تعهدت شركة تسلا بمواصلة معركتها لاستعادة حزمة الأجور التاريخية لإيلون موسك، وقد يكون للفشل تكلفة باهظة: احتمال تكبد الشركة ورئيسها التنفيذي أكثر من 100 مليار دولار من الرسوم الضريبية والمحاسبية.
رفضت قاضية ولاية ديلاوير كاثلين ماكورميك مؤخرًا المحاولة الثانية لشركة صناعة السيارات الكهربائية لمنح ماسك أكبر حزمة من خيارات الأسهم في التاريخ – بقيمة 56 مليار دولار في وقت صدور الحكم الأصلي وأكثر من 129 مليار دولار بسعر السهم الحالي. ووجدت أن تصويت المساهمين بأغلبية ساحقة لإعادة الموافقة على المنحة لم يتجاوز رفضها السابق لصفقة 2018 باعتبارها غير عادلة ومنحها مجلس إدارة خاضعًا لرئيسها التنفيذي.
وقد ترك موقفها مجلس الإدارة أمام معضلة: إما متابعة استئناف طويل وغير مؤكد أمام المحكمة العليا في ديلاوير، أو منح رئيسه التنفيذي حزمة خيارات جديدة.
إذا تم إصدارها بشروط مماثلة، فإن الحزمة الجديدة يمكن أن تؤدي إلى فرض رسوم محاسبية على الشركات تزيد عن 50 مليار دولار، وتفرض بشكل منفصل معدل ضريبة عقابية يصل إلى 57 في المائة على أسهم ماسك، مما يؤدي إلى فاتورة ضريبية ضخمة.
في أبريل، حذرت تسلا المساهمين من أن إعادة إصدار مجموعة جديدة من خيارات الأسهم التي تخول ماسك شراء نفس 304 ملايين سهم سيؤدي إلى رسوم محاسبية متعلقة بالتعويضات تزيد عن 25 مليار دولار، نظرًا لأن تقييم الشركة كان أعلى بكثير مما كان عليه في عام 2018. مع رسوم قدرها 2.3 مليار دولار للجائزة الأصلية لعام 2018.
واستندت هذه الحسابات إلى سعر سهم قدره 175 دولارًا في الأول من أبريل، عندما كانت القيمة السوقية لشركة تسلا 558 مليار دولار. منذ ذلك الحين تضاعف السهم إلى أكثر من الضعف ليصل إلى 425 دولارًا، مما أعطى تسلا تقييمًا قدره 1.3 تريليون دولار – ويرجع الكثير من ذلك إلى حماس المستثمرين لعلاقة موسك الجديدة مع الرئيس المنتخب دونالد ترامب – مما يعني ضمنًا أن الرسوم المحاسبية يمكن أن تتضاعف بمقدار مماثل.
ما هو أقل شهرة هو الآثار الضريبية المحتملة على ماسك، الذي ارتفع صافي ثروته مؤخرا إلى ما يزيد عن 400 مليار دولار – وهو أول شخص يصل إلى هذا المستوى من الثروة.
إذا فازت تسلا في استئنافها، الذي يجب تقديمه في غضون 30 يومًا من حكم 2 ديسمبر، فسيدفع ماسك المعدل الفيدرالي القياسي للضريبة بنسبة 37 في المائة لتعويض الأسهم عندما يمارس خياراته لعام 2018، وهو ما ليس ملزمًا بالقيام به. حتى عام 2028.
إذا رفضت المحكمة العليا في ولاية ديلاوير إلغاء الحكم الأصلي واختار المجلس إصدار خطة جديدة بشروط مماثلة، فسيتم منح الخيارات بالفعل “بالمال”، لأن الأهداف المالية قد تم تحقيقها بالفعل.
“الأمر بسيط للغاية. وقال شويلر مور، الشريك الضريبي في شركة المحاماة جرينبيرج جلوسكر في لوس أنجلوس، لصحيفة فايننشال تايمز: “إذا منحت خيارات “في المال”، وهو ما هي عليه الآن بشكل واضح، فإن جميع أنواع الأشياء السيئة تحدث”. وأضاف: “لهذا السبب يحاولون جاهدين التصديق على الاتفاق الأصلي. إذا أعادوا منحها الآن، فسيكون هناك جحيم لدفع الضرائب.
عند ابتكارها في عام 2018، كانت خيارات الأسهم مشروطة بأهداف طموحة – مثل زيادة الإيرادات 15 مرة والتقييم 12 ضعفًا – وهو ما حققه ” ماسك ” بحلول عام 2023.
وفي الوقت الذي تم فيه منح الحزمة، كانت الخيارات “خارج المال” وغير قابلة للممارسة، وبالتالي مؤهلة للحصول على استثناءات في جزء من قانون الضرائب المعروف باسم 409A، الذي يحكم التعويض المؤجل.
تم تقديم هذه القاعدة في عام 2005 بعد أن سارع المسؤولون التنفيذيون في شركة إنرون إلى صرف الأسهم المكتسبة التي تلقوها كجزء من خطط التعويضات الخاصة بهم قبل إفلاس الشركة.
أدى قرار ماكورميك بإلغاء خطة ” ماسك ” في يناير إلى إلغاء خياراته، والتي لم تعد موجودة من منظور ضريبي.
