لم تترك مخالب جائحة كوفيد -19 أي ركن من أركان الحياة الأمريكية كما هو. الآن دخلوا حتى في سجلات التداول من الداخل. تقدم تهم التجارة الداخلية الأخيرة التي قدمتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والمدعون الجنائيون الفيدراليون دروسًا مثيرة لجميع الموظفين والمديرين التنفيذيين الذين يتعلمون معلومات سرية عن الشركة وقد يميلون بعد ذلك إلى تداول أسهم الشركة. (قصة طويلة قصيرة، لا.)
ما هو التداول بناءً على معلومات داخلية؟
يحدث التداول بناءً على معلومات داخلية ، وهو أمر غير قانوني ، عندما يتداول شخص ما في أسهم الشركة أو غيرها من الأوراق المالية عندما يعرف ما يسمى المعلومات المادية غير العامة (MNPI) حول الشركة. MNPI هي معلومات سرية حول شركة ستؤثر على سعر سهمها إما إيجابًا أو سلبًا عندما يتم الكشف عنها علنًا. السلوك ذو الصلة المعروف باسم البقشيش من الداخل هو أيضًا غير قانوني. يعني مشاركة MNPI مع الآخرين.
تنطبق قوانين التداول من الداخل على الجميع ، وليس فقط على المديرين التنفيذيين والمطلعين الآخرين في الشركة الذين يتلقون تعويضات الأسهم ، مثل منح خيارات الأسهم للموظفين أو وحدات الأسهم المقيدة. علاوة على ذلك ، تنطبق القوانين على MNPI ليس فقط بشأن الشركة التي تعمل بها ولكن أيضًا عنها أي شركة قد تعرفها من خلال علاقة مهنية أو شخصية ، على سبيل المثال بائع أو عميل لصاحب العمل أو أحد أفراد العائلة التابع لشركة مختلفة.
لا يوفر عقار Covid-19 أي حصانة من الملاحقة القضائية
تقدم شكوى حديثة من هيئة الأوراق المالية والبورصات وقرار اتهام جنائي فيدرالي درسًا كلاسيكيًا حول ما لا يجب فعله عندما تعرف MNPI عن شركة.
في عام 2021 ، في شركة الأدوية العملاقة فايزر ، تم تعيين أميت داغار كخبير إحصائي كبير يعمل في الفريق الذي يدير التجربة السريرية لعلاج Covid-19 الخاص بالشركة ، وهو دواء Paxlovid المضاد للفيروسات. وفقًا لشكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات ، في اليوم السابق لإعلان شركة فايزر عن نجاح التجربة السريرية ، علم السيد دغار الخبر السار عبر رسالة محادثة من مشرفه وأعرب عن سعادته حيال ذلك.
تزعم شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات أنه بعد ساعات فقط ، اشترى السيد داغار خيارات اتصال لشركة Pfizer خارج نطاق المال ، بما في ذلك الخيارات التي من المقرر أن تنتهي صلاحيتها في اليوم التالي. تدعي لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أنه أبلغ صديقًا بعد ذلك ، اشترى خيارات اتصال مماثلة في Pfizer في نفس التاريخ.
في اليوم التالي ، 5 نوفمبر ، أعلنت شركة Pfizer علنًا عن نجاح تجربة Paxlovid السريرية. قفز سعر سهم الشركة بنسبة 11٪ تقريبًا. ووفقًا لادعاءات لجنة الأوراق المالية والبورصات ، فقد كسب السيد Dagar 214395 دولارًا أمريكيًا والصديق الذي أرسله إلى 60300 دولارًا أمريكيًا من خلال شرائه لخيارات اتصال Pfizer على أساس المعلومات قبل الإعلان عنها.
