فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لقد كانت أسابيع قليلة لمستشارة بريطانيا راشيل ريفز. عكست حكومة المملكة المتحدة أكثر من 6 مليارات جنيه إسترليني من مدخراتها المخططة على مدفوعات الرعاية الاجتماعية. مظهر دموع في البرلمان ثم أضاف إلى تكهنات حول وظيفتها. الآن تواجه أسئلة شاقة حول كيفية موازنة الكتب قبل ميزانية الخريف. ومع ذلك ، تمكنت ريفز من توفير إلهاء موجز ولكن إيجابي ليلة الثلاثاء من خلال كشف النقاب عن عدد من الإصلاحات الواعدة لتعزيز القطاع المالي في المملكة المتحدة في خطاب القصر السنوي للمستشار. ولكن لا تكون تحت أي وهم: لن تكون هذه التدابير كافية لإثارة الإثارة المستثمر أو التوسع الاقتصادي على المدى القريب.
ركزت العديد من إعلانات ريفز ، التي أطلق عليها اسم “إصلاحات ليدز” ، على تخفيف اللوائح عبر صناعة الخدمات المالية. في أعقاب الأزمة المالية ، تأرجح كتاب القواعد نحو إشراف أكبر على هذا القطاع ، للحد من الإفراط في المخاطر وتوفير ضمانات أقوى للمستهلكين. لكن المستشار محق في أن الاحتياطات في بعض الحالات كانت بعيدة جدًا عن طريق كبح النمو والتنازل عن الكثير من القوة لأجسام طول ذراعها.
على سبيل المثال ، دعمت ريفز توصية بنك إنجلترا لتخفيف متطلبات رأس المال MREL. هذه العتبات لم تواكب نمو الاقتصاد ، مما يعني أنها يمكن أن تجعيد توسيع البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم ، والإقراض. خطط لجعل مواعيد الإدارة العليا أسهل ، جزئياً عن طريق الحد من الجداول الزمنية للمراجعة التنظيمية ، وخدمة كونسيرج جديدة لمساعدة شركات الخدمات المالية الأجنبية التي تم إنشاؤها بشكل أسرع في المملكة المتحدة على دعم التنافسية الدولية للقطاع.
كانت هناك خطوات معقولة لتحسين ثقافة استثمار التجزئة في بريطانيا أيضًا ، والتي يمكن أن تساعد في تنفس الحياة في أسواق الأسهم في المملكة المتحدة. يتضمن ذلك اقتراحًا للسماح للبنوك بتقديم المشورة المستهدفة للعملاء الذين قد يفتقدون إلى فرص استثمارية جديرة بالاهتمام. يتيح نظام حساب الادخار الفردي لبريطانيا الأسر الوصول إلى الادخار المعفاة من الضرائب. ومع ذلك ، كل عام يضع معظم المدخرين أموالهم في الاستثمارات النقدية بدلاً من الأسهم العائدة المرتفعة. هذا جزئيا وظيفة من الوعي المنخفض والتعقيد.
لا يزال يتعين على ريفز ضمان حصولها على التوازن بين قطع الشريط الأحمر وإدارة المخاطر. هذا مهم بشكل خاص لخططها لإصلاح نظام المديرين الكبار ، وخدمة أمين المظالم المالي – وهي حكم الشكاوى بين المستهلكين والصناعة – وقواعد الرنين التي تجبر البنوك على فصل أنشطتهم المصرفية للتجزئة والاستثمار. بعض التدابير يمكن أن تأتي بنتائج عكسية. مبادرة لتمكين البنوك من توسيع الرهون العقارية للأفراد على انخفاض الدخل ، على الرغم من المعنى الجيد ، فإن المخاطر التي دفعت أسعار المنازل في المملكة المتحدة إلى أعلى مع استمرار عملية بناء المنازل.
ومع ذلك ، فمن غير المرجح أن تقوم إعلانات منزل ريفز بمنزل “ريفز” من غير المرجح أن تحول الاتصال الهاتفي على آفاق النمو الصائبة في المملكة المتحدة. ذلك لأن البلاد لديها قائمة طويلة من الأمراض بخلاف القواعد المرهقة في قطاعها المالي. على المدى القصير ، يتم تقييد النشاط التجاري والاستثمار – في مدينة لندن وخارجها – بسبب شائعات مستمرة بأن المستشار قد يلجأ إلى رفع الإيرادات من خلال فرض أعلى بنكي أو شكل من أشكال ضريبة الثروة في الخريف. على الرغم من ملاحظة أهمية الاستقرار المالي ، إلا أنها فشلت في تقديم أي تطهير.
كما كانت السياسات التي ربما وفرت هزة أكثر إلحاحًا لمناخ الاستثمار الأوسع غيابًا. “ضريبة احتياطي ختامات” بريطانيا نسبيا نسبيا على معاملات الأسهم ، تنفث القدرة التنافسية والسيولة في لندن. يجب قطعها. تم إرجاع حدود ISA ، التي يعتقد بعض المحللين إلى تعزيز استثمارات الأسهم ، للمراجعة. لم يكن هناك أي ذكر لطرق التأشيرات الأقل مرهقة ، والتي تريد الصناعة جذب المواهب الدولية.
ستساعد إصلاحات ريفز على إلغاء قطع أجزاء من القطاع المالي. لكن التأكد من نموه في الواقع – ويحفز النمو على نطاق أوسع – يتوقف على خيارات أكثر صرامة وأكثر جرأة.
