فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
منذ حوالي خمس سنوات ، كانت شركات الاستحواذ على الأغراض الخاصة – أو SPACs – كلها الغضب في الولايات المتحدة. تم نشر الشركات الناشئة على بعد سنوات من الربحية من خلال الاندماج مع هذه القذائف النقدية المدرجة. اليوم ، 92 في المائة منهم يتاجرون دون سعر الإطلاق ، وفقًا لشركة Data ListingTrack.
إحدى الشركات التي تمكنت من تجنب هذا المصير هي Hims & Hers Health. منصة الصحة الرقمية المباشرة للمستهلك ، والتي بدأت في بيع ضعف الانتصاب وأدوية خسارة الشعر ، تم دمجها مع SPAC مدعومة من Oaktree Capital Management في عام 2021. لقد تم وضع سعر سهمه. على النقيض من ذلك ، فقدت العلامة التجارية للمستهلك Playboy ، التي أعلنت عملية اندماج مع SPAC في نفس اليوم ، حوالي 90 في المائة من قيمتها.
سبب تفوقه على الأداء؟ أدوية فقدان الوزن ، والمعروفة أيضا باسم GLP-1. بدأت الشركة في بيع إصدارات مركبة من Semaglutide ، وهي المكون النشط في حقن Wegovy لخسارة الوزن في Novo Nordisk وعلاج مرض السكري أوزميك ، عبر الإنترنت في مايو 2024.
الطلب على حقن المقلدة ، الذي تم بيعه بمبلغ 199 دولارًا شهريًا مقارنةً بسعر Wegovy المدير الذي يزيد عن 1،300 دولار ، أدى إلى ارتفاع بنسبة 69 في المائة من الإيرادات إلى ما يقرب من 1.5 مليار دولار في العام الماضي ، وأول ربح سنوي للشركة.
العيب في هذا النموذج هو أن الأدوية المركبة – المصنوعة من نفس المكون الأساسي مثل الأدوية ذات العلامات التجارية ولكن من خلال صيدلية متخصصة بدلاً من شركة أدوية – لا يسمح بها المنظمون إلا من قبل المنظمين أثناء النقص. وفي فبراير ، أعلنت إدارة الغذاء والدواء أن النقص في ويغوفي و Ozempic قد تم حله. انهار أسهم لهز.
مثل شعري لعملائها الذكور ، فإن أعمال Hims تعود إلى الوراء. لقد أدى إلى شراكة مع Novo لبيع Wegovy على منصتها وكررت توقعاتها لإجمالي إيرادات المجموعة للقفز بنسبة 63 في المائة هذا العام إلى 2.3 مليار دولار و 2.4 مليار دولار. قدمت الشركة أيضًا هدفًا لعام 2030 لا يقل عن 6.5 مليار دولار في الإيرادات ، مما يعني متوسط النمو السنوي يبلغ حوالي 22 في المائة كل عام بين عامي 2026 و 2030.
للوصول إلى هناك ، سيحتاج Hims إلى أن يكون أكثر من مجرد موزع آخر لـ Wegovy. قامت منصات الرعاية الصحية عن بُعد منافسة RO و LIFEMD بعروض مع نوفو لبيع المخدرات. قد لا يتمكن العملاء الذين اعتادوا على دفع أقل من 200 دولار مقابل GLP-1 المركب من القفز إلى عروض الأسماء ذات العلامات التجارية.
يمكن أن يقوم Hims بتثبيت المزيد من الإيرادات من خلال الخدمات المتقاطعة ، مثل العناية بالبشرة ، للمشتركين الجدد. لقد أظهرت الشركة بالفعل أنها تتمتع بالقدرة على التحور بذكاء ، مما يجعلها رابع أفضل أداء لطفرة SPAC ، وفقًا لبيانات ListingTrack. قد يتحسن عملاء Hims مع تقدم العمر ؛ عدد قليل جدا من معاصريها يمكن أن يقدم مثل هذا الادعاء.
pan.yuk@ft.com