في 29 يونيو 2023 ، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات كلا الرجلين بالتداول من الداخل وقالت إنها تسعى لعقوبات مدنية. لم يكن هذا كل شيء. في نفس اليوم ، تم القبض عليهم أيضًا ووجهت إليهم تهم جنائية بارتكاب عدة تهم تتعلق بالاحتيال في الأوراق المالية من قبل المدعين العامين في مكتب المدعي العام الأمريكي للمنطقة الجنوبية من نيويورك (SDNY). وفقًا للبيان الصحفي لـ SDNY حول لائحة الاتهام ، فإن كل تهمة تصل عقوبتها القصوى إلى السجن لمدة 20 عامًا.
إذا كان هذا صحيحًا ، فإن الادعاءات تمثل حالة فظيعة للتداول من الداخل والإكرامية على أساس معلومات جوهرية غير معلنة. تظهر القصة بشكل خاص أهمية التوقيت. لا يهم ما إذا كانت عملية تداول الأسهم التي يطلبها MNPI تتم قبل ساعات فقط – أو حتى دقائق – قبل نشر المعلومات السرية. طالما أن الأخبار ليست متاحة بعد للجمهور المستثمر ، فهي تجارة غير قانونية من الداخل.
وفقًا للبيان الصحفي الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن شكواها ، نشأت القضية من مركز التحليل والكشف التابع لوحدة إساءة استخدام السوق التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات. يطبق فريق SEC تحليلات البيانات المعقدة ، بما في ذلك التعرف على الأنماط ، للكشف عن تداول الأسهم المشبوهة. يستخدم تقنية لاكتشاف الروابط بين الأشخاص المتورطين أو المرتبطين بأنشطة تداول الأسهم المشبوهة وتتبعها وفحصها.
يُحذًِر: يجب أن تكون حقيقة أن عمل المباحث الذي تقوم به هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد أدى إلى إحالة جنائية إلى المدعين الفيدراليين بما يكفي لإخافة أي شخص كي لا يتاجر في الأسهم بينما يمتلك MNPI. حذر مايكل ج دريسكول ، مساعد مدير مكتب التحقيقات الفيدرالي المسؤول عن القضية ، عند الإعلان عن لائحة الاتهام وعدة أشخاص آخرين (بما في ذلك القضية الموصوفة أقل). وأكد أن “التحقيق في هذا السلوك غير القانوني هو أولوية قصوى لمكتب التحقيقات الفيدرالي”.
Covid-19 العمل عن بعد يصبح معقدًا إجراميًا
كما ذكرت سابقًا ، ليس بإمكان موظفي الشركة فقط القيام بالتداول من الداخل. أي واحد من يعرف MNPI عن شركة ما يكون في وضع يسمح له بالاتهام بالتداول من الداخل إذا قاموا بشراء أو بيع أسهم تلك الشركة قبل نشر المعلومات. هذا ينطبق حتى على MNPI المكتسبة من خلال العلاقات الشخصية ، كما تظهر قصة الرعب التالية.
في 29 يونيو 2023 ، رفعت شكوى من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولاحمتي اتهام منفصلتين من SDNY اتهامات بالتداول من الداخل ضد جوردان ميدو ، وهو ممثل مسجل لوسيط تاجر في نيويورك ، وستيفن تيكسيرا ، كبير مسؤولي الامتثال في شركة كبيرة لمعالجة المدفوعات. وفقًا لهذه الاتهامات ، قام السيد تيكسيرا بالوصول سرًا إلى الكمبيوتر المحمول الخاص بصديقته ، وهي موظفة في أحد البنوك الاستثمارية الكبرى التي كانت تعمل في المنزل وسط جائحة Covid-19. تزعم الاتهامات أنه استخدم هذا الوصول لسرقة المعلومات حول عمليات الاندماج والاستحواذ المستقبلية المحتملة للشركات العامة.
تزعم لجنة الأوراق المالية والبورصات و SDNY أن هذه المعرفة حفزت السيد تيكسيرا على شراء خيارات الاتصال في العديد من شركات الاندماج والاستحواذ هذه قبل الإعلان عن هذه الصفقات ، وأنه أرسل المعلومات إلى صديقه السيد ميدو. وفقًا للبيان الصحفي الصادر عن لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن شكواها ، “أوصى Meadow بالتداولات لعملائه من الوساطة بناءً على المعلومات المادية غير العامة من Teixeira ، مما أدى إلى أرباح بملايين الدولارات لهم ومئات الآلاف من الدولارات في العمولات لـ Meadow.”
