افتح النشرة الإخبارية لمشاهدة البيت الأبيض مجانًا
دليلك لما تعنيه الانتخابات الأمريكية 2024 لواشنطن والعالم
تتخلف الشركات عن سداد القرض بأعلى معدل في ما يقرب من ثماني سنوات ، وقلق محللو الائتمان من أن التعريفة الجمركية يمكن أن تزيد من تمويل الشركات الأمريكية.
يأتي الارتفاع في الجوهرة الشركات لأن الاقتصاد لا يزال جيدًا ، ويستمر المستهلكون في الإنفاق ، لكن الشركات تكافح مع أسعار الفائدة التي بقيت مرتفعة. تميل القروض المصرفية للشركات ، على عكس الأنواع الأخرى من الديون ، إلى أن تكون معدل متغير ، مما يعني أنها تتحرك بأسعار الفائدة.
تأخر مقترضو الأعمال الأمريكيون في وقت متأخر أكثر من 28 مليار دولار من الديون المصرفية في نهاية عام 2024 ، بزيادة 2.2 مليار دولار في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام و 5.4 مليار دولار عن العام السابق ، وفقًا لبيانات تنظيم البنوك التي تم إصدارها حديثًا تم جمعها بواسطة bankregdata.
لا تتضمن البيانات قروضًا من المقرضين المباشرين وصناديق الائتمان الخاصة ، والتي تعد جزءًا أكبر من الإقراض الشركات.
بالنسبة للقروض المصرفية ، ارتفعت معدلات الجنوح لجميع ائتمان الشركات – القروض المقدمة من البنوك الأمريكية للشركات الأمريكية والشركات الأجنبية – إلى 1.3 في المائة في نهاية العام الماضي ، والتي بعد فترة طويلة من الضيق المنخفض للمقترضين الشركات هي أعلى معدل كان منذ الربع الأول من عام 2017.
في الوقت نفسه ، انخفض الاقتراض من قبل عملاء الشركات في الربع الرابع بمقدار 100 مليار دولار ، على الرغم من أن بعض هذا الانخفاض كان بسبب التغيير في الطريقة التي حدد بها المنظمون قروض الشركات ، مقابل قرض إلى بنك أو مؤسسة مالية أخرى.
توقع الكثير من الناس أن تنخفض أسعار الفائدة هذا العام بعد انخفاض معدل التضخم في العام الماضي وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. كان من شأنه أن يعطي الإغاثة للعديد من المقترضين من رجال الأعمال.
لم يكن هذا هو الحال. توقف انخفاض التضخم في الشهر الماضي مع ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 3 في المائة في يناير ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قفزة في أسعار المواد الغذائية. يتوقع العديد من الاقتصاديين أن تعريفة ترامب يمكن أن تشير إلى جولة جديدة من التضخم الأعلى أو على الأقل تأجيل أي تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وقال ديفيد هاميلتون ، رئيس الأبحاث والتحليلات في موديز: “ستعمل الشركات المتوسطة الحجم على النضال في بيئة أطول”. “الشركات الكبيرة تعمل بشكل جيد ، ولكن هناك عدد متزايد من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي لا يقدم الاقتصاد مساعدة كافية.”
على الأقل في الوقت الحالي ، لا تومض البنوك نفسها أي علامات تحذير.
“نحن أكبر مقرض للشركات الصغيرة” ، براين موينيهان الرئيس التنفيذي لشركة بنك أوف أمريكا في مكالمة أرباح البنك مع المحللين الشهر الماضي. “هؤلاء العملاء يخبروننا أنهم متفائلون.”
كان ائتمان الشركات بعد الولادة أحد النقاط المضيئة للبنوك. بدأت معدلات الجنوح في الارتفاع على قروض السيارات فورًا تقريبًا بعد رفع القيود المفروضة على التخلف عن السداد. بدأت عمليات تحديد بطاقات الائتمان بعد عام من ذلك ، كما فعلت توتر القروض العقارية التجارية.
بدأت عمليات التأهيل في قرض الشركات في الارتفاع فقط في أواخر عام 2023. وعلى الرغم من أن معدل الجنوح قد ارتفع ، إلا أنه لا يزال أقل من معدل 5 في المائة الذي سجله في الأزمة المالية لعام 2008.
لكن معظم الاقتصاديين يعتقدون أنه من المحتمل أن يكون هناك ضغوط أكبر على المقترضين للشركات في المستقبل ، مع وجود أكبر قضية محتملة هي التعريفة الجمركية.
قد تكون الشركات الكبيرة قادرة على التنقل في المشهد التجاري الجديد ، لكن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم قد تصل إلى التكلفة الإضافية. ذلك لأن تلك الشركات لديها مرونة أقل في مواردها المالية وسلاسل التوريد ، وغالبًا ما لا تملك رأس المال للاضطرابات الطقس.
وقال هاميلتون: “إن التعريفات إذا كانت تدوم لفترة كافية ستؤدي إلى تكلفة اقتصادية هائلة على الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم”.
“نظرتنا إلى الضيق تبدو وكأنها ستبقى مرتفعة.”
