افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
بناء وعاء التقاعد أمر صعب. لكن تشغيلها قد يكون أمرًا صعبًا بشكل مدهش أيضًا. إن الجمع بين مخاطر الاستثمار وطول العمر يجعل من تراكم معاشات التقاعد “المشكلة الأكثر شرا وأصعب في التمويل”، وفقا للخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل بيل شارب.
المخاوف بشأن نفاد الأموال تجعل المتقاعدين مقتصدين. إنهم يحتفظون بأربعة أخماس مدخراتهم، حتى بعد عقدين من التقاعد، كما كتب الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، لاري فينك، في رسالته السنوية إلى المستثمرين هذا العام. لقد أشاد بمنتج جديد من أكبر مدير للأصول في العالم يسمى LifePath Paycheck والذي يقلل من عدم اليقين من خلال أتمتة تخصيص أصول المستثمرين وتبسيط عمليات شراء الأقساط السنوية. وزعم أنها وعدت “بثورة في التمويل”.
لكن هناك عقبات. كان طلب المستثمرين على عدد قليل من المنتجات المماثلة التي تم إطلاقها منذ عام 2020 ضعيفًا، وفقًا لمزود البيانات Morningstar. إحدى المشكلات هي أن الرسوم المفروضة على المعاشات السنوية غير شفافة. من المرجح أن يثير خطر التقاضي قلق رعاة الخطة.
وهناك معضلات مماثلة، ولكنها ليست متطابقة، في أماكن أخرى. في بريطانيا، سيبدأ معظم مقدمي معاشات التقاعد في إزالة المخاطر عن المحافظ الاستثمارية للمدخرين – عن طريق زيادة وزن السندات، وأحيانا العقارات – قبل ستة إلى عشرة أعوام من تاريخ التقاعد المقصود، ما لم يختار المدخر الانسحاب. تعتقد مجموعة الصناديق الأمريكية كولومبيا ثريدنيدل إنفستمنتس أن المملكة المتحدة يجب أن تتبع أستراليا، حيث لا يستخدم ثلثا المخططات نهج “نمط الحياة” هذا. ويحسب أن هذا التعرض المنخفض للأسهم يقلل العائدات بنسبة 2.3 في المائة سنويا.
هناك بالفعل حجة قوية ضد التحول من الأسهم، على الأقل في السنوات الأولى من التقاعد. سمعة السندات كأصول آمنة، لم تكن مبنية على أساس جيد، تضررت بشدة في عام 2022 عندما تم تخفيض صناديق معاشات التقاعد للأشخاص الذين كانوا على وشك التقاعد بشكل كبير. لكن مجرد تقليد أستراليا قد يكون خطأً، لأن برامج المملكة المتحدة أقل تمويلاً.
إن إجبار الناس على شراء المعاشات التقاعدية، كما فعلت المملكة المتحدة قبل عام 2015، ليس بالضرورة هو الحل الصحيح أيضا. تعتبر عمليات شراء المعاشات السنوية الإجبارية منطقية للغاية في البلدان التي لا تملك سوى القليل من المعاشات التقاعدية الحكومية. على النقيض من ذلك، في المملكة المتحدة، معاش التقاعد الحكومي يعادل معاشًا سنويًا مرتبطًا بمؤشر الحياة بقيمة 300 ألف جنيه إسترليني، كما يقول السير ستيف ويب، الشريك في شركة LCP لاستشارات المعاشات التقاعدية. بصفته وزيرًا في الحكومة الائتلافية، رأى أنه إذا اختار أحد المتقاعدين إهدار معاشه التقاعدي على سيارة لامبورغيني، فهذا هو خيارهم.
لكن العديد من المتقاعدين، حتى الأثرياء منهم، لا يشعرون بالثقة الكافية لاتخاذ أي قرارات تتعلق بالمعاشات التقاعدية، بما في ذلك ما إذا كانوا سيصرفون أموالهم أم لا. إن الاختيار الزائد، والنفور من الخسارة، وتجنب الندم هي عقبات يصعب التغلب عليها. إن حل هذه المعضلة بالنسبة لجيل طفرة المواليد، وهم أغنى جيل متقاعد في التاريخ، من شأنه أن يسفر عن جائزة كبيرة.
vanessa.houlder@ft.com
