افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قليل من بائعي الكحول سيشربون نخب العام الجديد. بعد ثلاثة أيام فقط من حلول عام 2025، كان الجراح العام الأمريكي يدعو إلى وضع ملصقات لتحذير شاربي الكحول من ارتباطهم بالسرطان. في مثل هذا الوقت من العام المقبل، ستقوم أيرلندا بوضع العلامات الصحية على مشروباتها.
ليس لدى هذا القطاع الكثير مما يدعو إلى السعادة على أي حال. أصبح الامتناع عن ممارسة الجنس رائجًا، على الأقل في أجزاء من العالم المتقدم. انخفض عدد البالغين الأمريكيين الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و34 عاما والذين تناولوا المشروبات الكحولية “على الإطلاق” من 72 في المائة إلى 62 في المائة خلال العقدين الماضيين، وفقا لاستطلاعات غالوب. وكما لو أن انخفاض المبيعات لم يكن صداعا كافيا، فإن التعريفات الجمركية التي طرحها الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب من شأنها أن تؤدي إلى تآكل الأرباح.
وهذا يبدأ في وصف التدهور الهيكلي. حتى الآن، كان المستهلك الصيني الضعيف – الذي يستهلك عُشر صافي مبيعات بيرنود – والانزلاق الطبيعي من الدعم المستوحى من كوفيد، يحمل كل السمات المميزة للانكماش الدوري. انهارت أسعار الأسهم وتقييماتها حسب الأصول. وتبدو شركة دياجو المدرجة في المملكة المتحدة، والتي انخفضت أسهمها بمقدار العُشر في العام الماضي، سليمة نسبياً بجانب شركة بيرنود ريكارد الفرنسية، التي تبلغ حوالي 30 في المائة، وشركة تصنيع الكونياك ريمي كوانترو التي تبلغ 40 في المائة.
وانعكاسًا للانخفاض الأعمق، نتوقع من المحللين أن يخدشوا تقديرات الأرباح إلى مستوى أدنى – إذا لم تتفوق عليهم الشركات وتفعل ذلك في النتائج الفصلية القادمة.
قد يؤدي إدخال لوائح أكثر صرامة إلى إلحاق أضرار جسيمة بالأرباح. تحولت شركات التبغ الكبرى إلى السجائر الإلكترونية كجزء من جهودها لتعويض القيود المفروضة على السجائر التقليدية، لكن المنظمين حذوا حذوها وتحولت السجائر الإلكترونية إلى دخان. قامت شركة Altria، صانعة مارلبورو، بشطب كامل استثماراتها البالغة 12.8 مليار دولار في شركة جوول قبل الخروج.
ومع ذلك، فإن جمال نظارات البيرة يكمن في القدرة على رؤية نصف الكوب المملوء. يتبع الشرب القواعد الكلاسيكية: معظمها تقوم به الأقلية. في الأسواق المتقدمة، يستهلك نحو 60 إلى 90 في المائة من الكحول من قبل أعلى 20 في المائة من شاربي الكحول، وفقا لبرنشتاين. من غير المرجح أن تردع هذه التحذيرات هذه النفوس المتصلبة.
يقدم التبغ الكبير أيضًا كتابًا مفيدًا. وضاعف مصنعو السجائر جهودهم في البلدان الأقل ثراء، حيث القواعد أكثر تراخياً. وذهبت شركة فيليب موريس إنترناشيونال في عام 2005 إلى حد شراء شركة سامبورنا لصناعة سجائر القرنفل في إندونيسيا، حيث تقترب معدلات التدخين من ضعف مثيلاتها في الولايات المتحدة. في العقد الماضي، تقلص صافي الإيرادات السنوية لشركة PMI مرتين فقط.
لم تكن معامل التقطير ومصانع الجعة مترهلة. وهرع الكثيرون إلى الصين وأماكن أخرى حيث كانت الطبقات الوسطى المزدهرة قد بلغت سن الرشد في العقد الأول من القرن العشرين. لقد التقطوا أيضًا المشروبات غير الكحولية مثل Seedlip، واكتسبوا التعرض للممتنعين عن تناول الكحول.
هؤلاء يذهبون فقط حتى الآن. إن الضائقة الاقتصادية تجعل من الصين دعامة ضعيفة. على عكس السجائر الإلكترونية، لن تجتذب المشروبات غير الكحولية غضبًا تنظيميًا، لكن من المفترض أن يتساءل المستهلكون في مرحلة ما عن سبب دفعهم لأسعار المشروبات الكحولية مقابل مشروبات البوب الفاخرة. لقد تم تحذير المستثمرين.
