في هذه المقالة ، أستخدم تصنيفات AAII’s A + Investor Stock لإعطائك نظرة ثاقبة لثلاثة أسهم من أشباه الموصلات تستفيد من ارتفاع الطلب في العديد من الصناعات. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الشركات التي توفر المكونات الرئيسية للمركبات ، 5G وإنترنت الأشياء (IoT) ، ضع في اعتبارك الأسهم الثلاثة لأشباه الموصلات من Advanced Micro Devices (AMD) و Jabil (JBL) و Texas Instruments (TXN).
بداية واعدة لصناعة أشباه الموصلات حتى عام 2023
تستخدم أشباه الموصلات في تصنيع أنواع مختلفة من الأجهزة الإلكترونية ، بما في ذلك الثنائيات والترانزستورات والدوائر المتكاملة. وجدت هذه الأجهزة تطبيقًا واسعًا في معظم الأجهزة الإلكترونية ، من الثلاجات وأجهزة طهي الأرز إلى أجهزة الكمبيوتر المحمولة والطائرات المقاتلة. ما يجعل أشباه الموصلات جذابة هو الاكتناز ، وكفاءة الطاقة ، والتكلفة المنخفضة. الأهم من ذلك ، أنها مدمجة في دوائر معقدة. تعتبر أشباه الموصلات ، وستظل في المستقبل المنظور ، العنصر الأساسي للأنظمة الإلكترونية والاتصالات ومعالجة الإشارات والحوسبة وتطبيقات التحكم في الأسواق الاستهلاكية والأسواق الصناعية.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، تم تقييد توريد المواد الخام لبناء أشباه الموصلات. ويرجع ذلك إلى زيادة الطلب على الأجهزة الإلكترونية بسبب جائحة فيروس كورونا. يتطلب المزيد من الأشخاص الذين يعملون من المنزل إنتاج المزيد من الأجهزة. وبالتالي ، كان على مصنعي السيارات التنافس مع شركات الرقائق الأخرى لأن منتجاتهم أصبحت أكثر اعتمادًا على الإنترنت ، خاصة مع التوجه نحو السيارات الكهربائية (EVs).
آسيا هي أكبر منتج ومصدر لأشباه الموصلات في العالم. تحتل كل من تايوان وكوريا الجنوبية واليابان والصين المرتبة الأولى بين الدول الخمس الأعلى إنتاجًا. سيستغرق إيجاد توازن في السوق وقتًا ، حيث لا يتم إنتاج أشباه الموصلات بسرعة – 26 أسبوعًا هو المعيار المتبع في الصناعة. تعمل الخدمات اللوجستية لشحن أشباه الموصلات من آسيا على زيادة الوقت الذي تستغرقه الشركات المصنعة الأمريكية لتلقي المكونات اللازمة في الإنتاج. سيكون أحد العوامل الرئيسية لاستعادة التوازن هو إعادة بناء تصنيع الرقائق المحلية ، وهو التركيز الأساسي للحكومة الأمريكية. في أغسطس 2022 ، تم التوقيع على قانون إنشاء حوافز مفيدة لإنتاج أشباه الموصلات (CHIPS) ، والذي يوفر 50 مليار دولار لأبحاث وتطوير وتصنيع أشباه الموصلات المحلية.
تعافت سلسلة التوريد بشكل طفيف في عام 2023 ، حيث أصبحت المواد الخام أكثر موثوقية في الأسعار وزيادة الإنتاج العالمي بسبب قلة القيود المرتبطة بالوباء. بدأ إنتاج السيارات في النمو مقارنة بعام 2022 ، ويتم التخلص من قيود التوريد قصيرة الأجل. إذا استمرت الصناعة في النمو ، فستكون مخزونات أشباه الموصلات في وضع يمكنها من الاستفادة على المدى الطويل.
