فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تسعى Brighthouse Financial إلى بيع نفسها ، حيث من المتوقع أن يقدم بعض مديري رأس المال الخاص أبرزهم تقديم عطاءات لمزود التأمين على الحياة والولايات المتحدة.
قال شخصان مطلعا على هذا الأمر ، إن Brighthouse المدرج في الولايات المتحدة ، والذي كان يخرج من MetLife في عام 2017 ، يعمل مع المصرفيين في Goldman Sachs و Wells Fargo للنظر في عروض الشركة بأكملها أو بشكل منفصل لرفع أسهم الأقليات. وحذروا من أن العملية كانت في مراحلها المبكرة دون يقين تتحقق صفقة.
ارتفعت الأسهم في Brighthouse بنسبة 20 في المائة في الولايات المتحدة صباح يوم الثلاثاء بعد أن كشفت أوقات فاينانشيال تايمز عن الخطة.
تتداول الشركة ، التي تبلغ قيمتها السوقية 3 مليارات دولار ، بقيمة دفاعية دفعة 0.8 مرة فقط للسهم لأنها تكافح لزيادة الأرباح اللازمة للوصول إلى نسب رأس المال المستهدفة. تركيز Brighthouse على المعاشات المتغيرة ، وهو منتج معقد مكلف للتحوط ويحمل رسومًا رأسمالية عالية ، أدى إلى تثبيط بعض مقدمي العروض ، وفقًا للأشخاص المطلعين على المحادثات.
ومع ذلك ، فإن محفظة الاستثمار التي تبلغ قيمتها 120 مليار دولار تجعلها واحدة من شركات التأمين القليلة القليلة ذات النطاق الكافي لجذب مديري الأصول البديلة مثل Apollo و KKR و Sixth Street و Brookfield و Blackrock ، الذين قاموا بإقران استراتيجيات ائتمانية خاصة مع اكتساب حياة طويلة الأمد التزامات التأمين والمعاشات.
تأتي عملية بيع Brighthouse في دور العديد من منصات التأمين على الحياة الكبيرة الأخرى ، بما في ذلك American Equity Life و American National و Global Atlantic و Talcott Decontion في مديري الأصول البديلين. يتبع مديرو الأصول حاليًا صفقة لمجموعة Viridium Group ، وهي مجموعة تأمين على الحياة الألمانية بدعم من Cinven.
بدلاً من التمسك بسندات الاستثمار العام ، فإن شركات التأمين التابعة لشركات الرأسمالية الخاصة تستثمر بشكل أكثر قوة أموال العملاء في الديون الخاصة التي يمكن أن تكسب مديري الأصول عوائد زائدة فوق دفعات حاملي الوثائق.
قامت MetLife ، مثلها مثل العديد من مجموعات التأمين القديمة الكبيرة ، على خلال العقد الماضي ، بفصل شرائح المعاشات القديمة. كانت كتل التأمين هذه غير صالحة مع مستثمري السوق العامة المعنية بالسياسات المكتوبة قبل الأزمة المالية عندما كانت أسعار الفائدة أعلى.
انخفضت أسهم Brighthouse بنحو ربع من مستويات لاول مرة في عام 2017. تسعى الشركة إلى زيادة موقعها في رأس المال مؤخرًا من خلال معاملات إعادة التأمين وغيرها من التدابير. ارتفعت أسهم MetLife ، التي ركزت الآن على التأمين على الممتلكات والخسائر ، منذ تجريد Brighthouse وتفتت ذات القيمة السوقية التي تتجاوز 60 مليار دولار.
أشار بعض المشاركين في الصناعة إلى أن المعاشات الجديدة التي كانت Brighthouse كانت تبيعها بشكل سريع قدمت فرصة جذابة إذا كان من الممكن الحصول على تحديات الكتل القديمة بثمن بخس. لدى Brighthouse شراكة حالية مع BlackRock حيث صمم الزوج منتجًا للتقاعد الأقساط للمستهلكين يسمى LifePath Paycheck.
أكملت Apollo وشركة التأمين التابعة لها Athene في السنوات الأخيرة معاملات الأقساط المعقدة المعقدة مع أمثال Voya Financial و Prudential. في حين أن مديري الأصول يقومون بتعزيز قدراتهم الائتمانية الخاصة ، إلا أنهم كانوا يتجولون في وقت واحد في صفقات التأمين الكبيرة وإعادة التأمين كمصدر للنشر.
من المقرر أن يبلغ Brighthouse عن أرباحه الرابعة في 12 فبراير. إن الشخص المطلع على العملية قال إن تفضيلها هو العثور على مشتر صريح بدلاً من بيع حصة أسهم الأقلية.
قال Brighthouse إنه “لا يعلق على الشائعات والتكهنات”. ورفض جولدمان وويلز فارجو التعليق.
