وقد ساهمت الأجور القوية في قرار البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة إلى حوالي 0.5%. وكرر بنك اليابان أنه قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في المستقبل، إذا لزم الأمر.
رفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي إلى حوالي 0.5% من 0.25% يوم الجمعة، مشيراً إلى أن التضخم لا يزال عند المستوى المستهدف المرغوب فيه.
وقال محافظ بنك اليابان كازو أويدا للصحفيين بعد اجتماع لمجلس السياسة استمر يومين في طوكيو “الاقتصاد يتعافى تدريجيا”.
واعترف بأن هناك شكوكا لا تزال قائمة، بما في ذلك التضخم في الخارج وتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية. لكنه أكد مجددا وجهة نظره بأن هناك حاجة إلى زيادات إضافية إذا استمرت الظروف الاقتصادية.
وأضاف أن «تفكيرنا الأساسي لم يتغير»، مشدداً على أهمية «الدورة الإيجابية» لارتفاع الأسعار والأجور.
وتظهر بيانات الأسعار الأخيرة أن التضخم يحوم حول هدف البنك المركزي البالغ 2%. وأظهرت بيانات حكومية صدرت قبل ساعات من القرار أن أسعار المستهلكين، باستثناء أسعار المواد الغذائية المتقلبة، ارتفعت العام الماضي بمعدل متوسط قدره 2.5%، وهو ما يمثل زيادة للعام الثالث على التوالي.
وأظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، باستثناء المواد الغذائية، لشهر ديسمبر وحده ارتفاعًا بنسبة 3٪.
وكان مصدر القلق الآخر على المدى الطويل هو نمو الأجور. تظهر البيانات الأخيرة أن العمال اليابانيين يحصلون على أجور أفضل ومن المتوقع عمومًا أن يحصلوا على زيادات قوية في الأجور في مفاوضاتهم النقابية السنوية القادمة.
وعدلت وزارة العمل بيانات الأجور لشهر نوفمبر/تشرين الثاني لترتفع بنسبة 0.5%، بدلاً من الانخفاض، مما ساعد على دعم قرار بنك اليابان.
انخفضت أسعار الأسهم مباشرة بعد الإعلان، لكن مؤشر نيكاي 225 القياسي تعافى بعد ذلك بوقت قصير وانتهى دون تغيير يذكر.
وانخفض الدولار الأمريكي إلى 155.41 ين ياباني من حوالي 156 ينا في وقت سابق اليوم.
وأدى ارتفاع سعر الفائدة في يوليو من العام الماضي إلى تراجع أسعار الأسهم. ويراقب البنك أيضًا ردود فعل السوق على سياسات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
وقال أويدا إن ردود الفعل على رفع سعر الفائدة كانت ضعيفة، مما يشير إلى أن قرار البنك المركزي كان في محله.
قام بنك اليابان بزيادة سعر الفائدة للمرة الأولى منذ 17 عامًا في مارس من العام الماضي، منهيًا سياسة سعر الفائدة السلبية، والتي ترقى إلى معدلات اقتراض سلبية.
وكان المقصود من السياسة النقدية المفرطة التساهل التي اتبعتها اليابان منذ فترة طويلة انتشال الاقتصاد من الميول الانكماشية وتعزيز النمو.
يؤدي الانكماش إلى ركود النمو، حيث تستثمر الشركات بشكل أقل، وتخفض الأجور، ويحجم الناس عن الإنفاق.
ويتعارض موقف اليابان مع التوجهات المتساهلة التي تبناها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي والبنك المركزي الأوروبي، حيث قاما بخفض أسعار الفائدة بعد رفعها لتضييق الخناق على التضخم.
أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا إلى أنه سيبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة.
ويعتقد ديلين وو، الخبير الاستراتيجي للأبحاث في Pepperstone، أن نقص العمالة بسبب سياسات الهجرة التقييدية في اليابان وتوقعات السوق بزيادة الأجور بنسبة 5٪ في عام 2025 ساعد في تمهيد الطريق لرفع أسعار الفائدة.
وقال وو: “ثانيًا، إن غياب الحمائية التجارية المباشرة والعدوانية من جانب الرئيس ترامب بعد تنصيبه يعني أن أصول الين لم تتأثر بشدة، مما يوفر بيئة مواتية للتشديد”.
يواصل الاقتصاد الياباني التعامل مع حالة عدم اليقين
في توقعاته لشهر يناير للنشاط الاقتصادي والأسعار، يتوقع بنك اليابان أن يستمر الاقتصاد الياباني في النمو بوتيرة قوية هذا الشهر.
ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المخاوف بشأن الأسعار والنشاط الاقتصادي في البلاد.
التغيرات في الأسعار الأجنبية والنشاط الاقتصادي، فضلا عن التحركات في أسعار السلع وأسعار الشركات اليابانية وسلوك تحديد الأجور يمكن أن تؤثر أيضا بشكل كبير على اقتصاد البلاد.
وهذا صحيح بشكل خاص، حيث تركز الشركات اليابانية الآن بشكل أكبر على رفع الأسعار والأجور، وهو ما يمكن أن يكون له بدوره عواقب بعيدة المدى على أسعار صرف العملات الأجنبية.
بالنسبة للسنة المالية 2024، يتوقع بنك اليابان أن يتراوح معدل الزيادة السنوية في مؤشر أسعار المستهلك، باستثناء المواد الغذائية الطازجة، في مكان ما بين 2.5% و3%.
وبالنسبة للعام المالي 2025، فمن المتوقع أن يبلغ هذا المعدل نحو 2.5%، قبل أن يستقر عند نحو 2% للعام المالي 2026.
