قد تكون الابتكارات فخًا مكلفًا

بودكاست واحد للبدء: طليعة أصبح مدير أموال القوة بفضل التزام بفلسفة المؤسس جاك بوغل. الآن ، مع الرئيس التنفيذي الجديد ، هل يمكن للشركة أن تدفع إلى مجالات أخرى من الخدمات المالية وإعادة تشكيل هؤلاء أيضًا؟ في هذا البودكاست ، محرر إدارة FT الخاص بالولايات المتحدة بروك أسياد يشرح كيف يمكن أن تساعد تعويذة الشركة التوجيهية أو إعاقة هذه الخطط.

في النشرة الإخبارية اليوم:

• المستثمرون لديهم المزيد من الخيارات – ولكن هل العروض الجديدة أي خير؟

• أعلى صندوق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة يسحب 28 مليار جنيه إسترليني من شارع الدولة عبر ESG Retreat

• ينمو المستثمرون العملة من الرهانات على تعريفة ترامب

الصناعة تريد أموالها

فيليب كوججان ، صحفي مالي ومؤلف كتاب ” المزيد: صعود الاقتصاد العالمي الذي يبلغ 10،000 عام، يتذكر إجراء المقابلات جيف فينيك مرة أخرى في عام 1995 ، ثم تدير أكبر صندوق مشترك في العالم ، Fidelity Magellan. ترك أن الصندوق قد أضاف بقيمة مليار دولار في ذلك الصباح. أخبار سارة ل الإخلاصدخل الرسوم.

في قصة غلاف FT هذه ، يتعقب Philip تطور صناعة إدارة الاستثمار على مدار العقود الثلاثة الماضية. قبل ثلاثين عامًا ، كانت إدارة الاستثمار إلى حد كبير شركة بوتيك حيث وافق مديرو الصناديق بلطف على نقل حكمتهم إلى العملاء مقابل رسوم سنوية ضخمة.

كانت هذه أيام رائعة لمديري النجوم. في ذلك الوقت ، تمكن عدد كبير من مجموعات إدارة الصناديق من كسب العيش اللائق ، مع أي شيء يهيمن على السوق. في الحقيقة ، كان هذا جزئيًا لأن الأداء لم يكن بعيدًا عن كونه عشوائيًا. لقد نجح هذا لصالح المديرين ، حيث سيكون لديهم دائمًا عدد قليل من الأموال التي تتفوق على السوق. يمكن أن تجذب هؤلاء العملاء المتفائلين الذين كانوا يأملون ، على الرغم من إخلاء المسئولية التنظيمية ، سيكون الأداء السابق دليلًا على المستقبل.

لكن كل هذا تغير. على مدار العقود الثلاثة الماضية ، خضعت صناعة إدارة الأصول لثورة. أصبح القطاع الذي تفخر بخبرته عملًا سلعيًا. حتما ، يحاول مديرو الصناديق التكيف مع هذه الثورة من خلال تقديم منتجات جديدة. ولكن في حين أن هذه الابتكارات قد تبدو بمثابة فرص رائعة للمستثمرين ، فقد تتحول إلى فخ – باهظة الثمن.

لا تفوت ميزة Philip ، التي يستكشف فيها كيف تقدم الصناعة العديد من الخيارات الجديدة لإغراء المستثمرين ، من بينهم صناديق الاستثمار المتداولة النشطين ، صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الخيارات والائتمان الخاص.

ويخلص إلى أنه على الرغم من أن البعض قد يروق للمستثمرين الذين يبحثون عن التنويع في محافظهم ، إلا أنه لا ينبغي أبدًا أن تكون هناك قاعدة بعيدة عن عقول هؤلاء المستثمرين ؛ العوائد الأعلى ليست مؤكدة ، ولكن الرسوم الأعلى.

