تعتبر مخاطر التضخم مهمة عند مبادلة الدولار الحقيقي بالدولار الاسمي. بدلاً من إنهاء الخوف من البقاء على قيد الحياة بعد 401 (ك) ، يمكن أن تؤدي QLACs إلى تفاقمه.

تضمنت صحيفة وول ستريت جورنال بتاريخ 23 يوليو 2023 مقالًا عن QLACs – عقود المعاش المؤهلة طويلة العمر – مع هذا ، بالنسبة لي ، عنوان ملفت للنظر ، “استراحة ضريبية للتقاعد تنهي الخوف من تجاوز 401 (ك)”. يبدأ المقال بقلم Ashlea Ebling بهذه الفقرة:

لدى الملايين من الأمريكيين سبب وجيه للقلق من أنهم سوف يفوقون مدخراتهم التقاعدية. يمكن أن يساعد القليل من المعاش الضريبي غير المعروف في تجنب ذلك ، مما يوفر دخلاً مضمونًا في السنوات الأخيرة من العمر.

القسط السنوي ، في أبسط صوره ، يستلزم التنازل عن مبلغ من المال لتلقي دخل ثابت يستمر حتى وفاتك. QLAC هو نوع خاص من الأقساط السنوية. انها مؤجلة. يمكنك تسليم الأموال الآن من أجل تدفق الدخل المحتمل للبقاء الذي يبدأ في المستقبل.

يقدم Ebling مثالًا على شراء QLAC بعمر 65 عامًا مقابل 200000 دولار اليوم والذي من شأنه أن يدفع 134.100 دولار سنويًا بدءًا من العام الذي يبلغ فيه الشخص سن 85. يبدو هذا بالتأكيد صفقة رائعة.

والأفضل من ذلك ، هناك إعفاء ضريبي مفترض. يُعفى مبلغ 200 ألف دولار الذي ينفقه الشخص على QLAC من الحد الأدنى للتوزيعات المطلوبة (RMDs). نظرًا لعمر الأشخاص ، يبدأ RMDs بدءًا من سن 73. (رفع قانون Secure 2.0 للعام الماضي سن بدء RMD لعمر 65 عامًا الحالي من 72 إلى 73. بالنسبة لأولئك الذين ولدوا في 1960 أو بعد ذلك ، فإن عمر بدء RMD هو 75.) نعم ، سيتعين على الشخص دفع ضرائب على تيار QLAC الخاص به ، ولكن هذا ليس حتى سن 85 – 12 عامًا بعد بلوغهم سن 73. وإذا ماتوا قبل 85 ألف دولار!

إذا كان كل هذا يبدو جيدًا لدرجة يصعب تصديقها ، فهذا لأنه كذلك.

للبدء ، فإن الشخص ، إذا كان ذكرًا ، لديه فرصة 55 بالمائة فقط للوصول إلى 85. ثم هناك كلمة مهمة – تضخم اقتصادي، الذي لا يظهر مرة واحدة في مقال المجلة. لنفترض أن التضخم على مدار العشرين عامًا التالية قد تراكم كما حدث على مدار العشرين عامًا الماضية. ثم ستفقد الدفعة البالغة 134،100 دولار 38.6 في المائة من قوتها الشرائية على مدار العشرين عامًا القادمة. هذا كل شيء قبل أن يتلقى المرشح السنوي لـ QLAC فلسًا واحدًا من الدخل على البوليصة. بعبارة أخرى ، فإن دفعة السنوات الأولى ، بدءًا من سن 85 ، ستكون قيمتها 82337 دولارًا فقط بدولارات اليوم. اضرب هذا في .55 ، فرصة أن يعيش هذا الذكر المفترض إلى 85 ، ونحن نتحدث عن دفعة حقيقية متوقعة قدرها 45286 دولارًا فقط في عام الدفع الأول.

لكن العائد الحقيقي على السندات ذات مؤشر التضخم لمدة 20 عامًا يبلغ حاليًا 1.58 في المائة. وعامل الخصم (تقليله) للدولار الحقيقي بعد 20 سنة من الآن هو 0.73. اضرب 45286 دولارًا في .73 ونحن نتحدث عن 33.058 دولارًا لأن القيمة الحالية لـ QLAC تتوقع دفعة السنة الأولى.

