الفتح الكبير القادم للأسهم الخاصة

مغرفة واحدة للبدء: قام Openai بقطع الوقت والموارد التي تنفقها على اختبار سلامة نماذج الذكاء الاصطناعي القوية ، مما أثار مخاوف من أن تقنيتها يتم نقلها دون ضمانات كافية.

في النشرة الإخبارية اليوم:

• أريزونا تغير اللعبة القانونية

• الدائنين في Byju يقاضون المؤسسون

• رئيس UBS ينتقد قواعد رأس المال المقترحة

هل تجارة Big Law Private Equity القادمة؟

كان ارتفاع صناعة الأسهم الخاصة التي تبلغ تكلفتها 4 أمتار دولار منجم ذهبي لمدة عقود لصالح شركات المحاماة ، والتي عاشت بشكل غني بعبارات الصناعة سنويًا.

ثم هناك العمل المتابع الذي يأتي من دورة حياة صفقات PE-تمويل الديون وعمليات الاستحواذ الإضافية ، والهيكل الضريبي ، والتقاضي ، وأحيانًا أعمال الإفلاس أو ما يسمى “تمارين إدارة المسؤولية” لتخليص الميزانية العمومية المفرطة.

الآن ، فإن الحدود التالية للوصول إلى الأسهم الخاصة التي تتوافق باستمرار هي تسييل القانون الكبير.

يعتمد المناورة القانونية لـ PE على التغييرات القانونية في الولايات المتحدة. وتأمل في توظيف صانعي الصفقات تكتيكات Canny لإنشاء غرف الطوارئ وعيادات الأسنان والحسابات.

ستكون أريزونا هي حالة الاختبار. إنها أول دولة أمريكية تراجع عن حظر المشاركة غير المحامين في الرسوم أو الأرباح من العمل القانوني. تدرس ولايات أخرى بما في ذلك تكساس ويوتا وواشنطن تغييرات مماثلة.

مجموعات أسهم خاصة أصغر مثل تشارلز بانك كابيتال بارتنرز بدأت في الاستفادة من التغيير.

في العام الماضي ، استحوذت على حصة الأغلبية في أبريو، وهي شركة محاسبية واستشارية مقرها في أتلانتا ، والتي يتم دمجها الآن مع ممارسة قانونية في أريزونا تسمى Radix قانون.

سيسمح للاستشارات ببيع الخدمات القانونية في إطار برنامج “بنية أعمال بديلة”. من المحتمل ، هذا هو أساس تجارة PE العظيمة القادمة.

مجموعات PE الأخرى تختبر نموذجًا أكثر فعالية. جبال الألب – من خلال باختصار شركة Portfolio-استحوذت على أصول المكتب الخلفي لثلاث مكاتب محاماة ، وتتقاضى الآن رسومًا على الشركات لتلك الخدمات.

إنه هيكل مماثل لصفقات المحاسبة ، حيث بيعت أكثر من ثلث شركات أمريكا إلى الأسهم الخاصة.

عادةً ما تترك هذه الصفقات ممارسة التدقيق تحت سيطرة الشركاء ، ولكنها تسمح لأصحاب الأسهم الخاصة باستخراج معظم القيمة بموجب “اتفاقية الخدمة” التي تتقاضى ممارسة التكنولوجيا وخدمات الدعم الأخرى.

استخدمت مجموعات الاستحواذ الهيكل لشراء عيادات الطبيب البيطري وغرف الطوارئ. من الناحية النظرية يمكن تطبيقها على شركات المحاماة النخبة.

“يمكنك إدراك حلم الأسهم الخاصة المتمثل في القدرة على استثمار الأعمال التي قمت بإنشائها” ، قال سيث دويتش، مؤسس المجموعة الاستشارية شمشون الشركاء. “الصناعة القانونية هي الوحيدة التي لم تمكن هذا من حدوث ذلك على نطاق واسع ، وهذا سيتغير بعمق.”

الابتكار في مراحله المبكرة و DD's الفضوليين الذين سيترويض هذه الحدود الجديدة.

يرجى إرسال مؤلفي القراءة الكبيرة sujeet.indap@ft.com و stephen.foley@ft.com أي أفكار – أو نصائح.

يذهب دائني Byju إلى الوداجي

الدائنين لبدء النجم السابق في الهند Byju's لقد ذهبوا إلى الوداجي: إنهم يقاضيون مؤسسي شركة Edtech في الولايات المتحدة.

في عام 2022 ، بلغت قيمة قمة Byju 22 مليار دولار. لقد استحوذت على الاستثمار من أمثال BlackRockو النمر العالمي و قطر هيئة الاستثمار، تحفز الشركة على فورة الاستحواذ.

ولكن بمجرد إيقاف صنبور الأموال الرخيصة حيث شددت البنوك المركزية أسعار الفائدة بعد جائحة فيروس كوروناف ، قام المستثمرون بتشغيل حصص بقيمة مئات الملايين من الدولارات.

بدأت اتهامات من جانب المحكمة منذ سنوات ، وكانت غريبة. كانت المعارك في البداية قد تجاوزت العائدات من قرض مدة 1.2 مليار دولار تم التخلص منه من قبل صندوق لم يسبق له مثيل من صندوق فلوريدا المسجل في سلسلة فطيرة أمريكية.

لكن الإشارة إلى التقارير السابقة من قبل FT ، اتهمت مجموعة المقرض الآن زعيم شركة Edtech المتساقطة ، Byju Raveendran، جنبا إلى جنب مع زوجته ديفيا جوكولناث ورئيس الاستراتيجية أنيتا كيشور، من تنظيم “مخطط غير قانوني مستمر لأخذ ثم يخفي” 533 مليون دولار من عائدات القروض. لإخفاء وسرقة 533 مليون دولار من عائدات القرض “.