هل توافق؟ راسلني: harriet.agnew@ft.com

أعلى صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة تغيير اليدين

التوترات ترتفع بين المستثمرين على المدى الطويل ومديري الأصول الأمريكيين ، والتي خفضت ما يسمى بالبيئة والاجتماعية والحوكمة بعد الاستثمار بعد ذلك دونالد ترامبانتخابات.

في أحدث مثال رفيع المستوى لمالك الأصول الذي يعود إلى هذا التحول ، كشفنا ذلك الأسبوع الماضي معاش الشعب، واحدة من أكبر صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة ، سحبت 28 مليار جنيه إسترليني من شارع الدولة. بعد مراجعة سياسة الاستثمار المسؤولة ، قررت خطة المعاشات التقاعدية تسليم تفويض أسهم السوق المتقدمة بقيمة 20 مليار جنيه إسترليني أموندي و 8 مليارات جنيه إسترليني من الأصول ذات الدخل الثابت إلى Invesco.

وقال المخطط ، أحد أكبر مخططات المساهمة المتعددة في المملكة المتحدة ، إن الشركتين ستقومان الأموال “مع التركيز على الاستثمار المسؤول”.

“من خلال اختيار Amundi و Invesco ، اخترنا إعطاء الأولوية للاستدامة والإشراف النشط وخلق القيمة على المدى الطويل” ، قال مارك كونرون، رئيس أمناء معاش الشعب ، والذي يهدف إلى “موازنة الأداء المالي القوي مع مبادئ الاستثمار المسؤولة”.

كان الموضوع الكبير فرقًا متزايدًا في وضعنا مقابل مديري الأصول الأوروبيين. هذه قصة ضخمة “. دان ميكولسكيس، كبير مسؤولي الاستثمار في شراكة الناس، الذي يدير معاش الناس.

مجموعة حملة الاستثمار المسؤولة شريعة انتقد هذا الشهر شارع الدولة إلى جانب BlackRockو الاستثمارات الإخلاص و طليعة من أجل “تراجع مقلق عن الطموح” كمديرين للأصول ، الذين يديرون الأصول بقيمة 23 مليون دولار معًا ، دعمت مجتمعة 7 في المائة فقط من قرارات المساهمين على ESG العام الماضي.

يأتي مفتاح التفويضات كمجموعة من 26 مؤسسة مالية وصناديق التقاعد هذا الشهر طلب من مديري الأصول الخاصة بهم المشاركة بشكل أكثر نشاطًا مع الشركات التي يستثمرونها حول مخاطر المناخ.

بعض صناديق المعاشات التقاعدية الأمريكية الكبيرة ، بما في ذلك نظام التقاعد للموظفين العموميين في كاليفورنيا و نظام التقاعد للمعلمين في ولاية كاليفورنيا، حذرت أيضا من تخفيف معايير الإبلاغ عن المناخ.

مخطط الأسبوع

أسواق العملات ترفض بشكل متزايد دونالد ترامبتهديدات التعريفة الجمركية ، مما يثير خطر التقلبات الكبيرة إذا اتبع الرئيس الأمريكي وعده بضرب الصين وكندا والمكسيك مع الرسوم هذا الأسبوع.

اقتراح ترامب بإحضار الرسوم ضد الاتحاد الأوروبي والصين أزعج اليورو وعملات الشركاء التجاريين الأمريكيين الآخرين يوم الخميس ، اكتب إيان سميثو هارييت كلارفيلت و جورج توجيه. لكن السقوط كانت أقل دراماتيكية من بعض الاضطرابات التي شوهدت في الأسابيع الأخيرة عندما بدأ تهجئة خططه.

انخفضت تدابير التقلبات قصيرة الأجل المتوقعة في العملات مثل اليورو والبيزو المكسيكي منذ الافتتاح في يناير.

“بعد أن تم إحراقهم في صفقات التعريفة الجمركية بالفعل هذا العام ، قال المستثمرون أقل تفاعلًا مع التغريدات غير المدعومة” والخطاب السياسي ، جيري مينيير، شارك في تداول G10 Forex في باركليز.

