظاهرية فقط ، قائلة إن بعضًا من أكبر البنوك تعبت من الاضطرار إلى الأمان للتعامل مع المتظاهرين الذين يقاطعون الاجتماعات.
في أواخر عام 2020 ، أصدر مجلس التقارير المالية تقريراً حول الطريقة التي حدث بها AGMs الافتراضية والهجينة نتيجة لباء Covid.
قال FRC إن النهج التقليدي لمثل هذه الاجتماعات كان “straitjacket للتقدم” لكنه قال إن أي تحركات نحو المزيد من الاجتماعات ذات التقنية العالية يجب أن تتقدم فقط بدعم المساهمين لضمان أن التغييرات لن تؤدي إلى “حرمان”.
وقال المنظم: “إن القدرة على الانخراط مباشرة مع مديري الشركة ،” انظر بياض أعينهم “، وفهم” مزاج الغرفة “كلها أمور مهمة بالنسبة للكثيرين ومن الصعب تكرار مثل هذه الأشياء في اجتماع افتراضي”.
لاحظت White & Case أن AGMs الهجينة يمكن أن تأخذ أشكالًا مختلفة. على سبيل المثال ، استخدم Astrazeneca “ظروف الاستوديو” في مبنى مادي مع تثبيط المساهمين على الحضور. عقدت بعض الشركات الأخرى مثل BAE Systems و Rolls-Royce اجتماعات هجينة ، وبالمثل ، شجعت المساهمين على الحضور عن بُعد.
تتوقع لوسي ريف ، شريك الشركات في شركة المحاماة Linklaters ، أن يكون التشريع “حافزًا” للشركات لإعادة التفكير في مقاربتها في AGMs عبر الإنترنت ، مضيفًا أنهم سيحتاجون أيضًا إلى التفكير فيما إذا كانت هناك حاجة إلى تعديل مقالاتها الفردية من الجمعيات.
وتوقعت أن تكون الشركات الكبيرة أول من ينتقل عبر الإنترنت فقط لأن بعض الشركات الأصغر قد تشعر أن عقد اجتماع عبر الإنترنت قد يكون مكلفًا بشكل غير متناسب.
وقالت: “نحن فقط متأخرون قليلاً في تبني التكنولوجيا. القانون الذي يحكم اجتماعات المساهمين قد كتب قبل أن يحلم أي شخص بتكبير ، ومثل الكثير من الأشياء ، يستغرق القانون وقتًا للحاق بالتكنولوجيا”.
تقارير إضافية من لورا أونيتا في لندن