تصنيف مخزون أشباه الموصلات بدرجات AAII’s A +
عند تحليل شركة ، من المفيد أن يكون لديك إطار عمل موضوعي يسمح لك بمقارنة الشركات بنفس الطريقة. هذا هو أحد الأسباب التي دفعت AAII إلى إنشاء درجات A + الأسهم ، والتي تقيّم الشركات عبر خمسة عوامل ثبت أنها تحدد الأسهم التي تتفوق على السوق على المدى الطويل: القيمة ، والنمو ، والزخم ، ومراجعات تقدير الأرباح (والمفاجآت) والجودة.
باستخدام درجات مخزون A + من AAII ، يلخص الجدول التالي جاذبية ثلاثة أسهم من أشباه الموصلات – Advanced Micro Devices و Jabil و Texas Instruments – بناءً على أساسياتها.
AAII’s A + ملخص درجة المخزون لثلاثة أسهم من أشباه الموصلات
ما تكشفه درجات الأسهم A +
أجهزة مايكرو المتقدمة (AMD) تصمم وتبيع الدوائر الرقمية المتكاملة (ICs) ، بما في ذلك المعالجات الدقيقة وشرائح x86 لأجهزة الكمبيوتر والمعالجات الدقيقة المضمنة للتطبيقات التجارية والاستهلاكية ومعالجات الرسومات. تعمل من خلال الأقسام التالية: الحوسبة والرسومات. والمؤسسة ، مضمنة وشبه مخصصة. يشمل قطاع الحوسبة والرسومات معالجات وشرائح أجهزة كمبيوتر سطح المكتب وأجهزة الكمبيوتر المحمولة ووحدات معالجة الرسومات المنفصلة والمتكاملة (GPU) ومركز البيانات ووحدات معالجة الرسومات الاحترافية وخدمات التطوير. يشمل قطاع المؤسسات ، المضمّن وشبه المخصص ، الخوادم والمعالجات المضمنة ، ومنتجات نظام على شريحة شبه مخصصة ، وخدمات تطوير وتكنولوجيا لوحدات تحكم الألعاب.
تُستخدم وحدات معالجة الرسومات في أجهزة الكمبيوتر لزيادة سرعة عرض الصور وتحسين دقة الصورة وتعريف الألوان. تُستخدم المعالجات الدقيقة المضمنة في التطبيقات ، مثل الضوابط الصناعية وأكشاك نقاط البيع / الخدمة الذاتية وآلات ألعاب الكازينو وغيرها. تجمع وحدة المعالجة السريعة (APU) بين وحدة المعالجة المركزية (CPU) ووحدة معالجة الرسومات (GPU) في قطعة واحدة من السيليكون. يمكن أن توفر هذه البنية تحسينًا كبيرًا في تجربة المستخدم والأداء وكفاءة الطاقة.
يعد سوق المعالجات الدقيقة جزءًا مهمًا من صناعة أشباه الموصلات وتهيمن عليه شركتان ، هما Intel Corp. (INTC) و Advanced Micro Devices. تنافس المتنافسان على التفوق في هذا القطاع على مدى عقود. تمثل الأجهزة الدقيقة المتقدمة أقل من 20٪ من سوق المعالجات الدقيقة وقد قامت بالعديد من التغييرات على مر السنين لبناء نموذج أعمال مستدام.
تقدم مراجعات تقدير الأرباح مؤشرا على ما يفكر فيه المحللون حول الآفاق قصيرة الأجل للشركة. الأجهزة الدقيقة المتقدمة لها تصنيف تنقيحات تقدير الأرباح من الدرجة B ، والتي تعتبر إيجابية. تعتمد الدرجة على الدلالة الإحصائية لآخر مفاجأتين في الأرباح ربع السنوية والنسبة المئوية للتغير في إجماع تقديرها للسنة المالية الحالية على مدار الشهر الماضي والأشهر الثلاثة الماضية.
