افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تشغيل للتلال! وهذا على وجه التحديد ما يفعله المساهمون في شركة أسترازينيكا. خسرت الشركة نحو 17 مليار جنيه استرليني من قيمتها السوقية في الأيام الثلاثة الأولى من هذا الأسبوع وسط مخاوف من تكثيف تحقيقات الفساد في الصين. وهذا يمثل 12 في المائة من قيمتها، أو أكثر من صافي الدخل المتوقع للمجموعة بالكامل لعام 2025. ومن الواضح أن مستثمري الأدوية لا يزال لديهم قدر ضئيل من التسامح مع المخاطر القانونية من أي نوع.
تعد الصين ثاني أكبر سوق فردية لشركة AstraZeneca من حيث المبيعات، حيث تمثل حوالي 13 في المائة، على الرغم من أن أعمالها هناك تميل إلى أن تكون ذات هامش أقل مما هي عليه في المناطق الجغرافية الأخرى.
وتنقسم قضاياها في الصين إلى ثلاثة مجموعات. أولاً، التحقيق في الاحتيال في التأمين الطبي، والذي كشفت عنه شركة AstraZeneca للسوق قبل عدة سنوات. منذ أن بدأت التحقيقات في بداية العقد، حُكم على حوالي 100 مندوب مبيعات في الصين – الذين لم يعودوا يعملون في الشركة – بتهمة التلاعب في نتائج الاختبارات الجينية. وقد مكن ذلك المرضى من التأهل للحصول على التأمين الحكومي لعقار تاجريسو لعلاج سرطان الرئة الذي تنتجه شركة أسترازينيكا.
ثانياً، أكدت الشركة المدرجة على مؤشر فاينانشيال تايمز 100 هذا الأسبوع أن اثنين من المديرين التنفيذيين الحاليين، بالإضافة إلى اثنين من المديرين التنفيذيين السابقين في الصين، يخضعون للتحقيق بتهمة الاستيراد غير القانوني المزعوم لبعض أدوية السرطان.
وأخيرا، اعتقلت السلطات رئيسها الصيني البارز ليون وانغ خلال الأسبوع الماضي. أخبرت AstraZeneca المستثمرين أنه ليس لديها رؤية واضحة للأسباب.
العصبية أمر مفهوم. لقد كان المستثمرون هنا من قبل. في عام 2014، دفعت شركة جلاكسو سميث كلاين المنافسة غرامة تقارب 500 مليون دولار بعد أن أدانتها محكمة صينية بالرشوة. وكان التحقيق الذي أجرته السلطات الصينية لمدة 15 شهرا في الشركة البريطانية مدمرا لسمعتها ويستغرق وقتا طويلا.
لا أحد يستطيع أن يخمن كيف يمكن أن تتكشف التحقيقات المتعلقة بموظفي AstraZeneca في الماضي والحاضر. وعلى عكس التحقيق الذي تجريه شركة جلاكسو سميث كلاين، فإن الاتهامات لم يتم توجيهها حتى الآن إلى الشركة نفسها. وقالت شركة AstraZeneca إنها ستتعاون بشكل كامل “إذا طلب ذلك”.
وبطبيعة الحال، قد يكون هناك تأثير غير مباشر على المبيعات والأرباح في الصين، وخاصة من أدوية السرطان. ولكن مثل هذه التأثيرات ينبغي أن تكون متواضعة نسبيا. سيمثل قسم الأورام في الصين ما بين 625 مليون دولار إلى 750 مليون دولار من الأرباح التشغيلية في عام 2025، بناء على توقعات شون كونروي، من شركة شور كابيتال – أي أقل من 5 في المائة من الإجمالي المتوقع للمجموعة.
تحتاج AstraZeneca إلى بعض الأخبار الجيدة لتهدئة أعصاب المستثمرين. حدد رئيسها التنفيذي باسكال سوريو في وقت سابق من هذا العام هدفا جريئا لرفع المبيعات السنوية من 45.8 مليار دولار إلى 80 مليار دولار بحلول عام 2030. وبالفعل، كان الكثير يعتمد على سلسلة من القراءات التجريبية للمرحلة الثالثة في العام المقبل. قد لا يكون هذا الخوف من الصين مخيفًا حقًا، لكنه زاد من المخاطر بغض النظر.
nathalie.thomas@ft.com