وقال مور إن محاولة منح صفقة جديدة بنفس الشروط الآن يمكن أن تنتهك القسم 409أ، الذي “يؤدي إلى فرض ضرائب فورية على القيمة الكاملة للتعويض المؤجل في تاريخ استحقاقه، قبل وقت طويل من خضوع التعويض المؤجل للضريبة بموجب القواعد العادية”. .
وكتب مور في مقال في مجلة Tax Notes Federal المؤثرة: “لزيادة الطين بلة، فإن القسم 409A سيفرض ضريبة إضافية بنسبة 20 في المائة على القيمة”. “يتم الضرر في تاريخ المنح.”
وهذا يعني أن ” ماسك ” سيكون مسؤولاً على الفور عن ضريبة دخل بنسبة 57 في المائة على الفرق بين سعر الإضراب والقيمة الحالية للسهم، سواء اختار ممارسة الخيارات أم لا. عند سعر إغلاق يوم الأربعاء البالغ 425 دولارًا وسعر التنفيذ البالغ 23.34 دولارًا المحدد في عام 2018، سيكون الفرق 122 مليار دولار، وهو ما يعني فاتورة ضريبية بقيمة 70 مليار دولار تقريبًا.
“المسألة الضريبية هنا واضحة ومباشرة. وقال برادفورد كوهين، الشريك الضريبي في جيفر مانجلز: “إذا أعطيته نفس الحزمة غير المتوافقة مع 409A الآن، فإنك تواجه تسريع ضريبة الدخل عند نقطة الاستلام وليس عندما يمارس، مع معدل العقوبة في الأعلى”. بتلر وميتشل. “يمكن أن يكون خطأً مكلفًا للغاية ومؤسفًا.”
وحتى بالنسبة إلى ” ماسك “، أغنى رجل في العالم، فإن ذلك سيكون مثيرًا للدهشة. في أوائل عام 2022، نشر الملياردير على موقع X أنه “دفع أكبر قدر من الضرائب على الإطلاق في التاريخ لفرد في العام الماضي” ردًا على رسالة تقول إنه مدين لدائرة الإيرادات الداخلية الأمريكية بمبلغ 11 مليار دولار في عام 2021.
“الطريقة الوحيدة المؤكدة التي يمكن لـ ” ماسك ” من خلالها تجنب هذه المشكلات هي … . . الاستئناف بنجاح [the decision]قال مور: “حيث ينبغي بعد ذلك أن يُنظر إليها على أنها لاغية”. “سوف يعتمد الكثير على تلك المحاولات.”
على الرغم من أن ماسك اختار عدم ممارسة مجموعته عندما يحق له ذلك العام الماضي، إلا أن مور قال: “إن الحصول على الخيارات أمر قوي وقيم”، لأنها تعمل كرادع للمستحوذين أو الناشطين المحتملين. يمكن أن يقترض ” ماسك ” أيضًا مقابل قيمتها الضمنية، طالما أنه لا يمنح امتيازًا على الخيارات.
لدى مجلس الإدارة طريق آخر لمساعدة ” ماسك ” على تجنب الضريبة الإضافية البالغة 20 في المائة، لكنه لا يزال مكلفًا. يمكن للمديرين أن يمنحوه 304 ملايين سهم من أسهم “تيسلا” بقيمة 129 مليار دولار بالسعر الحالي، والتي ستخضع لسعر قياسي قدره 37 في المائة، أي حوالي 48 مليار دولار.
عندما سئل ماكورميك عن هذه القضية خلال جلسة استماع في أغسطس، أثار محامي تسلا أيضًا احتمال أن يؤدي معدل الضريبة الشخصية الأعلى المحتمل إلى حصول ماسك على حزمة أكبر لتعويض تكلفة ضرائبه.
“في نهاية المطاف، بما أننا نعرف كيف يعمل الاقتصاد، فمن المرجح أن تدفع له المزيد. إذا كان لديه رقم يريده ويخضع للضريبة، فسيتم نقله [to shareholders]قال رودولف كوخ من شركة ريتشاردز ولايتون آند فينجر.
علاوة على ذلك، إذا قام ” ماسك ” بإغراق السوق عن طريق بيع هذا القدر الكبير من الأسهم دفعة واحدة لتغطية الضريبة، فإن ذلك سيخاطر بالتسبب في انخفاض سعر السهم.
لا يزال يتعين على الشركة تحمل الرسوم المحاسبية. وإذا بدأت مفاوضات الدفع من جديد، فقد لا يوافق ” ماسك ” على فترة حبس مدتها خمس سنوات بعد ممارسة الرياضة لا يمكنه خلالها البيع، وهي سمة من سمات حزمة 2018 الخاصة به.
أثار ماسك في السابق احتمال الانسحاب من شركة صناعة السيارات الكهربائية، وجادل مجلس الإدارة بأن خطة التعويضات كانت وسيلة رئيسية للاحتفاظ بالتزام الملياردير الزئبقي.
في شهر يناير، نشر على موقع X أنه “من غير المرتاح أن تصبح شركة تسلا رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي والروبوتات دون أن يكون لها سيطرة على التصويت بنسبة 25٪ تقريبًا” و”ما لم يكن الأمر كذلك، فإنني أفضل بناء منتجات خارج تسلا”.
ولم تستجب تسلا على الفور لطلب التعليق.
