يتوقع ديفيد هافرلانت من ING أن يتراجع التضخم التشيكي أكثر في عام 2026 مع تباطؤ أسعار المواد الغذائية، مع توقع التضخم الرئيسي بالقرب من 1٪ في الصيف وتراجع التضخم الأساسي في النصف الثاني. ومع ذلك، فإن تضخم الخدمات الثابت يبقي البنك الوطني التشيكي حذرًا، مع احتمال 55٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة مرة واحدة بين مايو وأغسطس واحتمال الحفاظ على سعر الفائدة الأساسي بنسبة 3.5٪.
يزن CNB قطعًا فرديًا مقابل تعليق ممتد
“ارتفع التضخم الأساسي إلى 3% سنويًا في بداية العام، وفقًا لتقديراتنا. وتسارعت الديناميكيات السنوية في الإيجارات المحسوبة بشكل هامشي إلى 5.1% على أساس سنوي في يناير، وذلك على خلفية مكاسب أسعار العقارات الجديدة. وانخفضت أسعار السلع بنسبة 0.4% على أساس سنوي، في حين ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 4.7% على أساس سنوي. على أي حال، فإن غياب عملية انكماشية في قطاع الخدمات سيمنع البنك المركزي الصيني من تخفيف السياسة النقدية، على الرغم من التضخم الرئيسي الزحف إلى ما دون الهدف.”
“في حالتنا الأساسية، ما زلنا نتوقع انخفاض الخدمات والمعدل الأساسي في يونيو ويوليو. لذلك، عندما لا تكون هناك علامة على تسارع في الخدمات ولكن هناك توقعات بالتباطؤ، سيأتي الخفض، وهو حالتنا الأساسية. ومع ذلك، فإن هذه النتيجة تختلف بشكل هامشي فقط عن عدم رؤية أي تباطؤ في الخدمات على الإطلاق، وهو سيناريو عدم التغيير فعليًا. إنها فرصة بنسبة 55٪ تقريبًا لخفض واحد بين مايو وأغسطس، و 45٪ للبقاء في حالة انتظار”.
“لذا، هناك بالفعل فرصة لخفض سعر الفائدة لمرة واحدة في مايو إذا كان مجلس إدارة البنك يتطلع إلى المستقبل وتحققت فرضيتنا بشأن تخفيف التضخم الأساسي وتضخم الخدمات. ونعم، إذا كان واضعو الأسعار على وشك انتظار الأدلة في البيانات، فسيكون المزيد من الوضوح بشأن التباطؤ المحتمل في أسعار الخدمات الأساسية متاحًا بحلول تقرير التضخم في يونيو/يوليو. لذا، فيما يتعلق بالتوقيت، يمكنك رمي النرد. البنك المركزي الصيني في وضع مريح، ولا يتم دفعه حقًا إلى التحرك بأي شيء. صحيح أن شهر يونيو/حزيران يشكل خياراً وسطاً جيداً، ولكن الأدلة لن تدخل قاعة المحكمة إلا في أوائل أغسطس/آب، مصحوبة بسجل التضخم لشهر يوليو/تموز”.
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة إحدى أدوات الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعتها بواسطة أحد المحررين.)