تم تجديد أسعار الصرف بسبب عناوين التعريفة الجمركية ، مع تعزيز الدولار بشكل حاد ضد عملات الشركاء التجاريين الرئيسيين في 3 فبراير بعد أن أعلن ترامب التعريفة ضد المكسيك وكندا والصين. لكن التحركات التي انعكسها بحلول نهاية يوم التداول بعد تأجيل الرئيس إدخال الرسوم ضد الدولتين الأولين.

منذ ذلك الحين ، كانت تحركات السوق استجابة لإعلاناته أصغر. بعد أن سقط بعد يوم الخميس ، استقر اليورو مقابل الدولار يوم الجمعة و 1.04 دولار لا يزال أعلى بكثير من أدنى مستوى أقل من 1.02 دولار في أوائل فبراير.

أكشاي سينغال، الرئيس العالمي لتداول أسعار الفائدة على المدى القصير في Citigroupقال إنه بعد أن قادم “الثقة والإيمان” بالتعريفات ، “يريد سوق العملة” رؤيتهم في العمل “.

وأضاف: “في السابق كان” أعتقد ما تخبرني به “، والآن هو” أرني “. وقال سينجال إن الإعلان ثم تأجيل الرسوم الجمركية ضد المكسيك وكندا هزت ثقة المستثمر بأن عناوين التعريفة التي يمكن الوثوق بها.

خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع

ال لجنة الأوراق المالية والبورصة أثارت مخاوف بشأن كيفية تداول صندوق خاص للتبادل الائتماني من شارع الدولة و أبولو هذا بدأ التداول يوم الخميس سيحافظ على السيولة ويقدر الديون الخاصة.

تراجعت أهم صناديق التحوط في العالم ضد خطط المنظمين العالميين لتقييد استخدامهم للاقتراض لتمويل صناديق التمويل ، والتي يقول المستثمرون إنها تم إلقاء اللوم عليها بشكل خاطئ في تذبذب السوق المالي الأخيرة.

دانيال سوندهايممدير صندوق التحوط 21 مليار دولار سنغافوري D1 Capital Partners حقق عودة من خلال ركوب حفنة من التحولات العملاقة للشركات في أوروبا ، حيث أن أسواق الأسهم في المنطقة قد قللت من العديد من شركاتها.

فرص صناديق التحوط الماكرو هي الأفضل لسنوات عديدة ، تكتب كينيث تروبين، مؤسس ورئيس Graham Capital Management. تم تعيين المزيد من الأسواق المتقلبة لتوفير ظروف مثيرة للاهتمام للتجار.

كوكب المشتري عانى 10.3 مليار جنيه إسترليني من التدفقات الخارجية في العام الماضي بعد أن غادر أحد كبار مخزونات مدير الأصول في المملكة المتحدة. . . في أثناء مكان سانت جيمس، عاد أكبر مدير ثروة للبيع بالتجزئة في المملكة المتحدة ، إلى الربح على خلفية تدفقات العملاء القوية.

وأخيرا

التاجر السويسري أوسكار رينهارت بدأ بجدية بناء مجموعته الفنية في عام 1922 ، حيث انطلق من وينترثور ، وهي بلدة صغيرة شمال زيوريخ ، إلى مشتريات رقابة الكرز من تجار باريس وبرلين. صموئيل كورتولد بدأت جمع نفس العام. سحر معين من غويا إلى الانطباعية: روائع من مجموعة أوسكار رينهارت المعرض هو كيف تردد مجموعة راينهارت بشكل ملحوظ فريق Courtauld's ، ويتصل أيضًا بالصور التي كان يكتسبها Courtauld في المعرض الوطني في لندن ، ويكتب ناقد الفنون البصرية الرئيسية في FT جاكي وولشلاغر. المعرض ، الذي يتضمن أعمال من قبل سيزانو مانيت و غويا، هو تجمع لعشرين عمل يزور من متحف فيلا Am Römerholz في وينترثور.

14 فبراير-26 مايو ، Courtauld.ac.uk