هذا فقط 16 في المائة ، وليس 67 في المائة (134100 دولار مقسومة على 200000 دولار) من المبلغ الأصلي المستثمر البالغ 200 ألف دولار. علاوة على ذلك ، لم يتبق لرجل اليوم البالغ من العمر 85 عامًا سوى 6 سنوات ، في المتوسط ​​، ليعيش. بالنظر إلى ذلك ، نظرًا لاحتمال حدوث تضخم ، والتضخم المرتفع المحتمل ، بعد سن 85 عامًا ، ونظراً للخصم الحقيقي ، فإن القيمة الإجمالية الحالية المتوقعة للمدفوعات الاسمية من عمر 85 حتى الموت لم تعد تلوح في الأفق. في الواقع ، قد يكون جنوبًا بعيدًا عن 200 ألف دولار.

الفرق بين القيمة الحالية المتوقعة على QLAC والنفقات الفورية البالغة 200 ألف دولار هي تكلفة حمولة QLAC – حمولة. لكي نكون منصفين ، قد لا يكون هذا العبء أعلى من ، على سبيل المثال ، الأقساط السنوية الفورية أو بوالص التأمين على الحياة ذات الأجل المحدد. لكن إثبات هذه الحقيقة يتطلب تحليلًا اكتواريًا مفصلاً لا يتضمن فقط احتمالات البقاء ، ولكن أيضًا احتمالات معدلات التضخم المستقبلية.

بالطبع ، لا توجد بوليصة تأمين تعتبر بمثابة سلام دانك. كلهم لديهم حمولات. واهتمامنا بالمخاطر يجعلنا على استعداد لشراء التأمين حتى عندما تكون الأحمال عالية. ولكن ، في مرحلة ما ، عندما يكون العبء مرتفعًا جدًا ، لا يكون شراء السياسة منطقيًا بالنسبة للمخاطرة والتأمين الذاتي إلى أقصى حد ممكن. تتضمن خيارات التأمين الذاتي هنا توفير المزيد ، وتقليص الحجم والانتقال إلى دولة ذات ضرائب أقل ، والعمل لفترة أطول ، وتحسين مزايا الضمان الاجتماعي مدى الحياة ، وإجراء تحويلات روث ذات الكفاءة الضريبية.

اليوم البالغ من العمر 65 عامًا يمكنه فعل ذلك أيضًا حقيقي على عكس ترتيبات التأمين الاسمية مع أطفاله أو إخوته أو أصدقائه المقربين. هذه الورقة بعنوان ، الأسرة كسوق معاشات غير مكتمل، التي كتبتها بالاشتراك مع الاقتصادي الإسرائيلي آفي سبيفاك ، عمرها الآن ما يقرب من نصف قرن. لكن معظم الاقتصاديين الذين يدرسون المعاشات ، سواء كانت فورية أو مؤجلة – لا سيما السؤال عن سبب قلة الناس الذين يشترونها – يعرفون الصحيفة ورسالتها. يمكن للتأمين العائلي تجنب الأحمال ، الاختيار المعاكس (يعرف عملاء التأمين الأشياء ، بما في ذلك فرصهم في الوصول إلى 85 وما بعده ، أفضل بكثير من شركات التأمين) ، والأهم من ذلك ، التضخم عن طريق إبرام عقود تأمين أسرية ضمنية حقيقية وليست اسمية.

لكن لنفترض أن الشاب البالغ من العمر 65 عامًا هو أعزب أو لا يتحدث إلى إخوته الأربعة وأطفاله الخمسة ، ناهيك عن القدرة على تكوين ترتيب سنوي ضمني ، ناهيك عن ترتيب سنوي حقيقي صريح معهم. لذا ، فإن طول العمر يمثل خطرًا كبيرًا على هذا البالغ من العمر 65 عامًا. ومن ثم ، فإن تكلفة QLAC التي يحتمل أن تكون باهظة الثمن قد تستحق العناء إذا تطور التضخم كما هو متوقع. لسوء الحظ ، مثل عمر الشخص ، فإن التضخم المستقبلي هو تخمين أي شخص. من المؤكد أن الأسواق لم يكن لديها أي دليل على أنها ستعود في عام 2020.

