-
يشير “الانفجار” الهائل في خيارات IBIT الخاصة بشركة BlackRock إلى أن الانهيار الذي وقع في 5 فبراير كان حدثًا مدفوعًا بالمشتقات.
-
تشير “فتات التنقل” المتعددة إلى صندوق محدد مقره هونج كونج.
-
تشير الأدلة الجديدة إلى أن الطرف المقابل المتطور نفذ أسلوب مسرحية “Big Short”.
لم تنخفض عملة البيتكوين في الخامس من فبراير فحسب، بل حدث شيء ما. وكان معظم سوق العملات المشفرة يبحث في المكان الخطأ.
شارك باركر وايت، كبير مسؤولي الاستثمار في DeFi Development Corp، تفاصيل مفصلة عن البودكاست Unchained مع Laura Shin. وقد انتشرت نظريته منذ ذلك الحين.
وفقًا لوايت، فإن انفجار صناديق التحوط داخل سوق خيارات IBIT في BlackRock هو ما أدى إلى انخفاض عملة البيتكوين منذ أكتوبر.
لم يكن الخامس من فبراير بمثابة عملية بيع عادية للبيتكوين
في 5 فبراير، انخفضت عملة البيتكوين من حوالي 70 ألف دولار إلى 63 ألف دولار. وفي اليوم نفسه، سجلت مؤسسة IBIT ETF التابعة لشركة BlackRock أعلى حجم تداول لها على الإطلاق.
ولكن هذا هو الشيء. لم تكن أحجام التداول الفورية للبيتكوين وأحجام المبادلة الدائمة مرتفعة بشكل غير عادي. كان الضغط بالكامل في خيارات إيبيت، حيث ارتفعت التقلبات الضمنية قصيرة الأجل بشكل حاد. وقال وايت إن هذا يشير إلى انفجار سوق الخيارات، وليس عمليات بيع فورية واسعة النطاق.
وقع صندوق هونج كونج في فخ
تركز نظرية وايت على صندوق تحوط غير مشفر في هونج كونج والذي كان يقوم بتقصير تقلبات البيتكوين من خلال خيارات IBIT. عندما ارتفعت التقلبات الضمنية في 10 أكتوبر، تكبد الصندوق خسائر فادحة لكنه اختار مضاعفة حجمه بدلا من خفض المركز.
من المحتمل أن يكون طلب الاسترداد الكبير للمستثمرين، الملتزم بقاعدة التسوية لمدة 90 يومًا في هونج كونج، قد أدى إلى التصفية الكاملة بحلول أوائل فبراير.
“بعد التحدث إلى العديد من الأشخاص، أصبحت أكثر اقتناعًا الآن بأن صندوقًا مقره هونج كونج وهو مالك كبير لـ IBIT قد انفجر”. وقد قال الأبيض في وقت سابق.
بعد التحدث إلى العديد من الأشخاص، أصبحت أكثر اقتناعًا الآن بأن صندوقًا مقره هونج كونج، وهو مالك كبير لـ IBIT، قد انفجر.
الانتقال من الفرضية إلى النظرية القوية في هذه المرحلة. https://t.co/67XxlwZEGm
– باركر (@TheOtherParker_) 8 فبراير 2026
قام شخص ما بإجراء “بيع كبير” ضد البيتكوين
وبينما كان بائعو الحجم يسحقون، يعتقد وايت أن صندوقًا آخر كان يشتري بهدوء صفقات رخيصة بدءًا من شهر يوليو تقريبًا عندما كانت التقلبات بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية.
قواعد اللعبة كانت بسيطة. ادفع سعر البيتكوين للأسفل خلال السيولة الضعيفة في عطلة نهاية الأسبوع. عندما افتتحت الأسواق يوم الاثنين، كان على تجار IBIT التحوط من تعرضهم لليلة واحدة عن طريق البيع، مما أدى إلى تضخيم الانخفاض بشكل أكبر.
“لا تخطئوا. لقد تم بالفعل ذكر تاجر عملات مشفرة ملياردير جديد هذا الأسبوع،” وأشار الأبيض.
ماذا يأتي بعد ذلك
من المقرر تقديم إيداعات 13F في 15 مايو. إذا لم يعد واحد أو أكثر من حاملي IBIT المتمركزين في هونج كونج يحتفظون بمنصبهم، فإن وايت يعتبر ذلك الدليل القاطع.
وحتى ذلك الحين، تظل النظرية غير مؤكدة، لكن من الصعب تجاهل تفاصيلها.
اقرأ الآن: Grayscale يسمي أفضل اختيارات استرداد العملات المشفرة بعد تعطل عملة البيتكوين بنسبة 50%: ETH، وSOL، وLINK والمزيد
