فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تخطط الشركات الأمريكية لعملية قياسية بقيمة 500 مليار دولار من أسهمها ، حيث تسعى إلى نشر أكوامها النقدية الضخمة في وقت تضيف فيه سياسات الرئيس دونالد ترامب عدم اليقين بشأن استثمارات رأس المال.
قالت الشركات المدرجة في مؤشر Blue Chip S&P 500 في الأسبوع الماضي إنها تتوقع إعادة شراء 192 مليار دولار من أسهمها خلال الأشهر المقبلة ، وهو أعلى رقم أسبوعي في البيانات التي تعود حتى عام 1995 ، وفقًا لما ذكرته Deutsche Bank.
وقال البنك إن حصيلة عمليات إعادة الشراء التي تم الإعلان عنها على مدار الأشهر الثلاثة الماضية قد ارتفعت الآن إلى 518 مليار دولار-وهو أكبر مبلغ متداول لمدة ثلاثة أشهر.
يأتي الاندفاع من إعادة التكرار كأفضل من المتوقع في موسم الأرباح ، مما يجعل الشركات الأمريكية تتدفق بالنقد. نظرًا لأن التوقعات المؤسسية التي يتم غلقها بسبب عدم اليقين بشأن التعريفات التجارية ، فقد انجذب الكثيرون من أسعار الأسهم التي لا تزال أقل من بداية العام في بداية العام.
وقال برايان رينولدز ، كبير خبراء الاستراتيجيين في شركة رينولدز ، الذي تخلى عن توقعاته الهبودية لأسهم الولايات المتحدة الكبيرة بالنظر إلى “حجم وسرعان ما”. [last week’s] زيادة إعادة الشراء “.
جعلت المناورات التجارية غير التقليدية لترامب في عدد من الحالات التخطيط للمستقبل أكثر صعوبة ، مما أجبر مجموعات مثل كولجيت ، جنرال موتورز ، خطوط الجوية دلتا لقطع أقسام من إرشادات أرباحها.
وقالت رئيسة سابق في أسواق رأس المال في بنك استثمار أمريكي كبير إن عمليات إعادة الشراء المتزايدة هي “انعكاس لحقيقة أن عدم اليقين التعريفي العالمي في طريق التخطيط للاستثمار التشغيلي”.
“إذا انخفض سعر السهم ، فإن الإدارات لها غطاء جوي لإنفاق النقود على عمليات إعادة الشراء وزيادة [earnings per share]، “أضاف الشخص.
سجلت S&P 500 أفضل سلسلة انتصارات يوميًا في 20 عامًا إلى الجمعة – والتي عزاها بعض المحللين جزئيًا إلى اندفاع إعلانات إعادة الشراء – لكنها تراجعت يومي الاثنين والثلاثاء.
أصبحت عمليات إعادة الشراء شائعة بشكل متزايد لأن التخفيضات الضريبية للشركات في ترامب في عام 2017 تركتهم أكثر من المال ، حيث سجلت شركات S&P 500 سجل سنوي قدره 942.5 مليار دولار العام الماضي ، وفقًا لشركة S&P Global.
يمكن أن تكون إعادة التمييز خيارًا جذابًا للشركات إذا كانوا يعتقدون أن عمليات بيع السوق قد تركت أسهمها بأقل من قيمتها. تعزز إعادة التكرار الربحية على أساس ربحية السهم – وهو رقم يراقبه العديد من محللي وول ستريت – عن طريق خفض عدد الأسهم المتداولة.
ومع ذلك ، يجادل بعض الأكاديميين والسياسيين بأنه يمكن إنفاق المسحوق الجاف على الاستثمار أو الأجور الأعلى.
كانت البيانات المالية والمجموعات التقنية من بين أكثر اللاعبين نشاطًا. قالت شركة Apple الأسبوع الماضي إنها خططت لزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم بمقدار 100 مليار دولار ، بعد أسابيع من قال Google Parent Alphabet إنها ستنفق 70 مليار دولار على برنامج مماثل.
وقالت ويلز فارجو إنها تخطط لشراء أسهم بقيمة 40 مليار دولار ، بينما من المقرر أن تصل التأشيرة إلى 30 مليار دولار من أسهمها. على النقيض من ذلك ، فإن تخصصات الطاقة والمرافق ومجموعات المواد قد أبقيت إلى حد كبير على الهامش.
يقول الاستراتيجيون إن أقوى من الأرباح في الربع الأول قد ساعدت في دفع طفرة إعادة الشراء. فازت شركة S&P 500 حتى الآن على أرباح السهم المتوقعة بنسبة 7.8 في المائة ، وفقًا لـ JPMorgan ، “أعلى بكثير” تقدير البنك لمفاجأة من 4 إلى 5 في المائة.
“وضع السجل [buyback] زيادة هذا الربع يؤكد. . . أن الأرباح تتفوق والنمو في [the first-quarter] وقال باراج ثاتث ، “لقد ظلت صلبة ، وقد أشارت الشركات إلى أنها لن تدخل في المخبأ بعد”.
يمكن تعيين هذا الاتجاه للاستمرار ، حيث استغل Apple و AIG سوق السندات يوم الاثنين. قال رينولدز في استراتيجية رينولدز إن بعض الأموال التي تم جمعها على الأقل من المحتمل أن تستخدم لإعادة شراء الأسهم.
“الناس على استعداد للإقراض [these companies] وأضاف: “المال في خضم معركة التعريفة الجمركية. ومبلغ المال هائل”.
