تخاطر البنوك في المملكة المتحدة بتفشي الوفرة

ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية

الكاتب هو مؤلف العديد من الكتب في المدينة وول ستريت

“مشغول بفعل أي شيء ، العمل طوال اليوم.” على الرغم من أنه يُعرف بأنه رافعة من الحكيم المصرفي ، إلا أن معيار Bing Crosby لعام 1949 كان جيدًا بالنسبة لبنوك البيع بالتجزئة في المملكة المتحدة العام الماضي. من خلال تجنب الأخطاء الكبرى ، وركوب دورة سعر الفائدة والعمل بجد على ما يعرفونه بشكل أفضل ، فإن البنوك الثلاثة الكبرى المدرجة في الشوارع العالية ، و Lloyds ، و Barclays و Natwest ، والتي أبلغت جميعها عن نتائج سنوية قوية ، أكثر من 10 مليارات جنيه إسترليني للمساهمين في شكل أرباح الأسهم وعمليات إعادة شراء الأسهم.

ارتفعت أسعار الأسهم للبنوك الثلاثة ، حيث أغلقت جزئيًا خصمًا محرجًا على القيمة الدفترية ، وخفض تكلفة رأس المال وتقليل الضعف على الناشطين.

“لا شيء” ، بالطبع ، يقلل من صعوبة إدارة البنك. هذه هي الشركات ذات التعقيد غير العادي. يبلغ متوسط التقارير السنوية للبنوك الثلاثة الكبرى في المملكة المتحدة أكثر من 400 صفحة لكل منها مجموعة مذهلة من الأدوات المالية المتشابكة التي تغطي ملايين المعاملات الرقمية والوجه. احتمال وجود خطأ ، بشري أو غير ذلك ، هائلة. حوافز الموظفين عالية ، والشفافية منخفضة وثقافة الصناعة ، دعنا نقول فقط ، العمل الجاري.

إن التنقل في هذا إنجاز في حد ذاته ، وكما يظهر التاريخ المتقطع في الصناعة ، لا يمكن اعتباره أمرا مفروغا منه. ثلاثة هتافات ، ثم ، لمدة عام جيد مغلق بأمان.

ولكن لا يوجد وقت للرضا. في العام الماضي ، تحومت أسعار الأساس في المملكة المتحدة حول بقعة حلوة بنسبة 5 في المائة ، مما أسفر عن اختيارات صافية سهلة – الفرق بين الفوائد التي تم تلقيها على القروض والمعدل المدفوع للودائع – التي تعرضها المشتقات ذات المخاطر المنخفضة. هناك يكمن الخطر. وسط إشادة المستثمر ، قد يكون الإغراء هو أن يعتقد المجالس أنهم عباقرة وأنسوا أن بيئة العمل قد فعلت الكثير من الرفع الثقيل.

الغطرسة ليست نادرة بالضبط في الخدمات المصرفية. في عام 2006 ، على خلفية ظروف الازدهار ، نمت HBOs و Northern Rock حصتها في سوق الرهن العقاري ، حيث تجاوزوا الميزانيات العمومية الخاصة بهم. في العام التالي ، أقنعت أن المقياس هو مفتاح النجاح العالمي ، ودخلت Barclays و RBS معركة شديدة للبنك الهولندي ABN AMRO. استبدال الثقة بالنفس المحلية محل تحليل واضح. كانت العواقب ، كما نعلم الآن ، كارثية.

ما هي مخاطر اندلاع آخر وفرة قاعة الاجتماعات؟ نقاط الزناد ليست متطابقة أبدًا ولكن هناك ثلاثة أشياء يجب البحث عنها.

أولا ، الجروح ذاتية. البنوك البريطانية هي معرضة المعرضة. إن تاريخ Barclays المتقلب يعني أنه في الآونة الأخيرة عام 2022 ، تم إجباره على تسوية باهظة الثمن عندما كان عليها أن تعترف بالإفراط في إصدار الأوراق المالية المنظمة. في عام 2023 ، أُجبر الرئيس التنفيذي لشركة ناتويست آنذاك السيدة أليسون روز على الاستقالة بعد تسمية نايجل فاراج في محادثة حول ديبانكينج. قد تكون قضية قروض السيارات التي تسيطر على محاكم المملكة المتحدة حاليًا مكلفة ، خاصة بالنسبة لصالح شركة Lloyds الرائدة في السوق.

ثانياً ، معايير الائتمان المنخفضة. كانت الإعاقات الائتمانية المنخفضة عاملاً في نتائج عام 2024 وعلى الرغم من عدم وجود احتمال فوري لزيادة حادة ، إلا أنه لا ينبغي اعتبار ذلك أمراً مفروغًا منه. يمثل التقلب الجيوسياسي تهديدًا واضحًا ، لكن أيضًا هو مُحضر الحكومة لتقديم المزيد لدعم استراتيجية النمو. الخدمات المصرفية هي عكس معظم الصناعات ، حيث يمتص المزيد من الحجم النفقات العامة ويزيد من الهوامش. في الخدمات المصرفية ، وهذا يعني عادة المزيد من الإقراض ومزيد من المخاطر.

لم تعد بنوك الشوارع العالية تشارك في حروب حصتها في السوق مثل تلك بين باركليز وناتويست في التسعينيات. “رقم واحد بحلول '91” أعلن الأول و “في البراز بحلول '92” أجاب ذكاء الأخير. لكن الضغط الحكومي لتمويل النمو ، على سبيل المثال في الإسكان ، يحمل مخاطر مماثلة.

ثالثًا ، التنويع. بعد إنشاء منصة للمصداقية ، أصبح التنويع من خلال الاستحواذ الآن خيارًا ، من الناحية النظرية على الأقل.

ومع ذلك ، مع توسيع أعمالهم المصرفية الأساسية في المملكة المتحدة مؤخرًا من خلال عمليات الاستحواذ المتوسطة الحجم-اشترت باركليز و Natwest أعمال Tesco's و Sainsbury المصرفية على التوالي-شراء بنك تجزئة كبير آخر يشبه التركيز المفرط.

النمو إلى أنشطة أقل تنظيمًا ، على سبيل المثال الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الأصول ، ربما يكون أكثر إثارة للاهتمام. ولكن على الرغم من أنه لا يمكن لأي عمل أن يقف مع ذلك ، فإن إضافة نشاط جديد يتطلب مجموعة مهارات مختلفة وتكنولوجيا معقدة تنقل مخاطر التكامل وإدارة الإدارة.

تحب المجالس القيام بالأشياء والرئيس التنفيذيين يحبون ترك الموروثات. لكن جميع بنوك الشوارع الثلاثة في المملكة المتحدة لديها بالفعل خطط توضح بوضوح للنمو العضوي. يجب أن يلتزموا بهم ويتبعوا السطر التالي من Crosby الكلاسيكي من خلال “محاولة العثور على الكثير من الأشياء لعدم القيام به”.