ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الخدمات المصرفية الاستثمارية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تسعى البنوك الصينية للعمل على الإدراج الثانوي الرائج في هونج كونج لشركة CATL الرائدة في العالم في مجال تصنيع بطاريات السيارات الكهربائية مقابل رسوم تصل إلى 0.01 في المائة، مما يسلط الضوء على المنافسة الشديدة في سوق الإدراجات التي كانت مربحة في السابق حيث تباطأت الأعمال بشكل كبير.
ويعد كل من CICC وCSC من بين البنوك المستعدة للقيام بدور قيادي في الصفقة، والتي من شأنها أن تكون واحدة من أكبر عمليات الإدراج في هونغ كونغ في السنوات الأخيرة. كما يصطف جي بي مورجان وبنك أوف أمريكا لتولي الأدوار العليا.
قال شخصان مطلعان على الأمر إن عرض شركة CICC للقيام بدور في الصفقة يشير إلى أنهم سيكونون على استعداد للعمل عليها مقابل رسوم قدرها 0.01 في المائة من رأس المال الذي تم جمعه، والذي قد يصل في النهاية إلى 7 مليارات دولار. قال شخصان مطلعان على الأمر إن CSC عرضت أيضًا رسومًا عند هذا المستوى تقريبًا.
قال أحد كبار المصرفيين في إحدى المؤسسات التي عرضت أحد الأدوار: “أعتقد أن المنافسين في هذا السوق على استعداد للقيام بأشياء مقابل لا شيء تقريبًا”.
تستخدم الشركات عادة الأرقام من العديد من البنوك التي تقدم عروضها كمبدأ توجيهي عند تحديد كيفية تحديد الرسوم، بدلا من دفع المبلغ الذي تقدمه لهم مباشرة. يمكن تقاسم إجمالي الرسوم بشكل غير متساو بين البنوك.
وقال شخصان مطلعان على الأمر إن شركة CATL كانت تخطط لدفع 0.2 في المائة كرسوم اكتتاب. قال شخصان مطلعان على الصفقة إن رسوم الحوافز علاوة على ذلك – التي تعتمد جزئيا على قيمة الطلبات التي يقدمها كل بنك – يمكن أن تجعل الرقم النهائي أعلى. الرسوم على الصفقات الكبيرة، مثل إدراج شركة CATL، يمكن أن تكون في كثير من الأحيان أقل من تلك المفروضة على الصفقات الأصغر، لكن الأرقام التي تقل عن 1 في المائة تعتبر غير عادية.
قدر مورجان ستانلي أن إدراج CATL يمكن أن يجمع ما يصل إلى 7.7 مليار دولار، مما يمثل أحد أكبر العروض في المنطقة في السنوات الأخيرة ويمنح الشركة المدرجة في شنتشن إمكانية الوصول إلى الأموال الخارجية في الوقت الذي تسعى فيه للتوسع في الخارج. أعلنت CATL عن خططها في ديسمبر، ومن المتوقع أن يتم الإدراج في وقت لاحق من هذا العام.
وقال مصرفيون إن البنوك الصينية مستعدة لقبول رسوم منخفضة للغاية على مثل هذا الطرح الكبير، حيث أن هناك القليل من الأعمال، كما أن سوق الاكتتابات الأولية لم تنتعش بعد في البر الرئيسي. قال أحد مديري أحد البنوك الأوروبية، الذي شارك في العروض، إنه لم يكن من المفاجئ رؤية العروض العنيفة “نظرًا لأن معظم فريقهم المحلي في الصين لديه الكثير من القدرات، ولكن لا يوجد تدفق للصفقات”.
وتخطط البنوك الأمريكية للعمل على الصفقة على الرغم من قيام البنتاغون هذا الشهر بإضافة CATL – المورد لشركة Tesla وVolkswagen وFord – إلى القائمة السوداء للشركات التي تقول إنها مرتبطة بالجيش الصيني.
كما أن الاهتمام بين بعض المستثمرين المؤسسيين في الولايات المتحدة بالتخصيص لم يتراجع أيضًا، وفقًا للمصرفيين المشاركين. وتمنع قائمة وزارة الدفاع فقط الأشخاص المذكورين في القائمة من التعامل مع الجيش الأمريكي وليس لها أي تداعيات قانونية مباشرة، ولكنها تنطوي على مخاطر على السمعة.
وقالت CATL في بيان إنها “لم تشارك قط في أي أعمال أو أنشطة ذات صلة بالجيش”، وكانت هذه الخطوة “خطأ” و”من المتوقع ألا يكون لها تأثير سلبي كبير على أعمالنا”.
أوقفت شركة البطاريات الرائدة خطة سابقة لبيع ما يصل إلى 5 مليارات دولار من إيصالات الإيداع العالمية السويسرية في عام 2023 بعد مخاوف تنظيمية بشأن العروض واسعة النطاق.
في المتوسط، ستسعى البنوك للحصول على رسوم مكونة من رقم واحد على الأقل عند الإدراج في هونج كونج أو الحصول عليها، وفقًا للمصرفيين الاستثماريين والنشرات المقدمة إلى البورصة في عام 2024.
وصف مسؤول تنفيذي في بنك آخر، الذي طلب القيام بدور، إدراج CATL بأنه “صفقة تحدد الامتياز” وقال إن المصرفيين سيرغبون في المشاركة على الرغم من الرسوم المنخفضة.
لدى البنوك أيضًا حافز للمشاركة في الصفقة على أمل إبرام أعمال مستقبلية مع CATL، مثل الصفقات الجماعية التي قد تكون أكثر ربحية.
قال أحد كبار المصرفيين الصينيين المطلعين على الملعب: “الجميع يريد فقط الحصول على ائتمانات على طاولة الدوري، وهم لا يحاولون جني الأموال من هذه الصفقة”. “إنه أمر مزعج للغاية أن نرى بعض الأقران يخربون القواعد، ولكن لا يوجد شيء يمكننا القيام به حيال ذلك.”
وامتنع بنك أوف أمريكا وجي بي مورجان وجولدمان ساكس وسي آي سي سي عن التعليق. ولم تستجب CSC وCATL لطلبات التعليق.
