يمتلك صندوق Bitcoin ETF التابع لشركة BlackRock الآن حوالي 2.55٪ من إجمالي Bitcoin، مما يدل على أن الشركات المالية الكبرى تشتري الكثير من Bitcoin. وقد أثار هذا مخاوف لأن الكثير من الناس يشعرون بالقلق من أن مؤسسات مثل BlackRock قد تتعارض مع فكرة كون البيتكوين لا مركزية.
على الرغم من أن BlackRock لا تشتري البيتكوين بشكل مباشر، إلا أن عملائها ومستثمريها يقودون موجة الشراء هذه. مصدر القلق الرئيسي هو أنه نظرًا لسيطرة شركة بلاك روك على صندوق الاستثمار المتداول، فقد يكون لها تأثير كبير جدًا على البيتكوين، مما قد يحركها بعيدًا عن أهدافها اللامركزية الأصلية ونحو سيطرة أكثر مركزية.
مارك يوسكو نظرة ثاقبة على تراكم Blackrocks Bitcoin ETF
استجابةً لمخاوف السوق، وصف مارك يوسكو مؤخرًا تراكم البيتكوين من قبل مؤسسات مثل بلاك روك بأنه عملية احتيال، مما يشير إلى سيناريو حيث يمكن لهذه المؤسسات أن تمتلك معظم بيتكوين وقد تستولي عليها الحكومة.
ومع ذلك، تبدو هذه الفكرة غير محتملة لأن مثل هذه المصادرة لن تؤثر فقط على “الجهات الفاعلة السيئة” ولكن أيضًا على الأشخاص العاديين وصناديق التقاعد والمؤسسات التي تمتلك البيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة. وحتى لو حاولت الحكومة الاستيلاء على بيتكوين، يشير يوسكو إلى أن قابلية تقسيم بيتكوين تعني أن العرض المتبقي سيظل يحمل قيمة كبيرة.
وهو يعتقد أن كيانًا واحدًا يقود المجموعة يمكن أن يتسبب في انتقال هيمنة Bitcoin ETF مباشرة إلى أيدي أولئك الذين ما زالوا يحتفظون بها، مما يجعل من المستحيل تقريبًا على أي كيان واحد التحكم الكامل في Bitcoin. تعتبر عملة البيتكوين لامركزية بطبيعتها، ولكن إذا اكتسبت شركة Blackrock الهيمنة فقد تحولها نحو نهج مركزي. يمكن أن يؤدي هذا إلى انهيار السوق إذا بدأوا في بيع ممتلكاتهم من البيتكوين على غرار انهيار Mt.Gox.
استراتيجية MicroStrategy للرافعة المالية بالبيتكوين: هل هي مخاطرة محسوبة؟
من ناحية أخرى، قام مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، بجمع الديون لشراء المزيد من البيتكوين، الأمر الذي أثار ردود فعل متباينة. في حين أن الرافعة المالية يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر، فإن استراتيجية سايلور فريدة من نوعها لأن الدين مضمون بواسطة البيتكوين نفسها. في كل مرة تصدر فيها MicroStrategy سندات أو ترفع أسهمها، فإنها تجمع بيتكوين أكثر من قيمة الدين، وتحصل على قيمة إضافية.
يكمن مفتاح نهج سايلور في الاعتدال. يمكن أن تكون الرافعة المالية المفرطة – مثل 50x أو 100x التي نراها في تداولات العملات المشفرة المحفوفة بالمخاطر – كارثية، لكن مستويات ديون MicroStrategy تظل ضمن نطاق حكيم. تراهن الشركة على عملة البيتكوين كأصل مرتفع بينما تقترض بعملة ورقية منخفضة القيمة، وهي تجارة تعتبرها يوسكو هندسة مالية ذكية.
