يتوقع زوج من المعارضين مزيجًا من ارتفاع أسعار الفائدة ، وتباطؤ النمو الاقتصادي وتريليونات الدولارات من الديون المستحقة على مدى السنوات الخمس المقبلة ، وهو وقت مثالي للبقاء بعيدًا عن أسواق الأسهم والسندات.
قال فيكتور خوسلا ، مؤسس شركة “ستراتيجيك فاليو بارتنرز” لقمة فوربس الأيقونية 2023: “لقد مررت بسبع دورات ائتمانية”. “في كل واحدة من هذه الدورات ، كان الاحتياطي الفيدرالي صديقك ، لقد خفضوا أسعار الفائدة ، على سبيل المثال” خلال الركود الكبير الذي بدأ في عام 2008 ، واشترت السندات لتقليل العوائد طويلة الأجل. “حسنًا ، إنهم يحاربون التضخم الآن ، إنهم ليسوا صديقك. نحن في طريقنا لخمسة أعوام كاملة “.
وقال إنه في هذه البيئة ، فإن الأمر كله يتعلق بالديون ، مشيرًا إلى ارتفاع آجال استحقاق الديون بدءًا من العام المقبل.
أضاف بوعز وينشتاين ، المؤسس وكبير مسؤولي الاستثمار في سابا كابيتال مانجمنت: “أنظر إلى السوق الآن وأرى تهاونًا لا يصدق بينما يمكنك أن تجد قدرًا كبيرًا من الأمان والأمن في سندات الخزانة وكسب خمسة ونصف بالمائة أو أكثر”. ، الذي انضم إلى Khosla في لجنة معارضة. “انتظر الفوضى التي يتصورها فيكتور ثم استثمر في أوقات مناسبة أكثر.”
تم تداول أذون الخزانة المستحقة في 17 و 26 أسبوعًا عند حوالي 5.4 ٪ يوم الاثنين.
بالإضافة إلى الديون ، يرى خوسلا فرصة في العقارات التجارية. يقول خوسلا: “سيبدأ إعادة تسعير كل هذه الأشياء بشكل كبير جدًا ، وكل عمليات إعادة التسعير هذه ، هذه هي الفرصة”. “إذا كان لديك تجمعات جديدة من رؤوس الأموال ، وأعين جديدة للنظر إليها ، فهذه هي الفرصة.”
يركز Weinstein على موازنة الصناديق المغلقة. يتم تداول هذه الصناديق مثل الأسهم ، ولكن على عكس الصناديق المفتوحة والمتداولة في البورصة ، فإنها تفتقر إلى آلية للحفاظ على أسعار أسهمها متماشية مع قيمة أصولها. هذا يعني أنهم يتداولون أحيانًا بأقساط على ممتلكاتهم ، لكن وينشتاين ينظر إلى الحالة المعاكسة: الأسهم التي تكلف أقل من الأصول التي يمثلونها.
وقال وينشتاين “الفرصة اليوم هي أنه يمكن شراء ربع هذا السوق للحصول على خصومات تصل إلى قيمتها العادلة الموضوعية من 15٪ إلى 20٪ وحتى 30٪”. “هذا ما نقوم به لأنه من الصعب في مجال الاستثمار تحقيق 10٪ ، ولكن شراء صندوق مغلق بخصم 20٪ ثم العمل على إغلاق هذا الخصم من خلال النشاط ، وهو أمر نشارك فيه كثيرًا وحققت أرباحًا فائقة في آخر ثماني أو تسع سنوات “.
