افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
الكاتب مساعد سابق للأمين العام لحلف شمال الأطلسي (الناتو) وهو حاليا عضو في البرلمان الليتواني
مع استمرار الحرب في أوكرانيا، أصبح الشرق الأوسط متقلبا على نحو متزايد وتصاعد التوترات في منطقة المحيط الهادئ الهندية، ويواجه وزراء الدفاع في جميع أنحاء أوروبا وخارجها واقعا صارخا: أنظمتهم المالية والتشغيلية ليست صالحة للغرض.
هناك حاجة ماسة إلى حلول تحويلية، وليس مجرد إصلاحات تدريجية. إن أداة الدفاع ذات الأغراض الخاصة (SPV) التي يدرسها المسؤولون الأوروبيون والتي من المحتمل أن يديرها بنك الاستثمار الأوروبي هي الحل المحتمل. ولكن هناك واحدة أكثر شمولا قيد المناقشة. في بحث من المقرر أن ينشره المجلس الأطلسي قريباً، يعرض روب موراي، مؤسس صندوق الابتكار التابع لحلف شمال الأطلسي، فكرة إنشاء بنك للدفاع والأمن والمرونة (DSR) – وهو مؤسسة تدار دولياً ومصممة لمعالجة التحديات النظامية في مجال الدفاع. التمويل.
تواجه وزارات الدفاع ثلاثة تحديات مترابطة. أولاً، تحتاج الدول إلى قدر أكبر بكثير من التمويل لمواجهة التهديدات الأمنية المتزايدة. ثانيًا، حتى مع زيادة الميزانيات، فإن أنظمة المشتريات القديمة والمجزأة تجعل من الصعب على وزارات الدفاع تخصيص الموارد بشكل فعال. وأخيرا، حتى عندما تنجح عمليات الشراء، فإن الموردين من القطاع الخاص – وخاصة الشركات الصغيرة – يناضلون من أجل تأمين الائتمان اللازم لإنتاج المكونات الحيوية بسبب قواعد الامتثال للخدمات المصرفية التجارية.
يعالج نموذج بنك DSR هذه التحديات بشكل مباشر، ويقدم نهجا شاملا ومستداما لتمويل الدفاع للحلفاء العالميين. فهو يبني على نقاط القوة التي تتمتع بها المؤسسات المتعددة الأطراف في حين يقدم آليات مصممة خصيصا لمواجهة التحديات الفريدة التي يواجهها الدفاع الحديث.
وعلى جانب الطلب، يقوم بنك DSR بإصدار سندات مدعومة بتصنيف AAA، مما يخفض تكاليف الاقتراض بالنسبة للبلدان المقيدة ماليا. ومن خلال تقديم القروض ذات فترات استحقاق ممتدة، يقدم البنك تمويلاً مستداماً ويمكن التنبؤ به لتحديث الدفاع. ومن شأن هياكلها الإدارية أن تعمل على مواءمة التمويل مع أهداف الأمن الجماعي، مثل تحديث الترسانات والاستثمار في التكنولوجيات الناشئة.
وعلى جانب العرض، سيوفر بنك DSR ضمانات للبنوك التجارية ومخاطر الامتثال الخاصة بها، الأمر الذي من شأنه أن يفتح الائتمان للموردين، مما يضمن السيولة عبر سلسلة التوريد الدفاعية. ومن شأنه أن يحشد الاستثمار الخاص من خلال المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التقاعد، التي يمكنها الاستثمار بشكل مشترك مع البنك، وهو ما من شأنه أن يعمل على توسيع مجمع رأس المال المتاح بشكل كبير.
ويتبع هذا النموذج الراسخ لمؤسسات الإقراض المتعددة الأطراف، مثل صندوق النقد الدولي أو البنك الدولي – والفرق هو أن هذا المقرض سيكون أول مقرض من نوعه مخصص للدفاع والأمن والقدرة على الصمود.
وعلى النقيض من ذلك، فإن نموذج الشركة ذات الغرض الخاص الذي يتم الترويج له في بروكسل يعاني من قيود هيكلية وتركيز ضيق للغاية على أسواق السندات بدلا من الاستفادة من أسواق رأس المال الأوسع. وفيما يتعلق بالدفاع، فإن تفويض بنك الاستثمار الأوروبي يعطي الأولوية للتكنولوجيات ذات الاستخدام المزدوج – تلك التي لها تطبيقات مدنية وعسكرية – مما يحد من قدرة المؤسسة ذات الأغراض الخاصة على تمويل الأسلحة ذات المهام الحرجة مثل الذخائر الدقيقة والطائرات بدون طيار والأسلحة الثقيلة.
علاوة على ذلك، فإن الشركة ذات الغرض الخاص لن تستفيد بشكل كامل من التصنيف الائتماني AAA لبنك الاستثمار الأوروبي. وسوف يتم ربط سنداتها بالجدارة الائتمانية الجماعية للدول المشاركة، والتي يفتقر الكثير منها إلى التصنيف AAA. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض التي تتحملها الحكومات مقارنة ببنك DSR.
كما لن تعمل الهيئة ذات الغرض الخاص إلا كوسيط مالي، وليس محركاً استراتيجياً للإصلاح. وإذا تمت إدارته من قبل بنك الاستثمار الأوروبي (أو أي مؤسسة أخرى متعددة الأطراف قائمة)، فسوف يفتقر إلى الحوكمة المصممة اللازمة للتوافق مع الأولويات الخاصة بالدفاع أو دفع التحسينات النظامية في مجال المشتريات. وأخيرًا، وفقًا للتصميم، تعد SPV وسيلة مؤقتة لغرض محدود. وفي المقابل، يُنظر إلى بنك DSR على أنه مؤسسة دائمة ذات أهداف طويلة المدى.
تمويل الدفاع عند مفترق طرق. ويشكل اقتراح آلية الأغراض الخاصة خطوة في الاتجاه الصحيح، ولكنه في نهاية المطاف أضيق من أن يتمكن من معالجة التحديات النظامية التي تواجهها الدول. توفر خطة موراي بديلاً مستدامًا وقابلاً للتطوير. فهو لا يقدم للدول تكاليف الاقتراض الأقل فحسب، بل يقدم أيضا التمويل الأطول أجلا والإطار الهيكلي اللازم للعمل بفعالية والتكيف مع مرور الوقت.
وسوف يتطلب إنشاء بنك خدمة الدين المباشر مفاوضات سياسية رفيعة المستوى، ولكن الفوائد تفوق التحديات بكثير. وتمثل قمة قوة الحملة المشتركة التي ستعقد في تالين في 16 ديسمبر/كانون الأول فرصة بالغة الأهمية للقادة لإعادة تعريف تمويل الدفاع. ومن الأفضل لهم أن يأخذوا هذا الاقتراح على محمل الجد.
