فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
لقد سارعت البيض المتواضع أعصاب أمريكا. زادت الأسعار أكثر من الضعف على مدار العام الماضي ، إلى حوالي 7.75 دولار. السبب الأكثر وضوحًا لذلك هو انتشار الأنفلونزا الطيور ، التي أثرت على أكثر من 50 مليون دجاجة منذ نوفمبر ، أي ما يعادل واحد من كل سبعة من قطيع وضع البيض في البلاد ، وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية.
هناك سبب آخر أيضًا: ليس ندرة بل مرونة ، أو عدم وجودها. غالبًا ما يظهر البيض في فصول الاقتصاد كمثال على البضائع التي تكون غير مرغوب فيها. بمعنى آخر ، لا تخلق زيادة كبيرة في السعر انخفاضًا كبيرًا في الطلب. قررت بعض الدراسات أنه من الناحية النظرية ، إذا ارتفعت أسعار البيض بنسبة 1 في المائة ، فإن الطلب ينخفض بنسبة 0.27 في المائة فقط.
الذي يتحقق. البيض لا مثل أنواع أخرى من الطعام. إنها جزء أساسي من الغداء الأمريكي. كما تذهب مصادر البروتين ، فهي رخيصة نسبيا. الكاكاو هو غذائي آخر غير مرن قد صعد في الأسعار في الأشهر الأخيرة. الحصاد الضعيف في غرب إفريقيا هو أحد العوامل في الوعود بأن يكون يوم عيد الحب باهظ الثمن.
أصبح عدم المرونة اتجاهًا استثماريًا أيضًا. فكر في Nvidia ، صانع الرقائق الذي يقود السيليكون طفرة الذكاء الاصطناعي. بينما يرتفع عرض الرقائق ، يصف الطلب بين عملاء وادي السيليكون بشكل أسرع – في المستويات التي يصفها رئيس Jensen Huang بأنها “مجنونة” – مع السعر كطريقة لاحقة. هذا ينعكس في هامش الربح الهائل الذي يشبه NVIDIA ، ويشبه الاحتكار ، وبدوره ، في شبه تقاطع أسهمها في السنة.
تتمتع بعض العناصر بالمرونة المنخفضة لأسباب يصعب تحديدها. حسابات Netflix هي مثال واحد. تمكنت شركة البث الرقمي من القوانين التقليدية للعرض والطلب من خلال رفع الأسعار عدة مرات ، على ما يبدو دون أي تأثير على شهية المشاهد. حصلت والت ديزني على أسعار أقل لرفع أسعار ديزني+ عروضها – انخفضت أرقام المشتركين بمقدار 700000 في الربع الأخير.
يجادل بعض الباحثين بأن عدم المرونة أصبحت في الواقع ميزة في سوق الأوراق المالية. أحد الجناة المحتملين هو صعود المستثمرين السلبيين مثل المتتبعين في المؤشرات. هذه تأخذ أموال العملاء وشراء الأسهم بغض النظر عن سعرها. يقترح البروفيسور المالي فالنتين حداد أن المستثمرين الآخرين لم يواجهوا هذا التأثير بشكل فعال ، وأن الأسهم أصبحت أقل مرونة بنسبة 11 في المائة نتيجة للاستثمار السلبي. يمكن أن تتسبب موجة من المواليد المتقاعدين ، بالطبع ، إلى أن يحدث هذا الاتجاه إلى الاتجاه المعاكس.
مرة أخرى في العالم الحقيقي ، سوف يتضخم البيض ، في نهاية المطاف. يستمر المزارعون في تفكيك دجاجات وضع جديدة ، على الرغم من أن هذه الأشياء تستغرق عدة أشهر للوصول إلى مرحلة النضج ، ولا تزال الأنفلونزا تطارد القطيع. قد تسترخي ولايات مثل نيفادا قيودًا على البيض من الدجاج المحبوب ، بسعادة للمتسوقين إن لم تكن الطيور نفسها. في الوقت الحالي ، يبقى عدم المرونة في القائمة ، ومن الأفضل تقديمه مع جانب من الصبر.
john.foley@ft.com
