افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
اقتراح حكومة المملكة المتحدة لإزالة لجنة مستقلة من المحكمين بشأن عمليات الاندماج رفيعة المستوى يهدد بالتدخل السياسي و”المحسوبية”، وفقا لأشخاص مطلعين على النظام.
وفي استشارة نشرت يوم الثلاثاء، حددت الحكومة مجموعة من المقترحات للمساعدة في تسريع نهج المملكة المتحدة في إزالة الاندماجات كجزء من سعيها لتحسين النمو الاقتصادي، والذي يتضمن إصلاح عملية صنع القرار في هيئة المنافسة والأسواق.
وفي ظل النظام الحالي، تتم مراجعة أي اندماج قد يؤدي إلى تقليل المنافسة من قبل لجنة مستقلة من الأكاديميين وخبراء الأعمال في هيئة أسواق المال لتحديد ما إذا كان من الممكن المضي قدمًا في الصفقة.
وتقترح الحكومة استبدال هذه اللجنة بأعضاء من مجلس هيئة أسواق المال الذين يكونون مسؤولين بشكل مباشر أمام البرلمان.
“في حين أن القرارات هي في نهاية المطاف قرارات هيئة أسواق المال، فإن كبار قادة المنظمة المسؤولين أمام البرلمان عن أدائها يُمنعون قانونًا من الانخراط في…[some]وقالت وزارة الأعمال والتجارة في المشاورة التي تستمر حتى نهاية مارس/آذار: “أهم وظائفها في صنع القرار”.
“وهذا يمكن أن يخلق ارتباكًا فيما يتعلق بمساءلة المتأثرين بالقرارات.”
ومع ذلك، فقد حذر بعض الأشخاص الذين لديهم معرفة بنظام هيئة السوق المالية من أن مثل هذه التغييرات يمكن أن تؤدي إلى مشاركة الحكومة في قرارات الاندماج والمزيد من الضغط من الشركات الحريصة على عقد صفقات في المملكة المتحدة.
قال أحد الأشخاص الذين عملوا في وظيفة الدمج بالوكالة: “إن أحد إيجابيات نظام اللجنة هو أنك تزيل التدخل السياسي وتمنع المحسوبية”. “في الحالات القصوى، قد تمارس الحكومة الضغط في قضية تكون في مصلحتها”.
قال توم سميث، محامي المنافسة في شركة جيرادين بارتنرز والمدير القانوني السابق في هيئة أسواق المال، إن الإصلاحات تشبه إلى حد ما “قائمة الرغبات” من مستشاري الشركة.
وأضاف: “ستجعل هذه الإصلاحات هيئة أسواق المال أكثر عرضة قليلاً للتأثير السياسي من خلال الحد من استقلالها، لكنها ستزيد أيضاً من قدرة النظام على التنبؤ وسرعته. ومن الواضح أن الحكومة تريد إرسال بعض المشاعر التنظيمية المعتدلة”.
وقال DBT: “يظل اتخاذ القرار المستقل لهيئة أسواق المال أمرًا أساسيًا لضمان المنافسة الفعالة. وتهدف هذه المشاورة إلى زيادة مساءلة مجلس الإدارة عن القرارات التي تتخذها هيئة أسواق المال.”
وقالت سارة كارديل، الرئيس التنفيذي لهيئة أسواق المال، إن المقترحات “ستعزز المساءلة في عملية صنع القرار لدينا…[and]دعم التزام هيئة أسواق المال بتعزيز المنافسة وحماية المستهلكين مع وضع هدف نهائي واضح في الاعتبار: دفع النمو الاقتصادي وتحسين رخاء الأسر.
وتأتي هذه المقترحات بعد أن استهدفت الحكومة هيئة أسواق المال العام الماضي، وأطاحت برئيسها السابق، ماركوس بوكيرينك، في يناير واستبدلته على أساس مؤقت برئيس أمازون السابق في المملكة المتحدة دوج جور، في محاولة لدفع الوكالة لتصبح أكثر ودية للأعمال.
ولم تمنع هيئة السوق المالية أي صفقات العام الماضي للمرة الأولى منذ 2017، بحسب البيانات المنشورة هذا الشهر.
وتقترح الحكومة أيضًا تغيير الاختبارات التي تحدد ما إذا كانت هيئة أسواق المال تراجع عملية الاندماج، كما اقترحت المستشارة راشيل ريفز العام الماضي. العديد من التغييرات المقترحة سوف تتطلب تشريعات.
في ظل اختبارات “حصة العرض” و”التأثير المادي” الحالية – استنادا إلى مقاييس مثل معدل دوران الشركة والهيمنة في السوق – تتمتع هيئة أسواق المال بسلطة تقديرية واسعة لمراجعة عدد كبير من عمليات الاندماج. وتقترح الحكومة الحد من نطاق هذه الاختبارات.
قال فيليب جيرارديت، شريك مكافحة الاحتكار في كليفورد تشانس: “بالنسبة للعدد الصغير من المعاملات عالية المخاطر التي تتم إحالتها لمراجعة أكثر تعمقا، فإن التغييرات مهمة لأنها تزيد من أهمية الدعم السياسي والصناعي الواسع للأساس المنطقي المركزي المؤيد للمنافسة للصفقة”.