ومن ثم ، فإن شراء QLAC يقلل من تعرض الشخص لخطر رئيسي واحد – مخاطر العمر ، ولكنه يزيد من التعرض لمخاطر أخرى – مخاطر التضخم. ومع ذلك ، فإن عنوان مقال الجريدة (ملاحظة: المحررون ، وليس الكتاب ، يختارون دائمًا عناوين المقالات الصحفية.) لا يجذب الانتباه. يقول العنوان QLAC ، ينتهي الخوف من أن يعيش المرء بعد 401 (ك). هذا ليس هو الحال بالتأكيد إذا كنا نتحدث عن الإنفاق الحقيقي ، في مقابل القدرة الشرائية الاسمية. والإنفاق الحقيقي هو الشيء الوحيد المهم.

ماذا عن التأكيد على أن QLAC هو “إعفاء ضريبي”. مرة أخرى ، ليس بهذه السرعة. نعم ، لن يدفع المشتري المفترض لـ QLAC أي ضرائب على الإطلاق على 200 ألف دولار بين الأعمار 73 و 85. من ناحية أخرى ، إذا كان الشخص يعيش للاستمتاع بمدفوعات QLAC ، مهما كانت قيمها الحقيقية ، فقد تكون شريحة الضرائب الخاصة به أعلى بكثير مما كان عليه الحال لو لم يشتروا QLAC. والسبب هو أن الشخص سيجمع المزيد من عمليات السحب الخاضعة للضريبة في سنوات أقل ، مما قد يدفعهم إلى فئات ضريبية أعلى.

علاوة على ذلك ، فإن ضريبة الدخل الفيدرالية و 42 (بما في ذلك واشنطن العاصمة) ضرائب دخل الولاية هي ضريبة اسمية وليست حقيقية على دخل الأصول. يمثل جزء كبير من الضرائب المستقبلية المفروضة على 134،100 دولار ضرائب على عنصر التضخم البالغ 134،100 دولار – حقيقة أن قيمته أعلى بكثير بالنظر إلى توقعات التضخم المضمنة في أسعار الفائدة الاسمية طويلة الأجل اليوم.

لكن ، ضع التضخم جانبًا للتركيز على مخاوف شريحة الضرائب. من المؤكد أن تأجيل ضرائب الفرد يسمح ببناء داخلي أكبر. لكن دفع المرء إلى شريحة ضريبية أعلى يمكن أن يزيد من تعويض هذه الميزة. في الواقع ، كما هو موضح هنا ، قد يكون أداء المتقاعدين أفضل ، من حيث تخفيض الضرائب على مدى الحياة ، من خلال بدء عمليات السحب المؤجلة للضرائب بمجرد تقاعدهم ، والتي ، بالنسبة لمعظم المتقاعدين الأوائل ، في أوائل الستينيات من العمر. للأسف ، لا توجد قاعدة واحدة تناسب الجميع. يعتمد الكثير على الوقت الذي يبدأ فيه المرء مزايا الضمان الاجتماعي ، والتي يمكن بدء فرض ضرائبها قبل الأوان عن طريق عمليات السحب المبكر.

تدخل قسط IRMAA التدريجي من الجزء ب من برنامج Medicare في قرار QLAC. الشريحة العليا من قسط التأمين غير مفهرسة للتضخم. وبالتالي ، كبيرة اسمى، صورى شكلى، بالاسم فقط دفعات QLAC التي تبدأ من 85 قد تضع السناهي المؤجلة الافتراضية لدينا في أعلى شريحة IRMAA.

باختصار ، هناك العديد من الاعتبارات الحاسمة في تقييم QLACs. لقد تجاوز بلدنا إفلاس على أساس طويل الأجل وكان يستخدم التضخم لتخفيف ديونه المستحقة. يبدو أن من المرجح أن تستمر. ومن ثم ، فإن خطر التضخم المرتفع والمتغير في المستقبل أمر حقيقي للغاية ومهم للغاية لأي شخص يفكر في مقايضة الدولارات الحقيقية التي يحتفظون بها اليوم بالدولار الاسمي – حرفياً قطع ورقية تسمى سندات الدولار – والتي ، إذا تم دفعها على الإطلاق ، لعقود من الآن والتي يمكن أن تكون قوتها الشرائية قريبة من لا شيء. وبالتالي ، بدلاً من “إنهاء” الخوف من تجاوز 401 (k) ، يمكن أن تؤدي QLACs إلى تفاقمه بشكل كبير.

شاركها.