بالإضافة إلى قضية SEC المرفوعة ضده ، تم القبض على السيد Meadow واتهامه من قبل SDNY بتهم بما في ذلك سبع تهم تتعلق بالاحتيال في الأوراق المالية التي تنطوي على احتمالية لعقود من السجن. ووجه SDNY الاتهام إلى السيد تيكسيرا بشكل منفصل وقال في بيان إنه “أقر بالذنب بموجب اتفاقية تعاون”.
نشأت القضية المرفوعة ضد هؤلاء الرجال أيضًا في وحدة إساءة استخدام السوق التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات. تُظهر قدرة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تتبع نشاط تداول الأسهم إلى MNPI التي يُزعم أنها سُرقت من الكمبيوتر المحمول الخاص بصديقته مدى التزام الوكالة بالتحليل الرقمي والعمل التحري القديم في العالم الحقيقي. مع مثل هذه الادعاءات الخطيرة ، كانت الإحالة الجنائية إلى المدعين الفيدراليين أمرًا لا مفر منه.
إذا كانت الادعاءات صحيحة ، فإنها تمثل مخطط تداول داخلي وقح من قبل شخصين (متخصص في الامتثال ووسيط في البورصة) يعرفان بوضوح شديد أن سرقة المعلومات السرية وتداول الأسهم على أساسها أنشطة غير قانونية.
ومع ذلك ، ليست هناك حاجة إلى مؤامرة سرقة لارتكاب التداول من الداخل. حتى إذا علمت عن طريق الخطأ MNPI عن شركة من أحد أفراد العائلة أو بائع شركة ، على سبيل المثال ، ثم تداولت أسهم الشركة قبل نشر المعلومات للجمهور ، يمكن أن تُتهم بالتداول من الداخل – ويمكن أن يكون الشخص الذي سمح بإزاحة المعلومات اتهم بقشيش من الداخل!
كن حذرًا عند العمل عن بُعد
يزيد العمل عن بُعد في المنزل بشكل كبير من مخاطر الانقلاب الداخلي الذي يمكن أن يؤدي إلى التداول من الداخل. لمزيد من الحكايات التحذيرية من قضايا SEC التي كشف فيها موظفو العمل عن بعد عن MNPI للأشخاص في حياتهم الشخصية ، راجع مقالًا من المحامين في شركة King & Spalding القانونية: العمل من المنزل؟ ابق في حالة تأهب لتجنب التداول بناءً على معلومات داخلية أو دفع الإكرامية!.
يحذر المؤلفان من أنه “حتى عندما تكون محاطًا بالأشخاص الذين نحبهم ، من المهم إبقاء المعلومات السرية بعيدة عنهم. قد لا يدرك الآخرون أنه لا ينبغي لهم التداول بعد سماع تعليقات مثيرة للاهتمام – أو ما هو أسوأ من ذلك ، قد يحاولون الاستماع ، بنية التداول إذا تعلموا شيئًا مثيرًا “.
المزيد من الموارد
يحتوي موقع myStockOptions.com على قسم شامل بالمقالات والأسئلة الشائعة والبودكاست حول جميع جوانب منع التداول من الداخل والإكراميات. تتضمن التغطية معلومات حول خطط تداول القاعدة 10b5-1 التي تم ترتيبها مسبقًا ، والتي عند إنشائها بشكل صحيح يمكن أن توفر دفاعًا إيجابيًا قانونيًا ضد تهم التداول من الداخل. وفي الوقت نفسه ، يختبر اختبار تفاعلي في myStockOptions.com معرفتك بالتداول من الداخل لمساعدتك على البقاء بعيدًا عن المشاكل!
