بنك إنجلترا يبقي أسعار الفائدة دون تغيير مع تباطؤ توقعات النمو

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

حذر بنك إنجلترا من أن التضخم العنيد سيمنعه من خفض أسعار الفائدة بسرعة، حيث أبقى السياسة النقدية معلقة على الرغم من خفض توقعات النمو.

في قرار بأغلبية ستة أعضاء يوم الخميس، حافظت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا على سعر الفائدة القياسي عند 4.75 في المائة، حيث أعربت الأغلبية عن قلقها من أن الزيادات الأخيرة في الأجور والأسعار “زادت من خطر استمرار التضخم”.

جاءت هذه الخطوة حتى في الوقت الذي توقع فيه بنك إنجلترا نمواً صفرياً في الربع الأخير من العام – وهو انخفاض عن توقعاته السابقة البالغة 0.3 في المائة – مما يزيد من المشاكل الاقتصادية التي تواجه المستشارة راشيل ريفز.

وفي إشارة إلى إجراءات الميزانية التي أدت إلى زيادة ضرائب أصحاب العمل والأجور المعيشية الوطنية، أشار البنك المركزي إلى “عدم اليقين الكبير حول كيفية استجابة الاقتصاد لارتفاع تكاليف التوظيف الإجمالية”.

وقال بنك إنجلترا: “لقد انخفضت معظم مؤشرات النشاط في المملكة المتحدة على المدى القريب”.

وقال أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا: “نعتقد أن النهج التدريجي لخفض أسعار الفائدة في المستقبل لا يزال صحيحا”. “ولكن مع تزايد حالة عدم اليقين في الاقتصاد، لا يمكننا الالتزام بموعد أو مقدار خفض أسعار الفائدة في العام المقبل”.

يتوقع المتداولون أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في العام المقبل – وهو نفس ما حدث قبل قرار يوم الخميس مباشرة. ويقارن ذلك بالأربعة التي توقعها السوق في شهر أكتوبر.

قال روب وود، الاقتصادي البريطاني في مؤسسة بانثيون للاقتصاد الكلي، إن محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية كان “حذرا، وبالتالي أكثر تشددا مما يوحي به عنوان الستة إلى الثلاثة”.

وقال إن التضخم من المرجح أن يرتفع فوق 3 في المائة في الربيع، “مع ارتفاعات واضحة للغاية في الأسعار يمكن أن تزعزع استقرار توقعات التضخم التي هي بالفعل أعلى من المتوسط وترتفع”.

وقالت أغلبية أعضاء لجنة السياسة النقدية إن “التطورات الأخيرة أضافت إلى الحجة” الداعية إلى تخفيضات تدريجية وليس سريعة في أسعار الفائدة، محذرة من “المفاضلة المحتملة بين الضغوط التضخمية المستمرة والضعف الأكبر في الإنتاج والتوظيف”.

وجاءت لغة بنك إنجلترا المتشائمة بعد يوم من إشارة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنه سيبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة العام المقبل حيث يدير اقتصادًا أكثر انتعاشًا إلى جانب علامات التضخم المستمر.

كما جاء ذلك في أعقاب بيانات هذا الأسبوع أظهرت ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة إلى 2.6 في المائة الشهر الماضي، من 2.3 في المائة في أكتوبر.

لكن أعضاء لجنة السياسة النقدية الثلاثة الذين يفضلون التخفيض بمقدار ربع نقطة مئوية – نائب المحافظ ديف رامسدن وألان تايلور وسواتي دينجرا – أشاروا إلى “تباطؤ الطلب” وضعف سوق العمل.

قال بنك إنجلترا إن المخاطر التي تهدد النمو العالمي والتضخم بسبب التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين بشأن السياسة التجارية “زادت بشكل ملموس” – في إشارة واضحة إلى خطط الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب لزيادة الرسوم الجمركية على الواردات إلى الولايات المتحدة.

وقال حلفاء ريفز إن بريطانيا تواجه “فترة صعبة للغاية” لكنهم أكدوا أن المستشار كان يدفع بإصلاحات طويلة المدى في مجالات مثل معاشات التقاعد والتخطيط لتعزيز النمو.

ولكن مع ارتفاع التضخم وتوقف النمو وتراجع الثقة بين أصحاب العمل، تدخل المستشارة عام 2025 مع تزايد عدم اليقين بشأن خططها المالية. لديها فقط 10 مليارات جنيه استرليني خصصتها كمنطقة عازلة ضد قواعد الاقتراض الخاصة بها.

إذا كان أداء النمو أقل من المتوقع وظلت تكاليف الفائدة أعلى من المتوقع، فقد تضطر ريفز إلى البحث عن تخفيضات جديدة مؤلمة سياسيا في الإنفاق في الربيع – أو زيادات ضريبية في الخريف – لجعل خططها المالية مجدية.

وقال ريفز: “نريد وضع المزيد من الأموال في جيوب الطبقة العاملة، لكن هذا ممكن فقط إذا كان التضخم مستقرا”. “أنا أدعم بنك إنجلترا بالكامل لتحقيق ذلك.”

انخفضت عوائد الجنيه الاسترليني والذهب بعد قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة، حيث ركز المستثمرون على مجموعة أكبر من المتوقع من الحمائم الذين يدعون إلى تخفيضات فورية في أسعار الفائدة.

وبحلول وقت متأخر من التعاملات بعد الظهر، نسبت الأسواق فرصة بنسبة 14 في المائة إلى خفض النقاط في الربع الثالث من العام المقبل.

وانخفض الجنيه الإسترليني إلى 1.252 دولار، بانخفاض 0.4 في المائة خلال اليوم. وانخفض العائد على السندات الحكومية لمدة عامين الحساسة لسعر الفائدة بنسبة 0.04 نقطة مئوية إلى 4.43 في المائة.

خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماعه السابق في نوفمبر، لكنه أشار في ذلك الوقت إلى أنه من غير المرجح إجراء تخفيض آخر حتى عام 2025. وقد خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2024 ومن المقرر أن يعلن قراره التالي بشأن سعر الفائدة في فبراير.