سجلت Advanced Micro Devices مفاجأة إيجابية في الأرباح للربعين الماليين الماضيين. على مدار الشهر الماضي ، زاد تقدير الأرباح المجمع للسنة المالية المنتهية في ديسمبر 2023 بنسبة 1٪ تقريبًا من 2.829 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى 2.857 دولارًا أمريكيًا للسهم على الرغم من انخفاض غالبية المراجعات.
حصلت الشركة على درجة الزخم A ، بناءً على درجة الزخم الخاصة بها البالغة 89 ، ودرجة النمو القوية جدًا A. لا تدفع الأجهزة الدقيقة المتقدمة حاليًا أرباحًا.
جبيل (JBL) هو مزود لخدمات التصنيع والحلول. تقدم الشركة خدمات تصميم الإلكترونيات الشاملة والإنتاج وإدارة المنتجات للشركات في مختلف الصناعات والأسواق النهائية. تضم الشركة قسمين: خدمات تصنيع الإلكترونيات (EMS) وخدمات التصنيع المتنوعة (DMS). يركز قسم EMS على الاستفادة من تكنولوجيا المعلومات (IT) ، وتصميم وهندسة سلسلة التوريد ، والتقنيات التي تركز على الإلكترونيات الأساسية ، ومشاركة البنية التحتية للتصنيع والقدرة على خدمة مجموعة من الأسواق. ينتج قسم EMS منتجات للعملاء في المقام الأول في الجيل الخامس ، والشبكات اللاسلكية والسحابة ، والطباعة الرقمية والتجزئة ، والصناعية وشبه السقفية وصناعات الشبكات والتخزين. يركز قسم DMS على توفير الحلول الهندسية ، مع التركيز على علوم المواد والتقنيات والرعاية الصحية. يشمل قطاع DMS العملاء بشكل أساسي في السيارات والنقل والأجهزة المتصلة والصناعات الأخرى.
حصل جبيل على درجة قيمة B ، بناءً على درجته 67 ، والتي تعتبر ذات قيمة جيدة. يعتبر تصنيف نقاط قيمة الشركة جيدًا عبر العديد من مقاييس التقييم التقليدية ، مع مرتبة 57 بالنسبة لنسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر (P / FCF) ، و 15 بالنسبة لنسبة السعر إلى المبيعات (P / S) و 23 لنسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) (تشير الرتب الدنيا إلى تقييمات أكثر جاذبية). يتضمن الاستثمار الناجح في الأسهم الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع ، لذا فإن تقييم الأسهم يعد اعتبارًا مهمًا لاختيار الأسهم. درجة القيمة هي الترتيب المئوي لمتوسط الرتب المئوية لمقاييس التقييم المذكورة أعلاه جنبًا إلى جنب مع نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B) وعائد المساهمين.
حصلت جبيل على درجة زخم A ، بناءً على درجة الزخم الخاصة بها البالغة 89. وهذا يعني أنها تحتل المرتبة الأولى في جميع الأسهم المدرجة في البورصة من حيث قوتها النسبية الموزونة خلال الأرباع الأربعة الماضية. تصنيف القوة النسبية المرجح لأربعة أرباع هو التغير النسبي في السعر لكل من الأرباع الأربعة الماضية.
تكساس انسترومنتس (TXN) هي شركة تصميم وتصنيع أشباه الموصلات. من خلال عمليات التصميم أو التصنيع أو البيع في أكثر من 30 دولة ، تعد شركة Texas Instruments موردًا عالميًا للرقائق لمصممي ومصنعي الإلكترونيات. تركز الشركة على منتجات المعالجة التناظرية والمدمجة. وهي تعمل في جزأين أساسيين: المعالجة التناظرية والمضمنة. يشمل قطاع الشركة “الآخر” أجهزة عرض المعالجة الرقمية للضوء (DLP) والآلات الحاسبة والدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات المخصصة (ASIC) والإتاوات.