ورد الزوجان المشاركان في تأسيس Byju ، اللذين اعتادوا رعاية فريق الكريكيت الوطني في الهند وباعت دروسًا للملايين من العائلات.

وقالوا إن الدعوى كانت “لا أساس لها تمامًا وغير صحيحة” و “جزء من مؤامرةهم للسيطرة على السيطرة على Byju من خلال جميع الوسائل الشائنة الممكنة”. ارتد طلب التعليق الذي تم إرساله إلى حساب البريد الإلكتروني الخاص بـ Kishore Byju.

ما إذا كان هناك أي شيء تركه للمخلب من الزوجين ، اللذين يتم إهمالهم في دبي ، غير معروف. أخبر Raveendran FT العام الماضي أنه تم إنفاق جميع أموال القرض.

كما قال محامو الدائن في ملفات المحكمة أنفسهم من قبل إن تكلفة استرداد الأموال يمكن أن تجعل “العثور على الأموال أكثر من مجرد انتصار بيرحري”.

قواعد رأس المال “المتطرفة” في سويسرا

UBSالقيادة والمنظمين السويسريين على رأس المسجلات.

كرسي البنك كولم كيلير انتقد في الإصلاحات المقترحة لقواعد رأس المال في البلاد ، والتي يسميها “متطرفة” ، ويجادل سيتطلب من المقرض أن يحمل 50 في المائة من رأس المال.

وقال كيلير للاجتماع العام السنوي لـ UBS يوم الخميس “فينما والبنك الوطني السويسري ينصون على متطلبات رأس المال الإضافية ، مما سيؤدي إلى زيادة بنسبة 50 في المائة في متطلبات رأس المال مقارنةً باليوم”.

قبل عامين فقط ، اضطر UBS إلى إنقاذ منافسه كريدي سويس، ومن المحتمل أن يحاول المنظمون ضمان عدم حدوث فشل في هذا المقياس مرة أخرى.

ولكن للتنافس على المسرح العالمي ، تقول UBS إن القواعد الجديدة ستكون مرهقة للغاية وأنها تتوافق بالفعل مع “بعض متطلبات رأس المال الأكثر صرامة في العالم”.

يريد المسؤولون أن تدعم UBS التخصصات الأجنبية بالكامل ، مما سيزيد من متطلبات رأس المال بمبلغ تصل إلى 25 مليار دولار. لن تؤثر القواعد الجديدة على البنك السويسري فقط لأنه المقرض الوحيد المتبقي في البلاد ذات الأهمية المنهجية.

مع ذكريات انهيار Credit Suisse طازجة للغاية ، تتعارض سويسرا ضد حبة التنظيم العالمي.

تتطلع دول أخرى مثل الولايات المتحدة إلى إصلاح إصلاحات البنوك ، في حين أن المملكة المتحدة قالت إنها ستؤجل قواعد رأس مال البنك الجديدة لمدة عام.

من المقرر أن يقدم المشرعون القواعد الجديدة لـ UBS بحلول يونيو ، وبالتالي فإن أفضل النحاس النحاسي للبنك لديه الضغط والعلاقات العامة في مواجهةها.

“اسمحوا لي أن أكون واضحا في هذه النقطة: الإفراط في التنظيم في سويسرا يمثل خطرًا كبيرًا للغاية على النجاح طويل الأجل لـ UBS” ، قال كيلير.

تحركات الوظائف

• HSBC وقد سميت ريتشارد بلاكبيرن رئيس مجموعة المخاطر والامتثال. لقد كان مع البنك لأكثر من عقدين.

• Bayview إدارة الأصول وقد استأجرت مايكل تيمز و كولين دوهرتي لإطلاق أعمال استثمار تمويل الأموال. Timms ينضم من 17Capital وعملت Doherty من قبل JPMorgan Chase.

القراءات الذكية

ركوب البرية التقلبات العنيفة في أسواق الأسهم ليست مجرد مصدر قلق بالنسبة لمليارديرات نيويورك ، وفقًا لتقارير FT. وصلت Rollercoaster التعريفة الجمركية إلى الشارع الرئيسي.

تحت الهجوم الشركات الأمريكية مثل شركات المحاماة الكبيرة تحتاج إلى الوقوف أمام اعتداء الرئيس على سيادة القانون ، كتب أستاذ كلية الحقوق بجامعة هارفارد جون كوتس عن FT. تهدد الهجمات أساس الاستثمار السليم.

الخدمات المصرفية المحفوفة بالمخاطر عندما فشلت شركة برمجيات تسمى Synapse ، فقد بعض المستخدمين الوصول إلى الأموال في الحسابات المؤمنة من FDIC ، وفقًا لتقارير بلومبرج. كيف هذا ممكن؟

جولة الأخبار

تم تغريم EY 4.9 مليون جنيه إسترليني على تدقيقات Thomas Cook قبل انهيار 2019 (FT)

BlackRock يدعم 750 مليون دولار من إصدار السندات الخاصة Adani (FT)

ينضم باركليز إلى المقرضين الآخرين لخفض معدل الرهن العقاري أقل من 4 ٪ (FT)

أبو ظبي يزيد من استثمار الغاز على أمل طفرة الصناعة (FT)

تحذر Tesco من تراجع الربح مع ارتفاع درجات الحرارة في الأسعار (FT)

العروض الحكومية لشراء الفحم للصلب البريطاني مع استمرار المفاوضات (FT)