فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
حقق التفاؤل بين المديرين التنفيذيين في الشركات الأمريكية الكبيرة مستويات قياسية خلال موسم الأرباح في الربع الرابع. ومع ذلك ، فإن تقديرات المحللين تتدهور. ما الذي يفسر التباين؟ قد يكمن جزء من اللوم مع الذكاء الاصطناعي – والميل الطبيعي للناس للذهاب مع التدفق.
إن مقياس بنك أوف أمريكا لمشاعر الشركات على مستوى 500-استنادًا إلى تحليل الآلاف من نصوص مكالمات الأرباح-هو في أعلى مستوياته على الإطلاق.
ولكن اعتبارًا من نهاية الأسبوع الماضي ، كان المحللون يتوقعون نموًا في الأرباح على مستوى المؤشر بنسبة 11.4 في المائة لعام 2025 ، وفقًا لـ LSEG. هذا لائق ، ولكن أقل من 14 في المائة كانوا يتوقعون في بداية يناير. تنخفض تنبؤات النمو في الربع الأول بشكل حاد بشكل خاص.
إحدى نظريات التناقض هي أن المديرين التنفيذيين الأمريكيين قد تكيفوا على اتصالاتهم للرد على المستثمرين ، الذين ينشرون بشكل متزايد خوارزميات لتحليل كلماتهم بحثًا عن رؤى خفية.
بالنسبة إلى نافذة موجزة ، قبل بضع سنوات ، يمكن أن تسرق صناديق التحوط مسيرة على منافسيها من خلال تحليل ما إذا كان المديرون التنفيذيون يستخدمون لغة أكثر إيجابية أو سلبية أثناء مكالماتهم مع المستثمرين والمحللين. كانت المشكلة أن ما يسمى “معالجة اللغة الطبيعية” كانت فعالة لدرجة أن الجميع سرعان ما قاموا به.
كان مؤشر المشاعر في BOFA يتجه بشكل مطرد لأعلى لمدة عقدين من الزمن ، مع انخفاضات حادة قصيرة في بعض الأحيان خلال حالات الطوارئ الواضحة مثل الأزمة المالية لعام 2008 وبداية جائحة فيروس كورونا. هذا هو مجرد مقياس لبنك واحد بدلاً من معيار مستخدم على نطاق واسع ، ولكن العديد من الدراسات الأكاديمية قد وجدت اتجاهات مماثلة.
أجبر تضخم المشاعر مديري الصناديق على البحث عن طرق أكثر تقدماً لقياس ثقة الشركات. بدأ البعض في تحليل الصوت لالتقاط الترددات والرسومات الصغيرة التي لن تظهر في نص نصي. ومع ذلك ، فإن الشركات تتكيف بالفعل: تحليلات حرفة الكلام المتخصصة ، على سبيل المثال ، من المقرر توفير تحليل صوتي للمستثمرين ، ولكن سرعان ما وجدت أنها تستقطب اهتمامًا من أخصائيي علاقات المستثمرين الذين يتطلعون إلى تدريب المديرين التنفيذيين على كيفية الصوت بشكل جيد في الجفاف.
في الولايات المتحدة ، العديد من الشركات الكبيرة بالفعل سجل نتائجها التقديمية. لا يتطلب الأمر الكثير من الجهد الإضافي لتشغيل بعض الإصدارات من خلال تحليل صوتي لاختيار الأفضل. قدمت شركة واحدة على الأقل-Cerence المدرجة في بورصة ناسداك-عرضًا تقديميًا للأرباح باستخدام “استنساخ صوتي” مصطنع تمامًا لمديرها التنفيذي والمدير المالي. هناك عدد من الاستشارات المعروفة التي تجرب تقنية مماثلة.
بمجرد أن يكون العرض التقديمي للجميع مثاليًا ، سيبحث المستثمرون حتما عن طريقة جديدة لاختيار الشركات التي هي خارج المفتاح. في سوق الأسهم التي يتم سحبها بواسطة خوارزميات يحركها الزخم على طرف واحد وتجار البيع بالتجزئة المهووسين بوسائل التواصل الاجتماعي من ناحية أخرى ، تكون فكرة جذرية حقًا هي الاهتمام بالأداء المالي الفعلي للشركات أيضًا.
nicholas.megaw@ft.com
