افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تخلى مدير الاستثمار المخضرم تيري سميث عن حصته في صندوق دياجيو البالغة 22.5 مليار جنيه استرليني ذات الأداء الضعيف بعد ما يقرب من 15 عامًا بسبب المخاوف بشأن فريق الإدارة الجديد لشركة صناعة المشروبات والتهديد الذي تشكله أدوية إنقاص الوزن على الطلب.
وهذه الخطوة هي أحدث علامة على الضغط المتزايد على شركات المشروبات بشأن مستقبل الطلب على الكحول بعد أن قال الجراح العام الأمريكي الأسبوع الماضي إن مثل هذه المشروبات يجب أن تحمل تحذيرا لتعزيز الوعي حول ارتباطها بالسرطان.
وتستكشف المجموعات الصيدلانية أيضًا ما إذا كان من الممكن استخدام أدوية إنقاص الوزن مثل Ozempic – التي تشهد طلبًا متزايدًا – لتقليل استهلاك الكحول وعلاج الإدمان.
أخبر سميث، الذي يدير صندوق Fundsmith Equity، المساهمين في رسالته السنوية أن Diageo كان واحدًا من ثلاثة أسهم باعها العام الماضي، مشيرًا إلى أنه كان يمتلك أسهمًا في أكبر منتج للكحوليات في العالم منذ إنشاء الصندوق في عام 2010. انخفض ما يقرب من 40 في المائة منذ عام 2021 من أعلى مستوى فوق 4 جنيهات إسترلينية.
عائد Fundsmith Equity بنسبة 8.9 في المائة في عام 2024، وفقا للرسالة، وهو أداء أقل من أداء مؤشر MSCI العالمي البالغ 20.8 في المائة ومتوسط أداء الصناديق المنافسة البالغ 12.6 في المائة.
حذر سميث، وهو أحد أشهر منتقي الأسهم في المملكة المتحدة، من أن قطاع المشروبات على نطاق أوسع “في المراحل الأولى من التأثر سلباً بأدوية إنقاص الوزن” مثل Ozempic وWegovy.
وأضاف: “في الواقع، يبدو من المحتمل أن يتم استخدام هذه الأدوية في نهاية المطاف لعلاج إدمان الكحول بسبب تأثيرها على الاستهلاك”. ورفض دياجيو التعليق.
وتأتي تعليقات سميث بعد دراسة حديثة نشرت في مجلة الإدمان وجدت أن Ozempic والمنتجات المماثلة تقلل من تعاطي المواد الأفيونية والكحول بنسبة تصل إلى النصف.
وفي الوقت نفسه، تقوم شركة نوفو نورديسك بتجربة أدوية إنقاص الوزن لمعرفة ما إذا كان بإمكانها تقليل تناول الكحول وعلاج أمراض الكبد الكحولية.
كما أثار سميث مخاوف بشأن “الإدارة الجديدة” لشركة Diageo، والتي تقودها Debra Crew منذ يونيو 2023، بسبب “نقص المعلومات حول أعمالها في أمريكا اللاتينية والتي أسفرت عن نتائج أسوأ بكثير من القطاع في هذا المجال”.
قالت الشركة المصنعة لموسوعة جينيس وجوني ووكر في يناير من العام الماضي إنها عانت من “عاصفة كاملة” في المنطقة بسبب ارتفاع مستويات المخزون وتراجع مبيعات الويسكي الاسكتلندي في أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي مما أدى إلى تحذير بشأن الأرباح في عام 2023.
وقال سميث، الذي يوجد مقره في موريشيوس، إن الصندوق سيحتفظ بحصته في شركة المشروبات براون فورمان، التي تقوم بتقطير الويسكي الخاص بجاك دانييل، لكنه قال إن هذه الشركة “ربما تشهد أيضًا علامات مبكرة على التأثير السلبي لأدوية إنقاص الوزن”. .
ومع ذلك، أشار إلى أن الشركة تميل أكثر نحو المشروبات الروحية الممتازة مقارنة مع دياجيو، “مما قد يساعد في تجنب تأثير أدوية إنقاص الوزن” حيث أن المستهلكين “يشربون كميات أقل ولكن ذات جودة أعلى”.
كما باعت Fundsmith Equity شركة الأغذية الأمريكية McCormick وعملاق التكنولوجيا Apple. وقال سميث إن سعر سهم أبل “ارتفع بقوة”، مما يجعل شراء المزيد من الأسهم أمراً مكلفاً، وبالتالي بيع أسهم الصندوق بعد الاستحواذ على حصة في البداية قبل عامين.
ودافع عن الأداء الضعيف لصندوقه العام الماضي، مشيرًا إلى أن خمسة أسهم فقط – Nvidia وApple وMeta وMicrosoft وAmazon – حققت ما يقرب من نصف عوائد مؤشر S&P 500.
