افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ما الفرق بين جنرال موتورز وتسلا؟ أجوبة لطيفة فقط، من فضلك.
اعتبارًا من هذا الأسبوع، هناك تمييز جديد بين شركتي صناعة السيارات الأمريكيين: واحدة فقط تريد أن تصبح شركة سيارات أجرة آلية. أوقفت شركة جنرال موتورز هدفها المتمثل في بناء وإدارة أسطول من المركبات ذاتية القيادة من خلال شركة Cruise التابعة لها. إنها لفتة انضباط من قبل الرئيسة ماري بارا، لكن هذا لا يعني أنها منطقية على المدى الطويل.
استثمرت جنرال موتورز أكثر من 10 مليارات دولار في شركة كروز منذ استحواذها عليها في عام 2016. وكانت هناك انتكاسات – مثل الحادث الذي أدى إلى إصابة أحد المشاة بجروح خطيرة، وهو الحادث الذي حاولت جنرال موتورز في البداية التقليل منه. في نهاية المطاف، قرر بارا أن التكلفة المستقبلية للسائق الآلي، بدءًا من النفقات الرأسمالية الضخمة إلى الامتثال التنظيمي وضغوط الإدارة العامة، مرتفعة للغاية.
وفي الوقت نفسه، في شركة تيسلا، حظيت خطط إيلون ماسك لإنشاء أسطول سيارات أجرة آلية بترحيب أكثر دفئًا – على الرغم من أنها ليست أقل غموضًا من خطط جنرال موتورز. إن أرباح تسلا المتوقعة للعام المقبل البالغة 10.3 مليار دولار أقل قليلاً من منافستها، بناءً على تقديرات بنك أوف أمريكا، ومع ذلك فإن قيمتها السوقية أكبر بأكثر من 20 مرة عند 1.3 تريليون دولار. يعتقد صندوق التكنولوجيا وشركة Musk Booster Ark Invest أن سيارات الأجرة ذاتية القيادة من Tesla يمكن أن تبرر أكثر من 7 تريليون دولار من القيمة السوقية.
بالتأكيد، تتمتع تسلا بمزايا تفتقر إليها جنرال موتورز. يعد جمع رأس المال الجديد أسهل، لأن شركة Tesla أكبر بكثير، ولأن القيمة المرتفعة لشركات Musk المختلفة تجعله يجذب المستثمرين المتعطشين للنمو والموظفين المحتملين. وفي الوقت نفسه، تتمتع شركة Waymo، المنافسة الروبوتية الرئيسية الأخرى لشركة جنرال موتورز، بمال كبير جدًا لشركة Alphabet الأم، والتي توفر حوالي 75 مليار دولار من التدفق النقدي المجاني سنويًا. ولا يستطيع بارا التنافس على هذه الجبهة.
لكن الفرق الرئيسي بين جنرال موتورز وتيسلا هو أن المستثمرين لديهما يبدو أنهم يريدون أشياء مختلفة. وفي حالة بارا، فإنهم يسعون إلى البخل وإعادة شراء الأسهم. ونظراً لتاريخ قطاع السيارات الحافل بالطفرات والكساد والإضرابات وعمليات سحب السيارات، فإن هذا ليس مفاجئاً تماماً. إن مبلغ المليار دولار الذي ستوفره شركة جنرال موتورز سنويا من تحويل سيارات الأجرة الروبوتية قد يبدو أكثر قيمة اليوم من حصة في سوق مستقبلية غير مؤكدة، حتى لو كانت كبيرة.
وفي قطاع التكنولوجيا، أصبح المستثمرون أكثر اعتياداً على الإنفاق القائم على الإيمان، وليس فقط في شركتي تيسلا وألفابت. ضخت شركة ميتا المالكة لفيسبوك حتى الآن أكثر من 50 مليار دولار في قسم Reality Labs التابع لها، الذي يقوم بتطوير سماعات الواقع الافتراضي. تستثمر شركة أمازون 10 مليارات دولار في مشروع كويبر، وهو أسطول يضم أكثر من 3000 قمر صناعي للنطاق العريض؛ تم إطلاق اثنين فقط حتى الآن.
ومع ذلك، فإن كل هذا يبدو غير عادل إلى حد ما بالنسبة لشركة جنرال موتورز. ففي نهاية المطاف، إذا كانت سيارات الأجرة الآلية تمثل فرصة هائلة حقا، فلابد أن تتمتع شركة بارا بفرصة لا تقل عن أي فرصة أخرى. صحيح أنها تستطيع الآن التركيز على بيع السيارات ذاتية القيادة دون القلق بشأن من سيتولى تمويل وصيانة وتنظيف أسطول من سيارات الأجرة المملوكة للشركة. ولكن من المؤسف أن تركيز المستثمرين على الماضي المضطرب قد يمنع جنرال موتورز من احتضان المستقبل بشكل كامل.
john.foley@ft.com
