افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تعهدت مجموعة العمل المشتركة IWG، التي تمتلك العلامتين التجاريتين Regus وSpaces، بتبسيط تقاريرها المالية وخفض الديون في الوقت الذي تتخذ فيه خطوات نحو الخروج من سوق لندن للولايات المتحدة.
قالت الشركة يوم الثلاثاء إن منافس WeWork سيتحول هذا العام إلى الإبلاغ عن نتائجه المالية بالدولار الأمريكي، ويتوقع أن يتخذ قرارًا بحلول يونيو حول ما إذا كان سيتم التغيير إلى معيار المحاسبة الأمريكي GAAP. وعقدت يومًا لأسواق رأس المال في نيويورك في ديسمبر.
وقال الرئيس التنفيذي مارك ديكسون: “الخطوة الأخيرة هي النظر في نقل الإدراج من [the London Stock Exchange] إلى أحد البورصات الأمريكية. . . وهذا بالتأكيد أحد الاعتبارات التي يجب على مجلس الإدارة والمستثمرين لدينا أخذها في الاعتبار في مرحلة لاحقة”.
وأضاف أن الشركة لا تتوقع تغيير إدراجها على “المدى القصير” لكنها قد تستفيد من “سوق أعمق” في الولايات المتحدة حيث تحاول وضع نفسها كشركة منصات عالية النمو.
شركة IWG مدرجة في لندن ولكن مقرها الرئيسي في سويسرا، وتستمد حاليًا 40 في المائة من إيراداتها من شبكة العمل المشتركة الخاصة بها من الأمريكتين.
ستضيف IWG إلى القائمة المتزايدة من الشركات التي تترك سوق لندن بحثًا عن تقييمات أعلى وسيولة كبيرة في الخارج، خاصة في الولايات المتحدة. ستغادر مجموعة الاتصالات Spirent Communications سوق المملكة المتحدة إذا تم المضي قدماً في عرض استحواذ بقيمة مليار جنيه إسترليني من شركة منافسة أمريكية، تم الإعلان عنه بشكل منفصل يوم الثلاثاء.
جاءت تعليقات ديكسون في الوقت الذي أعلنت فيه IWG عن نمو بنسبة 8 في المائة في الإيرادات إلى 3.3 مليار جنيه إسترليني في عام 2023، باستثناء تقلبات العملات الأجنبية.
على الرغم من ذلك، اتسعت خسارة IWG قبل الضرائب من العمليات المستمرة لهذا العام بنسبة 80 في المائة لتصل إلى 189 مليون جنيه إسترليني، بعد أن كانت 149 مليون جنيه إسترليني في “ترشيدات” لمرة واحدة، مثل التكاليف من إغلاق المراكز، فضلاً عن ارتفاع تكاليف التمويل.
وانخفضت أسهم IWG بنحو 5 في المائة في التعاملات الصباحية.
وقال ديكسون إن الخسارة المبلغ عنها “ليست رقم مشكلة” وإن ارتفاع أسعار الفائدة كان له “تأثير تعسفي” على الأرباح بسبب المعالجة المحاسبية لالتزامات الإيجار الخاصة بالشركة على العقارات التي تديرها.
وقال: “ما لدينا اليوم هو تدفق نقدي قوي للغاية، وهذا هو ما يركز عليه المستثمرون حقًا”.
وقال ديكسون إن IWG ستهدف إلى خفض الديون إلى ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء، من 1.5 مرة في الوقت الحاضر، “بسبب حجم الفائدة التي ندفعها”.
وارتفع سعر الفائدة الفعلي على “القروض المصرفية وقروض الشركات” للشركة إلى 8 في المائة، من 4.8 في المائة في عام 2022. وارتفعت فاتورة الفائدة على هذه القروض بنسبة 45 في المائة إلى 55 مليون جنيه إسترليني. وأنهت الشركة العام بمبلغ 110 ملايين جنيه إسترليني نقدًا، بانخفاض عن 161 مليون جنيه إسترليني في العام السابق.
وخفضت IWG صافي ديونها المالية بنسبة 14.6 في المائة في عام 2023 إلى 608 ملايين جنيه إسترليني. قامت الشركة في العام الماضي بسداد تسهيلات جسرية بقيمة 330 مليون جنيه استرليني تم الحصول عليها فيما يتعلق بالاستحواذ على Instant Group، جزئيًا عن طريق إضافة تسهيلاتها الائتمانية المتجددة، والتي تستحق في العام المقبل.
وأضافت الشركة 867 موقعًا جديدًا في عام 2023، ليصل إجمالي مواقعها إلى 3514 موقعًا حول العالم.
لقد ابتعدت IWG عن نموذج العمل المشترك التقليدي المتمثل في الحصول على عقود إيجار طويلة الأجل من الملاك ثم تأجير مساحة على أساس قصير الأجل للعملاء. ساهم عدم التطابق بين الالتزامات طويلة الأجل والدخل المتغير في انهيار شركة WeWork، التي أعلنت إفلاسها العام الماضي.
أكثر من 90 في المائة من افتتاحات مواقع IWG في العام الماضي كانت على ترتيبات “رأس مال خفيف” جديدة، مثل صفقات الشراكة مع أصحاب العقارات، لكن 58 في المائة من إجمالي مواقعها لا تزال تستخدم النموذج التقليدي.
توقفت الشركة عن الإبلاغ عن معدل الإشغال لمراكز العمل المشترك الخاصة بها، وتحولت بدلاً من ذلك في هذا الربع إلى الإيرادات لكل غرفة متاحة، وهو مقياس يستخدم في صناعة الفنادق.
“أحد الأشياء الرئيسية التي يطلبها منا المستثمرون هو جعل تقاريرنا أكثر وضوحًا واتساقًا. قال ديكسون: “هذا ما نفعله”.
