افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تواجه شركة Thames Water تحديًا جديدًا في قاعة المحكمة لجهودها لجمع قرض طارئ بقيمة تصل إلى 3 مليارات جنيه إسترليني، حيث يضغط نشطاء البيئة على القضية القائلة إنه من المنطقي إعادة تأميم المرافق المثقلة بالديون مؤقتًا.
تخطط مجموعة حملة ويندراش ضد تلوث الصرف الصحي لتقديم قضيتها في جلسة استماع في فبراير، حيث سيقرر قاضي المحكمة العليا ما إذا كان سيوافق على قرض الدائن بقيمة 3 مليارات جنيه استرليني الذي سيشتري وقت شركة تيمز ووتر لإعادة هيكلة ديونها الحالية البالغة 19 مليار جنيه استرليني وجمع أسهم جديدة.
ويأتي القرض المقدم من مجموعة من الدائنين الحاليين من الدرجة الأولى، والذي يتضمن صناديق التحوط مثل إليوت مانجمنت، بمعدل فائدة 9.75 في المائة، بالإضافة إلى رسوم وحوافز إضافية لإدارة شركة تيمز ووتر.
ومن المرجح أن يؤدي الفشل في تأمين القرض إلى إعادة تأميم أكبر مرافق المياه في بريطانيا بشكل مؤقت من خلال وضعها في نظام الإدارة الخاصة للحكومة. تمتلك شركة Thames Water حاليًا ما يكفي من النقود حتى نهاية مارس.
واتهم آشلي سميث، من حملة ويندراش ضد الصرف الصحي، الدائنين “بالسعي للحصول على قرض لمصالحهم الشخصية من شأنه أن يجعلهم أكثر ثراء ونحن أكثر فقرا ولا يفعلون شيئا لحماية إمدادات المياه الأساسية أو إنهاء التلوث غير القانوني لمياه الصرف الصحي”.
وأضاف أنه “يجب أن يكون لمستهلكي المرافق البالغ عددهم 16 مليوناً رأي بعد 35 عاماً من تعرضهم للاحتيال من قبل شركات المياه الاحتكارية”.
وكتبت المجموعة البيئية إلى المحكمة العليا قبل جلسة الاستماع الأخيرة في ديسمبر/كانون الأول، وقامت بتأمين محامين ومحامين لإعداد قضيتها. وقيل لها إنه سيُسمح لها بتقديم مذكرة وأن المحكمة “ستحدد موقفها في الإجراءات”.
وقد تم بالفعل الطعن في الصفقة في المحكمة من قبل مجموعة مختلفة من الدائنين من الفئة ب، الذين يعرضون صفقة أرخص. وتجادل الطبقة “ب” بأنه إذا لم تتم الموافقة على ترتيباتهم، فسيكونون أفضل حالًا في ظل نظام الإدارة الخاصة.
إذا دعت الحكومة أو شركة تيمز ووتر إلى إدارة خاصة، فسيتولى وسيط، عادة ما يكون ممارسًا مرخصًا في مجال الإعسار، إدارة الشركة.
وهذا من شأنه أن يعفي الشركة من دفع الفائدة على الديون، مما يحرر الأموال لإنفاقها على الصيانة والتحسينات ويتيح الوقت لإعادة هيكلة الشركة. ويقول الخبراء إنه لن تكون هناك حاجة لأن تتحمل الحكومة الديون لأنه سيتم تجميدها بشكل أساسي.
ويمكن للمدير الخاص بعد ذلك أن يفرض “تقليما” أو خسارة على الدائنين لخفض الدين إلى مستويات أكثر قبولا. صناديق التحوط، مثل إليوت، التي اقترضت الديون في الأشهر الأخيرة، سوف تراهن على حجم عملية قص الشعر وتحقق الربح إذا قامت بذلك بشكل صحيح. بعد ذلك، سيبحث المسؤول عن مستثمرين جدد وربما إدراج المجموعة أو تفكيكها أو إعادة تأميمها.
السير ديتر هيلم، أستاذ السياسة الاقتصادية في جامعة أكسفورد، قال إن نظام الإدارة الخاصة هو الأفضل لأنه سيمكن شركة تيمز ووتر من التركيز على إعادة الهيكلة وتقديم التحسينات، بدلا من التفاوض على صفقة مع الدائنين.
وقالت شركة Thames Water إن خطتها هي “الحل الوحيد القابل للتطبيق” و”تخدم العملاء وأصحاب المصلحة”.
وقال متحدث باسم الدائنين من الفئة “أ”: “ينصب تركيزنا على تحقيق تحول تشغيلي معقد للغاية وإعادة هيكلة شركة تايمز ووتر التي تهدف إلى منع إدارة خاصة وإنقاذ دافعي الضرائب في المملكة المتحدة الذين يتحملون المليارات في التكاليف المتزايدة”.
