ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاقتصاد العالمي myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
وقد أقنعت سلسلة من البيانات الاقتصادية القوية المستثمرين بالتأرجح خلف تلميحات البنك المركزي الأمريكي بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة إلا بشكل تدريجي في الأشهر المقبلة. تمثل أرقام التضخم التي ستصدر الأسبوع المقبل النقطة التالية لتشكيل تفكير المستثمرين.
ويشهد يوم الخميس صدور أرقام التضخم في أسعار المستهلكين مع صدور أرقام أسعار المنتجين يوم الجمعة. قبل كليهما، يجب أن يكشف محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، المقرر عقده يوم الأربعاء، المزيد عن النقاش الذي دفع لجنة تحديد أسعار الفائدة بالبنك إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في أول قرار منقسم لها منذ ما يقرب من عقدين من الزمن.
وأظهر تقرير قوي لجداول الرواتب الأسبوع الماضي أن الولايات المتحدة أضافت 240 ألف وظيفة في سبتمبر/أيلول، وهو ما يزيد بكثير عن المتوقع، ودفع العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 90 في المائة أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة فقط عندما يجتمع في عام 2018. أوائل نوفمبر.
ومن المتوقع أن يدعم مؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس ذلك مع ضغوط الأسعار الضعيفة فقط التي شهدناها الشهر الماضي. ومن المتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي – الذي يستثني المواد الغذائية والطاقة المتقلبة – بنسبة 0.2 في المائة على أساس شهري، وفقا لخبراء اقتصاديين استطلعت رويترز آراءهم، في حين من المتوقع أن ترتفع القراءة الرئيسية بنسبة 0.1 في المائة على نفس الأساس. على أساس سنوي، هذا من شأنه أن يضع الاثنين عند 3.2 في المائة و2.3 في المائة على التوالي، حسب تقديرات المحللين في باركليز.
“نتائج التضخم على غرار توقعاتنا يجب أن تعزز التوقعات [Fed’s] وكتبت الخبيرة الاقتصادية الأمريكية بوجا سريرام في مذكرة للعملاء: “الثقة في أن عملية خفض التضخم سليمة ومن المرجح أن تبقي التركيز على بيانات سوق العمل القادمة ومؤشرات النشاط الأخرى”. جنيفر هيوز
هل تعود تجارة المناقلة إلى الين؟
وقد أدى الارتفاع غير المتوقع في أسعار الفائدة في شهر أغسطس إلى تفكيك كبير لما يسمى تجارة المناقلة بالين، والتي من خلالها يقترض المستثمرون والمضاربون الين لتمويل عمليات التداول في العملات والأصول ذات العوائد المرتفعة.
وقد اعتبر بعض المستثمرين تعليقات رئيس الوزراء الياباني القادم، شيجيرو إيشيبا، التي تشير إلى أن الاقتصاد ليس مستعدًا لمزيد من رفع أسعار الفائدة، كإشارة إلى أنه من الآمن العودة إلى التجارة.
وانخفض الين بنسبة 3 في المائة تقريباً الأسبوع الماضي ليصل إلى 146 يناً للدولار الأمريكي، الأمر الذي أدى إلى ارتفاع طفيف في الأسهم اليابانية، وخاصة الشركات المعتمدة على التصدير بشكل كبير والتي تستفيد من ضعف العملة.
قال وي لي، رئيس الاستثمارات متعددة الأصول في بنك بي إن بي باريبا: “اعتبر المستثمرون هذه التعليقات بمثابة ضوء أخضر لإعادة بناء تجارة المناقلة”.
وقال: “نحن في بيئة مليئة بالمخاطر”، مضيفًا أن الطلب على اقتراض الين لتمويل الصفقات الأكثر خطورة قد عاد مع بقاء الثقة في الاقتصاد الأمريكي قوية.
وحذر توموتشيكا كيتاوكا، كبير استراتيجيي الأسهم في بنك نومورا في اليابان، من أن البيانات التي تشير إلى ما إذا كان المستثمرون يعودون إلى تجارة المناقلة كانت “غير كاملة”، مضيفاً أن هناك أدلة على أن بعض صناديق التحوط عادت إلى صافي مراكز البيع على المكشوف بالين.
“قبل الانتخابات اليابانية المبكرة [on October 27]وأضاف لي: “إنها نافذة آمنة نسبيًا لمراجعة تجارة المناقلة”. أرجون نيل عليم
هل ينمو اقتصاد المملكة المتحدة مرة أخرى؟
من المتوقع أن يعود الاقتصاد البريطاني إلى النمو في أغسطس بعد شهرين من الركود، وفقا لبيانات رسمية نشرت يوم الجمعة.
وقد عزز التوسع القوي لاقتصاد المملكة المتحدة في بداية العام الحجة الداعية إلى اتباع نهج تدريجي لخفض أسعار الفائدة حتى تظهر مؤشرات أوضح على انخفاض التضخم المرتفع في قطاع الخدمات. وفي أغسطس، ارتفع معدل التضخم في الخدمات إلى 5.6 في المائة من 5.2 في المائة في الشهر السابق.
ومع ذلك، تم تعديل النمو الاقتصادي في الربع الثاني بالخفض إلى 0.5 في المائة، مما يمثل تباطؤا من 0.7 في المائة في الربع السابق. وتشير البيانات الواردة إلى أن النمو قد يتباطأ إلى 0.3 في المائة في الربع الثالث، لكن الأرقام الخاصة بشهر أغسطس ستجلب المزيد من الوضوح. ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2 في المائة على أساس شهري في أغسطس.
وفي الأسبوع الماضي، قال محافظ بنك إنجلترا إن واضعي أسعار الفائدة في البنك يمكن أن يكونوا “أكثر جرأة بعض الشيء” في خفض تكاليف الاقتراض. ومع ذلك، حذر كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا من التخفيضات السريعة في أسعار الفائدة قائلين: “سيكون من المهم الحذر من خطر خفض أسعار الفائدة بشكل كبير جدًا أو سريع جدًا” وحذروا من “الانسحاب التدريجي”.
إيلي هندرسون، الخبير الاقتصادي في شركة إنفستك، أكثر تفاؤلاً من الإجماع، ويتوقع حدوث انتعاش في مبيعات التجزئة وغياب إضرابات الأطباء المبتدئين لتغذية التوسع بنسبة 0.3 في المائة.
وقالت إنه في حين أن النشاط في الخريف قد يكون منخفضًا مؤقتًا بسبب تأجيل الأسر والشركات للمشتريات والاستثمارات الكبيرة قبل الميزانية في 30 أكتوبر، فإن دورة تخفيف السياسة النقدية والنمو القوي في الدخل الحقيقي للأسر المعيشية “سيستمران في دعم الزخم الاقتصادي”. فالنتينا رومي
