ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في الخدمات المصرفية الاستثمارية Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
أسوأ شيء يمكن أن يحدث لبنك الاستثمار هو فقدان الأموال ، يتبعها عن كثب الفشل في كسب المال. لكن من المثير للدهشة أن تجد امتيازك هو كسب المال ، ولكن ليس في الأماكن التي توقعتها فيها. من الواضح أنه في وقت مبكر من العام ، ولكن إذا استمر عام 2025 في اتجاهه الحالي ، يمكننا أن نتوقع أن نرى بعضًا من لجان التعويضات الأكثر دموية والأكثر حدة في الذاكرة الحية.
يمكنك الحصول على فكرة عن ما يجري من خلال النظر إلى انهيار الإيرادات في نتائج Q1 لـ Jefferies-مع الأخذ في الاعتبار ، بالطبع ، على عكس بقية الشارع ، لها نهاية العام. تلتقط هذه الأرقام شهر ديسمبر ، الذي كان شهرًا جيدًا بشكل مدهش لأسواق رأس المال والاستشارات ، ولا يحتوي على مارس. . . لم يكن.
أسواق رأس المال إلى حد ما ، و FICC أسفل الكثير ، والاستشارات والأسهم رفع. يبدو أن تبادل مارس لشهر ديسمبر من المحتمل أن يكون أخبارًا سيئة لكل من أسواق رأس المال والاستشارات ، ولكنه جيد لتداول الأسهم – تبحث BGC Exply عن نمو 25 في المائة في مجموعة إيرادات الصناعة. إنها ريح سيئة لا تهب أي شيء جيد ، وكانت عدم اليقين وتقلب الربع الأخير رائعين بالنسبة لأحجام التداول.
هذا يعني أن واحدة من سندريلا الدائمة في صناعة الخدمات المصرفية الاستثمارية ستحصل على لحظة نادرة في دائرة الضوء.
عادة ما يكون تجارة الأسهم (وخاصة الأسهم النقدية) عملًا فظيعًا. على عكس السندات ، فإن أسهم الأسهم “قابلة للتفل” – وهي حصة واحدة من تسلا هي نفسها أخرى ، فهي لا تحتوي جميعها على كوبونات وأسعار مختلفة. هذا يعني دائمًا أن التداول هو عمل سلاعي ، حيث تميل العمولات إلى تقديم التكلفة الحدية. والتكلفة الحدية تختلف اختلافًا كبيرًا عن متوسط التكلفة ، لأنه في عالم من التداول عالي التردد وتحسين الكمون ، يحتاج تداول الأسهم إلى الكثير من البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات باهظة الثمن.
لماذا تستمر البنوك في القيام بذلك؟ حسنًا ، في بعض الأحيان لا يفعلون ذلك. Deutsche Bank ، على سبيل المثال ، خفض خط تجارة الأسهم بأكمله في إعادة الهيكلة 2019. ولكن حتى ذلك الحين ، لم يتمكنوا من التخلص من أبحاث الأسهم ، وهي الوظيفة الأكثر سنتيلا على الإطلاق.
المشكلة هي أنه على الرغم من أنه ليس من الجيد أن تكون في غضون تسع سنوات من أصل عشر ، وبالكاد تغطي تكلفة رأس المال في العاشر ، فإن الأسهم لديها الكثير من التآزر مع كل شيء آخر. يهتم عملاء الشركات كثيرًا بأسعار الأسهم الخاصة بهم ، والقدرة على الحصول على محافظات معهم حول ما يفعله المستثمرون غالبًا ما تكون ذات قيمة كبيرة لفرق الأسواق الاستشارية والأسواق. مثل سندريلا الحقيقية ، تقوم مبيعات الأسهم والتداول بالكثير من الأعمال القذرة والاملواحين في إجراء التنبؤات ، وجمع التعليقات والمتاحة لتحديثات “لون السوق”.
سيكون الأمر مزعجًا في أحسن الأحوال للمصرفيين في أقسام أخرى لتوقع موسم المكافآت في وقت لاحق من العام الذي يتم فيه تقليلهم إلى مطالبة الأسهم بمشاركة الثروة.
كان الحد الأقصى للرؤساء الذين يذهبون إلى لجان التعويض دائمًا هو أنه إذا حصلت على إيرادات ، فستنقل عن الإيرادات. إذا كنت قد حصلت على امتياز ، فستنقل عن الامتياز. إذا لم يكن لديك أي منهما ، فستنطلق على الطاولة. بالنظر إلى أن العديد من البنوك من الدرجة الثانية قضت 2023 و 2024 في بناء أسواق رأس المال والممارسات الاستشارية من خلال توظيف مديري إداريين من شركة Rainmaker الذين فشلوا حتى الآن في جعلها تمطر-وبالنظر إلى أن أي وعود أو التزامات بالتعيينات الجديدة ستستنزف تجمع الباقي-قد يكون هناك بعض الاجتماعات الإبطائية في وقت لاحق من العام.
