فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
جعلت القيمة السوقية لـ Nvidia البالغة حوالي 3 أمتار دولارًا في بعض الأحيان أكبر شركة في العالم. ألمح المؤسس جنسن هوانغ ، وهو رجل نادراً ما يقلق من الثقة بالنفس ، هذا الأسبوع إلى خطط يمكن أن تجعلها أكبر.
في مؤتمر NVIDIA السنوي ، الذي يشبه المهرجانات يوم الأربعاء ، قال هوانغ إنه يتوقع أن تنفق شركته حوالي 500 مليار دولار على الإلكترونيات على مدار السنوات الأربع المقبلة. من ذلك ، يمكن إنتاج “عدة مئات من مليارات” في الولايات المتحدة. هذا هو نوع الملاحظة التي تلعب بشكل جيد لجدول أعمال الرئيس ترامب الأول ، الذي استخدم على الفور ملاحظات NVIDIA كدليل على عصر النهضة في التصنيع.
في صناعة تفكر في تريليونات ، من السهل أن تصبح أعمى عن مثل هذه الأرقام. تمسكها طفرة الذكاء الاصطناعي ، ورؤوس السوق وميزانيات الاستثمار قد تصاعدت صعودًا. ولكن لا يوجد خط في نفقات NVIDIA أو بيانات التدفق النقدي والتي لن تكون 500 مليار دولار ، حتى منتشرة على مدار أربع سنوات ، بمثابة حوت مبلغ.
إذن أين يذهب المال؟ على الأرجح للموردين ، بما في ذلك شركات مثل شركة تصنيع أشباه الموصلات في تايوان والتي تصنع الرقائق التي تصممها Nvidia. سيكون مجموع هوانغ المقذوع خطوة كبيرة. ستنفق NVIDIA 270 مليار دولار فقط على مدخلات التصنيع على مدار السنوات الأربع المقبلة ، وفقًا لتقديرات الإجماع من ALPHA المرئية. وبالتالي ، فإن نصف تريليون من شأنه أن يشير إلى ناتج الرقائق وهو ما يتوقعه المحللون مرتين.
يمكن أيضًا تخصيص الأموال للاستثمار من قبل Nvidia نفسها ، في شكل نفقات رأسمالية. لكن هذا سيكون أيضًا انحرافًا كبيرًا. تضيف Capex الخاص بها على مدار السنوات الأربع الماضية إلى 7 مليارات دولار فقط. تمتلك شركة Huang حاليًا 6 مليارات دولار فقط من الأصول الثابتة ، مقارنةً بـ Chipmaker Intel بقيمة 108 مليار دولار. ومع ذلك ، فإن قيمة مؤسسة NVIDIA هي 20 ضعف قيمة منافستها ، مما يوضح مدى قيمة المستثمرين إلى نهجها لإضاءة الأصول في السيليكون المتطور.
تشير حقيقة أن أسهم Nvidia التي تحركت بالكاد يوم الخميس تشير إلى أن المستثمرين لا ينظرون بعمق في مطالبة هوانغ. قد يكون ذلك لأنهم معتادون على سماع المديرين التنفيذيين يتحدثون عن خطط الإنفاق الكبيرة غير المحددة. يصادف 500 مليار دولار من Huang هو نفس المبلغ الذي تعهد به كل من Sam Altman من Apple من Apple وقضيته في السنوات القادمة ، مع التركيز على مساعدة العم سام على استعادة عظمته السابقة.
إنه يوضح كيف حولت الذكاء الاصطناعى العالم المالي على رأسه. في الماضي ، سيكون المستثمرون سعداء لسماع أن شركة تخطط لإنفاق أقل على المدخلات أو الإنفاق الرأسمالي. الآن ، لا يتخبطون حتى عندما يتدفق المديرون التنفيذيون عن فكرة النفقات النقدية التحويلية حقًا ، وكلما كان ذلك أفضل كلما كان ذلك أفضل. هوانغ هو الأحدث الذي ينضم إلى نادي المتناميين في رولرز.