شركة Texas Instruments هي أكبر شركة مصنعة للرقائق التناظرية في العالم. تُستخدم أشباه الموصلات التناظرية لتكييف الإشارات أو تضخيمها أو تحويلها مثل الصوت أو درجة الحرارة أو الضغط أو الصور إلى بيانات يمكن معالجتها بواسطة أشباه الموصلات الأخرى. تُستخدم أشباه الموصلات التناظرية أيضًا لإدارة الطاقة في كل جهاز إلكتروني. منتجات المعالجة المدمجة هي العقول الرقمية للعديد من أنواع المعدات الإلكترونية. وهي مصممة للتعامل مع مهام محددة ويمكن تحسينها لمجموعات مختلفة من الأداء والقوة والتكلفة ، اعتمادًا على التطبيق.
عامل مهم في جاذبية التناظرية هو نموذج عملها الثابت والمربح نسبيًا. تميل الشركات التناظرية إلى امتلاك آلاف المنتجات وقاعدة عملاء واسعة جدًا ، مما يضفي الاستقرار على تدفق الإيرادات. الأسواق التناظرية جذابة أيضًا لأنها ليست منتجات سلعية.
تتمتع شركة Texas Instruments بدرجة نمو قوية جدًا بدرجة A بدرجة 90. ويستند هذا إلى زيادة المبيعات في كل من السنوات الخمس الماضية ، والنقد الإيجابي من العمليات في أربع من السنوات الخمس الماضية. يبلغ متوسط نمو مبيعاتها السنوية لمدة خمس سنوات 6.0٪ ، مما يُترجم إلى المرتبة 87. يمنح ترتيب نمو المبيعات لمدة خمس سنوات ترجيحًا أعلى لنمو المبيعات لمدة خمس سنوات والذي يحتل المرتبة 60٪ في منتصف جميع الأسهم المدرجة في البورصة ، بينما يتم منح الأوزان المنخفضة لتلك الشركات في أقصى الحدود – إما مرتفعة جدًا أو منخفضة جدًا. ثم يتم تصنيف الأوزان لجميع الشركات في عالم الأسهم.
يمتلك المخزون عالي الجودة سمات مرتبطة بإمكانية الصعود وتقليل مخاطر الجانب السلبي. يُظهر الاختبار الخلفي لدرجات الجودة أن الأسهم ذات درجات الجودة الأعلى ، في المتوسط ، تفوقت على الأسهم ذات الدرجات المنخفضة خلال الفترة من 1998 إلى 2019. تمتلك شركة Texas Instruments درجة جودة من A ، مما يجعلها في المرتبة الأولى بين جميع الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة .
درجة الجودة A + هي المرتبة المئوية لمتوسط الرتب المئوية للعائد على الأصول (ROA) ، والعائد على رأس المال المستثمر (ROIC) ، وإجمالي الربح للأصول ، وعائد إعادة الشراء ، والتغير في إجمالي المطلوبات للأصول ، والمستحقات ، و Z double درجة مخاطر الإفلاس الرئيسي (Z) و F-Score. النتيجة متغيرة ، مما يعني أنها يمكن أن تأخذ في الاعتبار جميع المقاييس الثمانية ، أو المقاييس المتبقية الصالحة في حالة عدم صلاحية أي من المقاييس الثمانية. ولكن لكي يتم تعيين نقاط جودة ، يجب أن يكون للأسهم مقياس صالح (غير فارغ) وترتيب مطابق لأربعة على الأقل من مقاييس الجودة الثمانية.
تحتل الشركة مرتبة عالية من حيث العائد على الأصول والعائد على رأس المال المستثمر ، وتحتل المرتبة 98 و 87 في المائة من جميع الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة ، على التوالي. ومع ذلك ، فإنها تحتل مرتبة سيئة من حيث التغير في إجمالي المطلوبات إلى الأصول ، في النسبة المئوية الثالثة والعشرين.
___
لا تمثل الأسهم التي تلبي معايير النهج قائمة “موصى بها” أو “شراء”. من المهم إجراء العناية الواجبة.
إذا كنت تريد ميزة خلال تقلبات السوق هذه ، أن تصبح عضوًا في AAII.